永赢基金权益研究部总经理、惠添益基金经理 王乾 注：基金有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何推介或投资建议。 今年以来，A股主要指数表现较好，年初至7.23，上证指数上涨6.88%、创业板指上涨7.89%、沪深300 上涨4.7%，市场整体赚钱效应较好。年初至3月中旬，AI产业加速发展与政策暖风共振，市场震荡上 行；3月下旬至4月上旬，受"对等关税"影响，市场剧烈震荡调整；4月中旬至今，国内政策积极发力， 叠加中美贸易摩擦阶段性缓和，市场逐级向上。从结构上看，板块间表现明显分化，其中有色金属、非 银金融和银行等板块涨幅居前，而煤炭、食品饮料、房地产等板块仍为负收益，阶段性落后。另外，上 半年市场结构性行情特征明显，人形机器人、创新药、AI算力等局部热度较高。 (责任编辑：叶景) 展望下半年，我们对整体市场保持谨慎乐观，重点关注"反内卷"政策效应、内需复苏、新质生产力等投 资线索与方向。 2024年7月中央政治局会议首次提出"防止内卷式恶性竞争"，部分行业由于前期产能过度建设等因素， 出现供需失衡，导致低水平价格战，恶性价格竞争一方面损害行业当期盈利能力，也会削弱行业中长期 推动技术进步的能力，陷入 ...

source： 南华研究,wind 沪镍管理策略 镍&不锈钢：基本面逻辑凸显，预计延续震荡 7月23日风险管理日报 南华新能源&贵金属研究团队 夏莹莹 投资咨询证号：Z0016569 管城瀚 从业资格证号：F0313867 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 沪镍区间预测 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 11.7-12.6 | 15.17% | 3.2% | | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | | 套保比例 策略等级（满 分5） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品销售价格下跌，库存有减 | 根据库存水平做空沪镍期货来锁定利 润，对冲现货下跌风险 | 沪镍主力合约 | 卖出 | 60% | 2 | | 管理 | 值风险 | | | | | | | | | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 50% | 2 | | | | 根据生产计划买入沪镍远期合约，盘面 提前采购锁定生产成本 | ...

核心观点 ⚫ 半固态电池商业化落地场景日益丰富，订单有望率先放量。全固态电池实现规模化 应用之前，大幅降低电解液用量的半/准固态电池是提升能量密度与安全性能的有效 技术方案。从需求角度而言，充电宝召回事件的发生引发公众对于电池安全问题的 广泛关注，动力电池新国标将"不起火、不爆炸"改为强制性要求，电池安全风险 容忍度边际大幅降低；而对于 3C、无人机、机器人等应用场景而言，轻薄化设计、 长航时飞行及高强度持续作业均对电池能量密度提出更高要求。基于与上述性能诉 求的适配性，半固态电池正不断拓展商业化应用场景，并已取得订单突破与进展， 在部分细分市场率先放量： （1）eVTOL：近期上海时的科技获阿联酋企业 Autocraft 价值 10 亿美元的 350 架 E20 eVTOL 订单，孚能科技作为独家电池供应商向其供应第二代半固态电池。 （2）3C：豪鹏科技近期推出新一代超高安全性"软甲固电"产品，已获头部移动 电源客户批量订单，预计未来将会更广泛应用于对安全性有极限要求的诸多场景。 投资建议与投资标的 风险提示 ⚫ 下游应用进展不及预期、技术路线革新风险、原材料价格波动风险 国家/地区 中国 行业 新能源汽车 ...

2025年上半年，吉林省的工业发展稳中有进，全省规模以上工业增加值同比增长7.8％，高于全国1.4个 百分点，增速比1月份至5月份提高0.5个百分点。八大重点产业均实现增长，信息产业、医药产业和电 力生产行业增加值达到两位数增长，分别同比增长21.5％、16.8％和10.3％；冶金建材产业、食品产 业、石油化工产业、纺织工业、汽车制造业增加值分别同比增长8.6％、7.6％、5.1％、3.1％和2.6％。 "吉林发布"7月23日消息，根据地区生产总值统一核算结果，2025年上半年，吉林省地区生产总值 （GDP）6823.28亿元，同比增长5.7％，增速比一季度提高0.2个百分点。 具体来看，2025年上半年，吉林省农林牧渔全面增长，全省农林牧渔业增加值374.79亿元，同比增长 4.3％，高于全国0.4个百分点。农林牧渔业总产值739.79亿元，同比增长4.3％。其中，农业（种植 业）、林业、畜牧业、渔业产值分别同比增长7.0％、10.2％、3.6％、9.6％。从主要产品看，牛、羊出 栏量分别增长6.6％、6.4％，牛肉、羊肉、禽蛋产量分别增长8.7％、6.4％、0.5％。 2025年上半年，吉林省固定资产投资 ...

Core Viewpoint - Henan province, as a significant birthplace of Chinese civilization, is leveraging its historical and cultural strengths to enhance practical cooperation with countries in the Shanghai Cooperation Organization across various fields such as trade, technology, culture, and education [1][2]. Group 1: Economic and Cultural Development - Henan has a long history and rich cultural heritage, with a steady and positive economic development trajectory [1]. - The Shanghai Cooperation Organization Media Think Tank Summit was held in Henan from July 23 to 27, showcasing the province's commitment to international cultural exchange [1]. - The Zhengzhou Shangdu Ruins Museum serves as a key cultural venue, displaying precious artifacts and utilizing modern multimedia to vividly recreate the prosperity of the Shang Dynasty [1]. Group 2: Cultural Exchange and Tourism - The Fuminli Historical and Cultural District, covering an area of 45,000 square meters, integrates historical relics with modern urban life, creating a unique immersive cultural tourism experience [2]. - The visit by international guests to Zhengzhou facilitated deeper understanding of the Shangdu culture and promoted dialogue between different cultures [2]. - The event aims to present Zhengzhou's historical culture in a more vibrant manner, contributing to the promotion of the "Shanghai Spirit" and fostering broader cultural consensus and spiritual strength [2].

会见中，刘小涛代表苏州市委、市政府对企业投资苏州表示欢迎。他说，苏州是中国大陆台商投资 最活跃、台资企业最密集、两岸经贸文化交流最频繁的城市之一，一大批台商企业投资苏州、深耕苏 州，从小工厂成长为全球的龙头和标杆。我们高度重视新型显示产业发展，已形成"原材料—面板—模 组—整机—设备"完整产业链。錼创科技是Micro LED技术领域的佼佼者，与苏州产业发展方向契合， 双方合作前景广阔。欢迎企业持续加大在苏投资力度，导入更多创新资源、先进产能、商业模式，携手 打造标志性创新产品，推动产业链上下游集聚发展。我们将持续打造一流营商环境，全方位服务企业发 展、项目建设。 7月22日，錼创科技Micro LED高端显示制造项目签约仪式在苏州举行。苏州市委书记刘小涛会见 了錼创科技股份有限公司董事长李允立，并共同见证项目签约。 錼创科技2014年成立于中国台湾地区，是Micro LED领域领先企业。此次签约的高端显示制造项目 计划落户昆山，将建设Micro LED玻璃基板产线，推动錼创科技的研发及产业化水平提升至行业首位， 并形成强链聚合效应，为苏州新型显示产业高质量发展注入新活力。 李允立对苏州给予企业的关心支持表示感 ...

农业和鱼类生产将继续增长，但增速有所放缓。报告提出，农业和鱼类生产将在未来10年有所增长，但 增速将趋缓，增长主要动力来自生产力提高，尤其是在低收入国家和中等收入国家表现明显。报告称， 通过改进育种技术、提升农场管理水平、推进集约化生产，单位土地和资源的农业产出将逐渐提高。同 时，非洲和南亚等地区的耕种土地面积仍有扩大潜力，生产率和耕种面积的提升将带来总产量的提高。 报告还提出，农业增产前景有着较明显的区域差异。其中，亚洲将是全球农业生产增长的主要动力源， 中国、印度、越南等国将发挥主要拉动作用；拉丁美洲和加勒比地区也将稳定扩大生产份额，巴西等主 要生产国将继续发挥关键作用；非洲的生产增长虽受到土壤健康、基础设施等方面的挑战，但总体趋势 是积极向上的。报告预计，未来10年内，畜牧业生产将增加16%，主要集中在肉类、奶制品和蛋类产品 上，渔业和水产业生产将增加12%，主要动力来自水产养殖，而捕捞渔业增长将放缓。 国际贸易在农业和渔业市场中发挥关键作用。报告预计，未来10年内全球农产品和渔业贸易量将增加， 并且在市场中发挥关键作用。随着生产和消费的地域分离，国际贸易量势必增加以确保全球供需平衡。 各国也将根据自身 ...

2025年行至半程。根据各地统计局和公开报道信息，截至7月23日，全国已有24个省份交出了经济运 行"期中卷"。在去年底中央经济工作会议"稳中求进、以进促稳、守正创新、先立后破，系统集成、协 同配合"的总要求下，各地答卷呈现出一条清晰的主线：经济增速稳，发展动能加速向新质生产力切 换，但数据也表明区域协同发展仍需进一步推进，房地产风险需持续关注。 看增速： 东强中快、西部分化 上半年全国国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，略高于去年同期的5.0%，好于2025年政府工作报 告"5%左右"全年经济增速目标。已经公布"成绩单"的省份中，19个省份GDP增速达"全国线"及以上水 平，反映出我国大部分省份经济运行稳中向好。 | | | 上半年各地经济总量排名前十 | | --- | --- | --- | | 省份 | 地区生产总值(亿元) | 增速(%) | | 广东 | 68725 | 4.2 | | 江苏 | 66968 | 5.7 | | 山东 | 50046 | 5.6 | | 浙江 | 45004 | 5.8 | | 三国 | 31918 | 5.6 | | 河南 | 31684 | 5.7 | | ...

7月24日，中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称 《意见》）已满一个月。《意见》提出，"鼓励金融机构研发符合参加人养老需求、具有长期限特征且 具有一定收益率的个人养老金专属产品，促进养老财富储备和稳健增值""支持发展老年旅游保险，鼓励 扩大旅游保险覆盖面"等，同时，还提到了服务消费与养老再贷款相关内容。 当前服务消费与养老再贷款的落地情况如何？各地对养老金融给予了哪些支持？银发经济的整体发展状 况又是怎样的？《证券日报》记者就上述问题采访了多位业内专家。 首批再贷款项目密集落地 今年5月份，中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，旨在激励和引导金融机构加大对住宿 餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域及养老产业的金融支持力度。自设立以来，多地已成功投放 首批贷款项目，为养老产业发展注入了新动能。 例如，5月12日，中国人民银行北京市分行指导中国工商银行北京市分行为某养老产业机构发放4000万 元养老产业贷款。该机构目前运营医康养项目30个，管理各类养老床位6200张，累计承接56家培训疗养 机构。该笔贷款专项用于支持该机构养老业务的发展及健康养老生态体系的建 ...

此行，日本在华经济机构及企业代表们到西双版纳傣族自治州访问勐海茶厂大益馆、磨憨—磨丁经济合 作区等地，考察中老铁路云南段，在昆明了解花卉产业等。重庆丸全浩航物流有限公司副总经理伊藤大 地表示，依托云南得天独厚的区位优势，期待未来能在云南开拓新业务。 日本贸易振兴机构成都代表处代表黑木亮佐认为，云南自然资源丰富，大健康产业发展迅速。此次对接 会不仅促进了日滇企业面对面交流，更加深了日本企业代表们对云南的了解。"我们将积极呼吁更多日 企走进云南、投资云南。" 当日，昆明国家高新技术产业开发区、国家级昆明经济技术开发区和昊邦医药集团有限公司、昆药集团 股份有限公司等负责人进行现场推介。(完) （文章来源：中国新闻网） 中新网昆明7月23日电(时文枝)滇日经贸合作对接会23日在昆明举行，来自中国云南和日本的20余家经 济机构及企业代表齐聚一堂，共话友谊、共觅商机。 地处中国西南边陲的云南自然条件得天独厚、生物多样性丰富，与缅甸、老挝、越南接壤，面向南亚、 东南亚的区位优势突出。本次活动以共享"有一种叫云南的机遇"为主题，由云南省人民政府外事办公 室、日中经济协会北京事务所主办。 云南省人民政府外事办公室党组成员合涛致 ...