四月份国民经济数据显示，我国经济在复杂环境下展现出显著韧性，主要经济指标实现平稳较快增长。 面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的局面，生产需求保持平稳增长，就业形势总体稳定，新动 能积聚成长。 从生产供给角度看，四月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.22%，这一增速在去年 以来月度数据中表现较为突出。服务业生产指数同比增长6.0%，达到今年以来月度增速的次高水平。 国内需求方面呈现积极变化。消费品以旧换新相关商品销售大幅增长，对零售总额增长起到明显支撑作 用。限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长38.8%，今年以来持续提速。文化办公用 品类、家具类、通讯器材类商品零售额同比分别增长33.5%、26.9%和19.9%，均明显快于商品零售总体 增速。 来源：金融界 高技术服务业投资同比增长11.3%，科技创新和产业创新加快融合，对高技术服务需求扩大。这些数据 表明，我国经济结构持续优化，新质生产力培育取得积极进展。 房地产市场方面，四月份全国70个大中城市房价总体稳定，一、二、三线城市房价同比降幅均持续收 窄。房地产市场交易和价格基本稳定，继续朝着止跌回稳方向迈进。 我国经济 ...

Group 1 - In April, China's national economy showed stable growth in production and demand, with a generally stable employment situation and the emergence of new growth drivers, indicating a resilient economic performance under pressure [1][2] - The industrial production saw a rapid increase, with the industrial added value of large-scale enterprises growing by 6.1% year-on-year in April. Notably, the equipment manufacturing sector and high-tech manufacturing sector grew by 9.8% and 10.0% respectively [1] - The production of specific products such as 3D printing equipment, industrial robots, and new energy vehicles increased significantly, with year-on-year growth rates of 60.7%, 51.5%, and 38.9% respectively [1] Group 2 - Market sales experienced stable growth, with the total retail sales of consumer goods reaching 37,174 billion yuan in April, reflecting a year-on-year increase of 5.1%. The policy of replacing old consumer goods with new ones has shown positive effects [1] - The retail sales of household appliances, audio-visual equipment, cultural and office supplies, and furniture increased significantly, with year-on-year growth rates of 38.8%, 33.5%, and 26.9% respectively [1] - Fixed asset investment continued to expand, with a total of 147,024 billion yuan in investment (excluding rural households) in the first four months, representing a year-on-year growth of 4.0%. Excluding real estate development investment, the growth rate was 8.0% [1] Group 3 - The total value of goods import and export reached 38,391 billion yuan in April, marking a year-on-year increase of 5.6%. Exports alone amounted to 22,645 billion yuan, growing by 9.3% [1] - In the first four months, the total value of goods import and export was 141,389 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 2.4% [1]

从消费看，消费品以旧换新政策效应持续释放，市场销售保持稳定增长。4月份，社会消费品零售总额 同比增长5.1%。其中，与消费品以旧换新相关的家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、 通讯器材类、建筑及装潢材料类商品零售额合计拉动社会消费品零售总额增长1.4个百分点。在假日经 济等带动下，服务零售保持稳定增长。1至4月份，服务零售额同比增长5.1%。 "随着政策效果继续显现、消费动能不断壮大，消费对经济增长的拉动有望持续增强。"付凌晖说。 从投资看，投资总体稳定增长。1至4月份，固定资产投资增长4.0%。在大规模设备更新带动下，1至4 月份设备工器具购置投资增长18.2%，对全部投资增长贡献率达到64.5%。 制造业投资较快增长。1至4月份，制造业投资同比增长8.8%，明显快于全部投资增长。在产业升级带 动下，消费品制造业和装备制造业投资增势较好，分别增长13.4%和8.2%。 4月份，中国经济有力有效应对外部冲击，顶住压力稳定增长，延续向新向好态势。"这既得益于我国经 济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，也得益于宏观政策协同发力、各方面积极应变，更是坚定不移推 动高质量发展、加快构建新发展格局的结果。"5月 ...

Group 1 - In April, China's overall export growth slowed to 8.1%, with industrial export delivery value showing a nominal growth of 0.9%, down from 7.7% in March [1] - Manufacturing investment growth for January to April was 8.8%, a decrease of 0.3 percentage points from the first quarter, marking the lowest level of the year [1] - The real estate market showed signs of cooling, with some residents opting to wait, leading to declines in housing prices, sales, construction, and funding sources [1] Group 2 - The service sector demonstrated resilience against external shocks, with domestic travel during the Qingming Festival increasing by 6.3% in terms of visitor numbers and 6.7% in total spending [2] - The service production index in April grew by 6.0%, marking the second-highest monthly growth rate of the year [2] - Infrastructure investment from January to April increased by 5.8%, remaining steady compared to the first quarter, supported by easing local government debt issues and proactive fiscal policies [2] Group 3 - Despite external shocks, China's economic foundation remains stable, with strong resilience and potential, supported by coordinated macro policies [3] - A recent high-level economic meeting between China and the U.S. resulted in significant tariff reductions, with the U.S. canceling 91% of additional tariffs and China reciprocating [3] - Following the announcement, global risk aversion decreased, leading to a drop in gold prices and an increase in stock markets, with major institutions raising their growth forecasts for China's economy [3] Group 4 - Recent financial policies announced by regulatory authorities include a 0.5 percentage point reduction in reserve requirements and a 0.1 percentage point cut in policy interest rates [4] - The government emphasized strengthening domestic circulation to counter uncertainties in international circulation, aiming for enhanced economic resilience [4] - As these policies are implemented, the economic resilience of China is expected to further strengthen [4]

报 告 正 文 装备制造支撑生产维持高位，服务业生产高位略降。 4月规模以上工业增加值同比增速回落至6.1%，较上月下行1.6个百分点，但仍维持高增速。从环比来 看，4月环比增速录得0.22%，低于近五年中位数。 分门类看 ，4月采矿业、制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值分别增长5.7%、6.6%、 2.1%。 分产品看 ， 新能源汽车、工业机器人、集成电路产品 产量同比分别增长38.9%、51.5%、4%。服务生产指数同比增速较上月下降0.3个百分点至6%， 两年年均增速有所回落。 外需对工业生产拉动有所下降 ，4月份规模以上工业出口交货值同比增长0.9%，较上月有所回落。 中观行业增速跌多涨少，农副食品、医药、有色冶炼表现较好。 从中观层面来看，20个主要行业增加值增速较上月跌多涨少，下游消费品行业表现相对较 好。 上涨行业中 ， 农副食品和有色冶炼涨幅较大。 下跌行业中 ，煤炭开采、纺织和油气降幅较大。从 微观层面 来看，主要工业品产量增速跌多涨少。其 中，水泥和原煤增速跌幅较大，较上月下行超5个百分点。机器人增速增幅最大，上行34.8个百分点至51.5%；新能源车增速较上月基本持平。 核 ...

这几年 "经济周期"经常被人提起，很多人完整经历过了市场的扩张期和收缩期后，切身体会到其中的冷 暖，对周期的感受就更加强烈。 一家企业在成长过程中的关键在于能否正确应对周期变化。周期可以分为偏外部的经济周期和偏内部的 企业生命周期。 周期像浪潮，考验着企业的韧性，也考验作为 "船长"的企业管理者的掌舵能力。 前段时间 ， 易点云 CEO、混沌学园一期学员纪鹏程 就跟混沌君 聊到 了周期的 话题 。 他认为，受周期影响最大的是人的心态。企业要想穿越周期，首先是创始人要有使命感，进而通过 "育 人"影响企业里非常核心的一群人，他们有长期主义精神，心态足以跨越周期，这样团队整体上就能稳 住，再进行组织调整，选出更多有使命、愿景的人。这样最终打造出的"高韧性组织"，自然就能穿越周 期。 易点云作为港股上市、中国最大的办公 IT综合解决方案供应商，在经济下行周期中实现了逆势增长，去 年营收13.57亿元，较上年增长6.8%，经调整净利润8016.9万元，较上年增长427%，活跃客户数、在 服务设备数量分别增长9.1%、14.1%。在经济寒冬中，其业绩实现了令人振奋的逆周期增长。 今年是 易点云 成立的第十年，算是完整经 ...

[Table_Summary] 事件概述: 统计局发布 2025 年 4 月社零、地产数据：1）社零方面，2025 年 1-4 月社零总额同比+4.7%：家具、文化办公用品、化妆品、金银 珠宝、线上社零增速分别为+20.2%、+24.4%、+4.0%、+10.4%、 +7.7% ； 4 月 社零整体同比 +5.1%， 略低 于 Wind 一致预期 （+5.48%）,其中家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝增速 分别为+26.9%、+33.5%、+7.2%、+25.3%。2）地产方面，2025 年 1-4 月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、住宅开发投 资完成额分别同比-22.3%、-16.8%、-2.1%、-9.6%；4 月全国住 宅新开工面积、竣工面积、销售面积、住宅开发投资完成额分别 同比-18.6%、-8.1%、-1.2%、-8.8%。 分析与判断: 家居：政策持续发力，看好地产止跌回稳 零售端：2024 年 1-4 月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售 面积、住宅开发投资完成额分别同比-22.3%、-16.8%、-2.1%、 -9.6%，增速较 2025 年 1-3 月分别+1.6pct、-2. ...

主要收益率指南——2025年5月 此收益指南仅供参考。 已于2025年5月9日准备。 基于租用货架的物业，不考虑债券类型交易 点击此处查看之前的数据 Knight Frank Intelligence | S E CT O R | | MAY-24 | JAN-25 | FEB-25 | MAR-25 | APR-25 | MAY-25 | CHANGE | 情绪 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | High Street | 邦德街 | 2.75% - 3.00% | 2.75% - 3.00% | 2.75% - 3.00% | 2.75% - 3.00% | 2.75% - 3.00% | 2.75% - 3.00% | | POSITIVE | | 零售 | 牛津街 | 4.50% | 4.50% | 4.50% | 4.50% | 4.50% | 4.50% | | 稳定 | | (institutional | 主要城镇 | 7.00% | 6.75% | 6.50% | 6.50% | 6.50% | ...

潮新闻客户端 编辑 孙璐 今天（5月19日），国务院新闻办举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍2025年4月份国民经济运行情况，并答记者 问。 发布会上国家统计局公布了4月份经济数据。今年4月份：全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.22%。全国服务业生产指数同比增长6.0%。社 会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%；环比增长0.24%。 图源国新网 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖（徐想 摄） 事关促进消费 以旧换新相关商品销售增长较为突出 在消费方面，当前国际环境复杂严峻，消费对经济增长的拉动作用更加凸显。 图源新华社 4月份消费数据是大家关注的焦点。目前，我国正在大力提振消费，全方位扩大国内需求，一系列促消费政策取得了哪些成效？ 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上表示，从4月份情况看，政策效应继续显现，消费市场稳定增长，消费新动 能发展壮大。 总的来看，4月份，外部冲击影响加大，但宏观政策协同发力，主要指标平稳较快增长，国民经济顶住压力稳定增长，延续向新向好发展态势。 从数据来看，4月消费领 ...

5月19日，国家统计局发布4月份国民经济运行数据。总的来看，4月份，外部冲击影响加大，但宏观政 策协同发力，主要指标平稳较快增长，国民经济延续向新向好态势。也要看到，外部不稳定不确定因素 仍然较多，国民经济持续回升向好基础还需进一步稳固。 "人工智能+"驱动作用增强 数字产业蓬勃发展 4月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长10%，其中，航空航天相关设备制造、集成电路制造增 加值分别增长21.4%和21.3%。"人工智能+"驱动作用增强，数字产业蓬勃发展，4月份，规模以上数字 产品制造业增加值增长10%。绿色低碳转型不断深入，新能源产业发展较快，4月份新能源汽车、充电 桩等新能源产品产量分别增长38.9%和43.1%。 我国投资潜力依然巨大 支撑投资增长有利因素仍然较多 今年以来，经济运行总体平稳，"两重"建设、"两新"政策效果不断显现，产业升级发展向好，支撑有效 投资扩大。从下阶段来看，我国投资潜力依然巨大，支撑投资增长有利因素仍然较多。 下阶段要继续发挥宏观政策作用 促进价格合理回升 国家统计局解读： 消费对经济增长的拉动有望持续增强 4月份，消费品以旧换新相关的家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家 ...