当晚，渐冻症"斗士"蔡磊发微博称，"单基因渐冻症药物已经实现突破，三年前都是绝望必然死去的患者，现在有的可以活下来，这是中国科技的力量， 是国家支持、社会关怀、患者团结的结果。" 据新华社报道，今年是蔡磊与渐冻症抗争第6年。 昨天（6月21日）是世界渐冻人日。 "三年前都是绝望必然死去的患者，现在有的可以活下来，这是中国科技的力量，是国家支持、社会关怀、患者团结的结果。"蔡磊说，中国渐冻症药物研 发的速度和数量正跑向世界前列。 这次"破冰"，让一小部分患者进入"有药可用"的新阶段。但万幸中的不幸——蔡磊的病因并不属于这一"基因型"，他活得愈发吃力。 此前5月18日，蔡磊获得了"全国自强模范"称号。 2019年秋，41岁的蔡磊被确诊为渐冻症。渐冻症是一种原本并非广为人知的慢性神经性疾病，面对从未有过治愈案例的绝症，大多数病友选择放弃挣扎， 只想让自己活得更轻松一些。 但蔡磊却选择常人不敢做的事——攻克渐冻症，不惜一切向绝症发起挑战。 科研需要的大量资金是第一道难关。他四处奔走，寻求企业和社会各界的支持。"每天都在被拒绝，没想到资金用得这么快，但我从未想过放弃。"蔡磊曾 说。 一边解决资金问题，一边克服组建科研团 ...

牛肉行情展望：看好 2025 年肉牛大周期反转，肉价上涨预计持续到 2027 年 深亏驱动去化，国内供给出清级别或及 2019 年猪周期。供给过剩导致国内牛肉价格自 2023 年 6 月份开始 累计下跌近 20 个月，较 2023 年高点价格的累计最大跌幅接近 25%。按畜牧业协会报道口径，截至 2024 年 11 月国内出栏肉牛单头亏损高达 1600 元，且连续 8 个月亏损超过 1000 元。考虑到国内肉牛养殖高度分散 （90%以上养户的养殖规模不足 10 头），实际养殖成本分布高度离散，部分成本管理能力较差的中尾部养 殖户的单头亏损幅度预计更高。 国内肉牛养殖行业类似于 20 年前的生猪养殖行业，目前国内肉牛养殖仍以散户为主，养殖格局高度分散， 养殖环节信息高度不对称，且出栏滞后时间明显长于生猪，因此在长期深亏状态下，行业产能及存栏大概 率出现超调情况，供给出清级别或及 2019 年猪周期。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2025年06月22日 牧业快评 2025 年肉牛大周期或迎拐点，看好国内肉奶景气共振上行 行业研究·行业快评 农林牧渔 投资评级：优于大市（维持） ...

证券研究报告 | 2025年06月22日 医药生物周报（25 年第 24 周） 优于大市 政策出台加速+AI 应用落地有望带来医疗服务行业新增长 本周医药板块表现强于整体市场，生物医药板块领涨。本周全部 A 股下跌 0.21%（总市值加权平均），沪深 300 下跌 0.25%，中小板指下跌 0.65%， 创业板指上涨 0.22%，生物医药板块整体上涨 1.40%，生物医药板块表 现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨 3.53%，生物制品上涨 0.33%，医疗服务上涨 2.42%，医疗器械下跌 0.52%，医药商业下跌 0.83%，中药下跌 0.32%。医药板块当前市盈率（TTM）为 34.88x，处 于近 5 年历史估值的 74.55%分位数。 生育津贴政策持续推进完善，催生辅助生殖需求提升。自政府工作报告提 出支持生育意愿以来，多地陆续推出生育利好政策，如呼和浩特市为生 育一孩、二孩、三孩分别提供 1 万、5 万、10 万元补贴。目前，全国超 过 20 个省份已实施生育补贴制度，包括现金、购房补贴和育儿假等。 政策的落地推动了生育意愿提升，同时辅助生殖纳入医保也促进了 IVF 渗透率的增长。近 30 ...

Group 1: Oil Market Impact - Iran's parliament has concluded that the Strait of Hormuz should be closed, which is a critical oil shipping route, accounting for approximately one-third of global maritime crude oil trade [1] - Following the recent escalation of tensions in the Middle East, international oil prices have increased by about 10% since the Israeli attack on Iran, with June's increase exceeding 20% [1] - Morgan Stanley's report indicates that further political instability in Iran could lead to sustained high oil prices [1] Group 2: Commodity and Financial Market Reactions - The outbreak of conflict in the Middle East directly impacts oil supply, with recovery often only occurring after significant de-escalation [2] - Gold and the US dollar are gaining attention as safe-haven assets, with gold prices experiencing a decline of approximately 1.91% last week, while the US dollar index rose by 0.64% [2] - The geopolitical tensions are expected to increase uncertainty globally, potentially leading to a higher allocation towards gold as a safe-haven asset [2] Group 3: Stock Market Dynamics - Middle Eastern stock markets, including Saudi Arabia and Israel, have shown varied responses, with the TASI index down by 0.29% and the TA35 index up by 4.71% [3][4] - US stock markets typically experience emotional disturbances only in the initial weeks of conflict, with a tendency to recover quickly if the US is not directly involved [4] - The overall impact of Middle Eastern conflicts on Chinese assets is limited, primarily causing emotional disturbances on the first day of conflict, which tend to recover quickly [4]

经核查， 发行人的董事、监事、高级管理人员、持股比例超过5%的股东及其他关联方未参与本期续发 行债券认购。 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏负连带责任。 中国银河证券股份有限公司（以下简称"发行人"）面向专业投资者公开发行面值不超过200亿元（含200 亿元）的公司债券已经上海证券交易所审核同意并经中国证券监督管理委员会"证监许可〔2024〕1197 号文"注册。 根据《中国银河证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（品种一）（续 发行）募集说明书》，中国银河证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期） （品种一）（续发行）（以下简称"本期续发行债券"）的发行规模不超过人民币20亿元（含20亿元）。 本期续发行债券期限为3年（起息日为2024年10月17日，本金兑付日期为2027年10月17日），票面利率 为2.15%。 本期续发行债券采取网下面向专业投资者簿记建档的方式发行，发行工作已于2025年6月20日结束，本 期续发行债券（债券简称：24银河G1，代码：241757.SH）实际发行规模人民 ...

医药生物/中药Ⅱ 众生药业（002317.SZ） 夯实中药根基，创新转型乘风破浪未来可期 2025 年 06 月 22 日 投资评级：买入（首次） | 日期 | 2025/6/20 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 15.89 | | 一年最高最低(元) | 18.45/9.85 | | 总市值(亿元) | 135.31 | | 流通市值(亿元) | 121.02 | | 总股本(亿股) | 8.52 | | 流通股本(亿股) | 7.62 | | 近 3 个月换手率(%) | 372.25 | 股价走势图 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2024-06 2024-10 2025-02 众生药业 沪深300 数据来源：聚源 余汝意（分析师） 巢舒然（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 chaoshuran@kysec.cn 证书编号：S0790123110015 夯实中药根基，创新引领发展 众生药业从 1979 年的石龙制药厂起步，于 2001 年正式改制，2009 年在深交所 成功上市，是一家集药品研发、生产和销售为一体的中 ...

业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 袁伟嘉 A0230519080013 yuanwj@swsresearch.com 任梦妮 A0230521100005 renmn@swsresearch.com 夏嘉励 A0230522090001 xiajl@swsresearch.com 赵航 A0230522100002 zhaohang@swsresearch.com 研究支持 黄俊儒 A0230123070011 huangjr@swsresearch.com 张淇元 A0230124080001 zhangqy@swsresearch.com 联系人 林起贤 (8621)23297818× linqx@swsresearch.com 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 传媒 - ⚫ 新消费因解禁密集、积累较大涨幅后产生分歧，我们认为聚焦基本面有支撑的核心标的： （1）泡泡玛特近期 Labubu3.0 搪胶毛绒补货虽导致二手市场价格有所回落 ...

公司研究丨深度报告丨三诺生物（300298.SZ） [Table_Title] 血糖监测龙头奋楫 CGM 蓝海，技术与渠道 双核驱动 %% %% %% %% research.95579.com 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 三诺生物作为国产血糖监测龙头，BGM 业务维持稳健增长，截至 2024 年底零售市场份额 50%。 2023 年公司自主研发的三代传感技术 CGM 上市销售，CGM 业务有望成为第二增长曲线。 CGM 市场具有规模大、壁垒高等特点，国产替代与渗透率提高成为主要趋势。国内方面，公司 在血糖监测领域长期建立了渠道优势与品牌基础，有望在短期凭借性价比迅速占领市场，中长 期以产品迭代持续增长。海外方面，公司 CGM 产品已在多个国家上市，未来有望协同海外子 公司进军欧美等主流市场。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490524030005 SAC：S0490522120001 SFC：BUZ392 彭英骐 徐晓欣 1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 31 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_ ...

每经记者｜黄鑫磊 每经编辑｜魏官红 6月22日，信濠光电（301051.SZ，股价20.84元，市值42.31亿元）公告称，公司与立讯精密 （002475.SZ，股价33.21元，市值2407.36亿元）在当日签署了《股权转让意向协议》。 据悉，信濠光电拟转让全资子公司信光能源科技（安徽）有限公司（以下简称"安徽信光"）100%股权 给立讯精密，因信濠光电持股5%以上的股东、董事王雅媛的父亲王来胜系立讯精密实控人之一兼副董 事长，本次转让构成关联交易。 值得注意的是，安徽信光是信濠光电旗下光伏业务的主要子公司，而据2024年年报，信濠光电的光伏设 备及元器件业务出现大幅亏损。 2年前收购安徽信光"跨界"光伏 公告显示，安徽信光成立于2023年2月，至今仅2年多，注册资本为1亿元，经营范围包括新能源原动设 备制造、销售，光伏设备及元器件制造、销售，电池零配件生产、销售等。 据2023年5月公司公告，信濠光电召开董事会会议，审议通过了《关于对外投资收购股权及增资的议 案》，同意公司以安徽信光截至2023年5月31日经审计的净资产值作为收购价格，收购深圳市桓灿投资 有限公司持有的安徽信光100%股权，同时以1元/注 ...

又见久期行情极致演绎。 中债 10 年以上隐含评级 AA+全价指数近一周涨幅达到 0.9%，月内累计涨幅高达 1.5%。另一方面，交易所超长信用债 表现亦不俗，中证信用债 7 年至 10 年 AAA 等级指数周度涨幅在 0.43%。 本轮超长信用债如何被炒作？ 首先从银行间样本来观察，有四点特征：1）抢配节奏显著加快，成交收益下行幅度加大，2）20 年至 30 年活跃交易 信用债主体，银行间存量券 6 月单月平均涨幅在 2%至 3%之间，3）5 年 AA+城投债策略在最近两周持续跑赢其他组合， 4）成交量进一步印证炒作逻辑。其次，交易所抢配信用债同样强劲，值得注意的是，本轮行情有交易所超长信用债联 动银行间个券的特征。 两个市场，行情触发点不同。 截至 6 月 20 日，1 年以上信用债 63%存量规模集中在 2%以下，而 1 月初水平约在 59%，要在 2%以上做收益，势必要在 中长久期资产布局。银行间和交易所同时演绎久期行情，逻辑是否一致？一方面，从银行间 7 年以上信用债净买入交 易对手来看，保险和基金是主力。其中，基金近两周净买入规模持续增长，单周读数超过 73 亿，超过保险的边际增 量。另一方面，交 ...