就今天A股的走势来看，确实挺强的，明明是低开，最后还是高走，收盘还给微涨了。 本来外面人家搞得"热火朝天"，A股理应继续向下才对，但就是不，顽强上涨，面子里子都有了。 我没有任何下手的冲动，A股刚刚走出顶部背离趋势，此刻的任何反攻，我都认为是纸老虎，不会太长 久。 第一：地产再度走高 这个周末关于地产的消息还不少，先是国家开会，提出构建房地产发展新模式，多管齐下稳预期，更大 力度推动地产市场止跌回稳。 后来广州直接发文，为提振消费，对地产彻底取消所有限制，也就是"三限"全部取消，限购、限售、限 价。现在广州的地产可以自由奔放了。 拿到消息，我立刻咨询了正准备在广州买房的同学，他说放开越多，跌得越多，感觉影响不大。 第二：整车和白酒，成兄弟了 当然是难兄难弟，两个都处于今天跌幅的前列。都是产能不平衡带来对未来的担忧。 静心等待，A股顺应本身的波动，是最好的操作。 很多人以为轻仓观望就不是操作，错了，这也是一种操作，只不过是一种较为特殊的操作。 板块上： 这两个我现在也说不准谁更难了，只能够交给时间，但我不会此刻去搅这趟浑水，只有静观其变。 第三：金融稍微护盘 银行、保险和证券，今天都较为强势，算是护盘了。不过这 ...

金十图示：2025年06月16日（周一）富时中国A50指数成分股今日收盘行情一览：银行板块午后延续涨势 长江电力 东方财富 02)中国核电 7453.02亿市值 1935.45亿市值 3434.22亿市值 15.74亿成交额 5.21亿成交额 58.27亿成交额 9.41 21.73 30.46 -0.16(-0.52%) -0.03(-0.32%) +0.40(+1.88%) 食品饮料 证券 中信证券 国泰海通 海天味业 期天 2230.91亿市值 3954.12亿市值 3249.16亿市值 20.72亿成交额 14.87亿成交额 11.45亿成交额 18.43 40.12 26.68 +0.38(+1.44%) +0.23(+1.26%) -0.95(-2.31%) 消费电子 化学制药 恒瑞医药 工业富联 立讯精密 3550.05亿市值 4214.05亿市值 2313.12亿市值 26.45亿成交额 30.52亿成交额 21.00亿成交额 21.22 53.76 31.91 +0.32(+1.53%) +0.66(+2.11%) -0.13(-0.24%) 家电行业 农牧饲渔 格力电器 牧原股份 海尔智家 ...

投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% 0% 14% 29% 43% 2024-06 2024-10 2025-02 汽车 沪深300 相关研究报告 《整车竞争加剧，智驾有望构筑差异 化竞争力—行业周报》-2025.6.8 《限定场景 L4 热潮起，自动驾驶逻辑 持续演绎—行业点评报告》-2025.5.29 《关注智驾商业落地及优质主机厂和 零部件公司 — 汽 车 行 业 周 报 》 -2025.5.25 车企优化供应商支付账期，产业走向规范化 ——行业点评报告 汽车 2025 年 06 月 16 日 | 赵旭杨（分析师） | 徐剑峰（联系人） | 王镇涛（联系人） | | --- | --- | --- | | zhaoxuyang@kysec.cn | xujianfeng@kysec.cn | wangzhentao@kysec.cn | | 证书编号：S0790523090002 | 证书编号：S0790123070014 | 证书编号：S0790124070021 | 本周观点：关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司 （1）本周多家车企承诺优化供应商账期，利于行业逐步走向规范 ...

金十图示：2025年06月16日（周一）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：银行股普涨、汽车整车板块领跌 富时中国A50指数连续 保险 账 中国人保 中国太保 中国平安 081 3803.26亿市值 3472.94亿市值 9855.38亿市值 14.94亿成交额 5.15亿成交额 5.27亿成交额 54.12 36.10 8.60 +0.19(+0.53%) -0.36(-0.66%) +0.10(+1.18%) 酸酒行业 贵州茅台 五粮液 山西汾酒 17760.63亿市值 2099.19亿市值 4565.94亿市值 39.48亿成交额 10.73亿成交额 21.62亿成交额 117.63 1413.84 172.07 -13.11(-0.92%) -1.49(-1.25%) +0.97(+0.57%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2207.27亿市值 2517.14亿市值 3204.56亿市值 14.65亿成交额 7.50亿成交额 16.77亿成交额 413.21 602.97 137.87 -1.93(-0.32%) +2.65(+0.65%) +0.81(+0.59%) 汽 ...

Macro Highlights - The State Council held a meeting on June 13, emphasizing the need to establish a new model for real estate development, including a comprehensive assessment of supplied land and ongoing projects, and optimizing existing policies to stabilize the real estate market [1] - The People's Bank of China reported that as of the end of May, the broad money supply (M2) was 325.78 trillion yuan, a year-on-year increase of 7.9%, while the narrow money supply (M1) was 108.91 trillion yuan, up 2.3% [1] - The total social financing scale increased by 18.63 trillion yuan in the first five months, which is 3.83 trillion yuan more than the same period last year [2] Company News - GAC Group announced a commitment to ensure the completion of dealer rebate payments within two months, responding to the call for promoting healthy development in the automotive industry [8] - Haimer Technology plans to change its controlling shareholder and actual controller to Fan Zhonghua, with a share transfer of 25.525 million shares at a price of 7.9 yuan per share, totaling 2.02 billion yuan [9] - Bohong Precision plans to acquire 70% of Shanghai Wodian for 420 million yuan, aiming to enter the automotive intelligent equipment market [11] - Dongshan Precision intends to invest up to 5.935 billion yuan in Solstice Optoelectronics to expand its optical communication layout [12] - Honghui Fruits and Vegetables announced a change in its controlling shareholder to Shenze Ruotai, with a share transfer price of 5.68 yuan per share, totaling 860 million yuan [13]

如何看压缩账期后的汽车行业投资价值 20250615 摘要 A 股上市汽车零部件公司应收账款周转周期从 2018 年的 88 天增加到 2024 年的 98 天，现金流恶化约 11%，净营业周期也逐渐上升，表明 零部件企业现金流承压，账期压缩政策有望改善这一状况。 整车企业应付账款周转天数中位数约为 165 天，若压缩至 60 天，相当 于减少 105 天，按 5%年资金成本计算，营业成本将增加约 1.5%，主 要影响现金流，经营现金流净额或减少 10%，但大型集团企业受影响较 小，或通过议价抵消部分压力。 账期统一压缩使零部件企业处于同一起跑线，行业竞争将更加透明和直 接，有助于提升行业集中度，长期来看可能以利润表降价为代价，但有 助于改善行业格局，推动头部零部件公司可持续发展。 国内汽车零部件市场竞争者过多、格局不清晰，账期缩短政策或能推动 兼并，提高行业集中度，促进良性和可持续发展，而非导致产能灭失。 账期拉平有利于形成更明确的零部件价格体系，使竞争更加透明化，长 期来看，行业竞争激烈，最终可能会反映在价格上。 官方倡导主机厂积极响应的账期缩短政策，将逐步改善行业格局，为头 部企业创造更好的发展环境。 ...

证 券 研 究 报 告 汽车行业周报（20250609-20250615） 推荐（维持） 6 月下旬需求有望恢复，全年销量展望乐观 华创证券研究所 | 证券分析师：张程航 | 证券分析师：夏凉 | 证券分析师：李昊岚 | 联系人：张睿希 | | --- | --- | --- | --- | | 电话：021-20572543 | 电话：021-20572532 | 邮箱：lihaolan@hcyjs.com | 邮箱：zhangruixi@hcyjs.com | | 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com | 邮箱：xialiang@hcyjs.com | 执业编号：S0360524010003 | | | 执业编号：S0360519070003 | 执业编号：S0360522030001 | | | 本周汽车板块排名较上周提升但依然靠后，板块投资受到汽车促销、部分地区以旧换新 政策暂停的影响。我们预计 6 月下半月需求有望较上半月恢复，行业随之进入 7-8 月淡 季，再往后将迎来今年新品集中上市阶段，叠加年底前季节性旺销和补贴，行业将迎来 旺季。考虑汽车行业量价波动以及投资者的担忧，无论追 ...

每经记者｜黄宗彦 每经编辑｜魏官红 日前，一些新能源车顶流企业相继发布旗下新款车型，引发市场高度关注。在激烈的市场竞争背景下，新能源车企对产品质量、核心技 术、人才保障等ESG实质性议题的高度关注，成为它们存活和发展的关键基础。 根据Wind行业分类，A股新能源汽车整车行业共有16家上市公司，其中有14家公司披露了ESG相关报告，披露率达87.5%；碳排放方面， 有11家公司进行了相关披露，披露率达68.75%；此外，11家公司中有3家同时披露范围三数据，披露率为18.75%。 社会议题方面，有8家公司披露产品责任相关议题（含产品召回率、碰撞测试、客户投诉量等）；同时，有8家公司披露员工流失率相关数 据。 中央财经大学绿色金融国际研究院副院长施懿宸向《每日经济新闻》记者表示，新能源汽车企业ESG信披比例高，仅次于金融行业，其中 有车企布局海外市场的原因，尤其是向欧洲出口，需要满足欧盟或国际可持续准则理事会（ISSB）的相关要求。"仍有两家新能源整车企 业未选择披露，可能因出口业务比重不高或企业规模较小。" 行业信披率达87.5%，超六成企业披露碳数据 根据Wind行业分类，A股新能源汽车整车行业共有16家上市 ...

菲律宾3.3GW海风项目招标；国电投陆风机组开标价格继续走强；上海SNEC展期间多家企业 公布叠层及常规光伏电池/组件效率新纪录、新产品；美国储能集成商Powin提交破产申请。 电网： 25年国网输变电项目第三次变电设备招标；哈密—重庆特高压直流工程投产送电；湖北电力 现货市场转正。 新能源车&锂电： 小鹏G7正式开启预售；多地宣布暂停地方以旧换新补贴；吉利汽车召开雷神电混2.0发布会； Northvolt停止一个工厂的电池生产；宁德时代发布587储能专用电芯；亿纬锂能拟赴港上市。 氢能与燃料电池： 能源局发布《国家能源局综合司关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》；国家氢燃料 电池汽车质量检验检测中心正式投用；河南鼓励绿氢参与电力市场，严禁以绿色甲醇名义违 规建设煤制甲醇；厦门规划2027年氢能产值突破百亿，氢车规模超300辆。 核心周观点 + 本周重要事件 新能源： 风电 菲律宾3.3GW海风项目招标,要求2028-2030年完成项目交付，开发周期远短于正常海外海风项目，看 好国内交付能力更强的国内风机、基础、海缆企业获取相关订单；文船重工宣布完成第一批Inch Cape单桩生产，项目基础、海缆交付有望 ...

➢ 华为开发者大会即将召开，看好华为具身智能布局加速。1）玩家维度：华 为开发者大会是近期重磅催化。华为近期在具身智能领域动作频频，即将于 6 月 20 日举办开发者大会，为后续潜在催化。去年开发者大会上，乐聚夸父人形机器 人首度亮相，今年 AI+机器人领域进展值得期待。我们认为，华为具身智能布局 不断明确，0-1 阶段想象空间最大。2）产品维度：关注边际变化最大的硬件环 节。潜在变化大的环节包括灵巧手传动方案/触觉传感器构型、类 RV 对髋关节谐 波的替代、轻量化材料选型。4 月底以来，产业链关于 PEEK 材料应用的信息催 化了细分板块的强势表现，其他环节存在类似的潜在机会。看好华为具身智能布 局加速，产品维度-看好灵巧手、轻量化等边际变化大的硬件环节。 汽车和汽车零部件行业周报 20250615 车企承诺降低账期 整零关系走向双赢 2025 年 06 月 15 日 ➢ 本周数据：2025 年 6 月第 1 周（6.2-6.8）乘用车销量 36.2 万辆，同比 +12.4%，环比-22.3%；新能源乘用车销量 20.2 万辆，同比+18.9%，环比-18.4%； 新能源渗透率 55.7%，环比+2.6pc ...