持续看多国防科技四大主线 20260302 摘要 个股定价以远期市场空间和卡位为核心，短期交易围绕事件催化和边际 变化。重点关注商用大飞机（含航空发动机与燃气轮机）、商业航天、 AI 产业链（AIDC 缺电背景下燃机链国产替代与出海）、军贸高端化破 局四大主线。 看好商业航天国产链今年出现"3D 共振"，股价催化核心在火箭链，源 于可回收火箭首飞与复飞。3 月中后旬至二季度预计出现大量首飞和复 飞催化，二季度至三季度国内商业航天火箭公司 IPO 也将构成催化。卫 星链业绩兑现确定性高于火箭链。 商业航天海外映射关注 SpaceX 产业链及机械、电芯环节标的。事件层 面，关注 SpaceX 启动 IPO 和 Starship V3 复飞等关键进展，这些是海 外映射的核心催化剂。 AIDC 缺电问题带动燃机关注度上升，机会体现在国内燃机供应链出海 和燃机总装环节的国产替代与出海机遇拓展。从原材料到整机存在全面 轮动与股价"泛化"机会。 Q&A 在军工板块的大势研判上，当前更看好哪些主线方向，对"内装赛道"的态度 是什么，个股定价框架如何把握？ 维持既有判断不变，相对更看好"军转民"和"军贸"两大方向；对"内装赛 ...

由于中东冲突加剧，空中客车股价下跌3.3%。 本文源自：金融界AI电报 ...

2026 年 3 月 2 日星期一 【实时热点】 证 券 研 【美国债市】 究 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 报 请务必阅读免责条款 告 1 | 内地重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 4162.88 | 0.39 | | 深证综指 | 2763.59 | 0.30 | | 沪深300 | 4710.65 | -0.34 | | 创业板指 | 3310.30 | -1.04 | 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美国总统特朗普：对伊朗军事行动可能持续 4 周 美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运停摆 欧佩克+确认 4 月增产石油 20.6 万桶/日 美国 1 月 PPI 超预期加速 时隔近 3 年半再次出手，央行下调外汇风险准备金率至零 证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》 造车新势力 2 月销量遇冷：零跑、理想及蔚来重回月销 2 万 辆"起跑线" 出境游价格大跳水部分线路降幅达 30% SpaceX 据悉考虑最快 3 月秘密递交美国 IPO 申请 OpenAI 宣 ...

①3月1日据行业知情人士对媒体透露，美国航空航天和半导体公司的供应商当前正面临日益严重的稀土短缺，已 有至少两家供应商开始拒接部分客户订单 ②2月26日媒体报道钨粉一个月上涨超40% 头部刀具企业产能拉满再掀涨价潮 ③稀土：氧化镨钕年内的涨幅已经高达45.92% 章源钨业（7T5B）、江钨装备（7T5B）、中钨高新（7T3B）、华锡有色（3T2B）、翔鹭钨业、东方锆业、成都 路桥、中稀有色、厦门钨业、新 ： ①3月1日据行业知情人士对媒体透露，美国航空航天和半导体公司的供应商当前正面临日益严重的稀土短缺，已 有至少两家供应商开始拒接部分客户订单 ②2月26日媒体报道钨粉一个月上涨超40% 头部刀具企业产能拉满再掀涨价潮 ③稀土：氧化镨钕年内的涨幅已经高达45.92% 章源钨业（7T5B）、江钨装备（7T5B）、中钨高新（7T3B）、华锡有色（3T2B）、翔鹭钨业、东方锆业、成都 路桥、中稀有色、厦门钨业、新金路、锡业股份、贵研铂业、中国瑞林、金钼股份、永兴材料、湖南黄金、华瓷 股份 无 ： ①2月28日国家电网有限公司发布增强电网资源配置能力，提升新能源承载能力等服务新能源高质量发展十项举 措。 "十五五"期 ...

Macro Research - The report identifies three historical "great migrations" of Chinese household wealth, with the current one termed as "Deposit+" era starting from 2023, indicating a shift in asset allocation from traditional deposits to more diversified financial products [1][2][3] - The first migration occurred from 1998 to 2018, driven by the housing reform that led to significant capital flow into real estate [1][2] - The second migration from 2018 to 2023 saw a reversal as real estate entered a downturn, prompting a return to deposits due to declining risk appetite among residents [2][3] Food and Beverage Research - The report highlights the company WestJet as a global leader in private aviation, benefiting from strong order backlogs and capacity expansion, with expectations for sales growth driven by both volume and price increases [4] Non-Banking Financial Research - The investment banking and brokerage sectors are increasingly focusing on international business as a key growth driver, with significant contributions to profits from international subsidiaries of major Chinese brokerages [9][10] - The report emphasizes the necessity for Chinese brokerages to enhance their capital allocation capabilities and pricing power in international markets to support the country's financial ambitions [10][13] - Wealth management and investment banking services are identified as areas with growing demand, particularly as Chinese residents seek global asset allocation opportunities [11][12]

Xml [Table_Title] 国防军工行业 商业航天景气抬升，看好 AIDC 供电&服务器、军贸、大飞机等 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Page] 投资策略周报|国防军工 证券研究报告 | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-01 | | [分析师： Table_Author] 孟祥杰 | SAC 执证号：S0260521040002 | | | --- | --- | --- | | SFC CE No. BRF275 | | | | 010-59136693 | | | | mengxiangjie@gf.com.cn | 分析师： | 吴坤其 | | SAC 执证号：S0260522120001 | | | | SFC CE No. BRT139 | | | | 010-59133689 | | | | wukunqi@gf.com.cn | 分析师： | 邱净博 | | SAC 执证号：S0260522120005 | | | | 010-59136685 | ...

策略研究 · 策略专题 两会前瞻：政策延续及新的变化 2026 年 03 月 01 日 核心观点 分析师 ：wangxueying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525060003 相关研究 2026-02-22，节后市场如何演绎？ 2026-02-08，对 A 股的几点理解：持股过节还是持 币过节？ 2026-02-02，2025 年业绩预告有哪些线索值得关 注？？ 2026-01-23，公募基金 2025 年四季度持仓有哪些 看点？ 2026-01-06，如何理解"非理性繁荣"下的"理性 泡沫" ？——AI 泡沫系列研究之总量篇 2025-12-28，节奏看"水"，集中靠"质"——2026 年港股市场投资展望 2025-12-11，2025 年 12 月中央经济工作会议对投 资的启示：向新向优 2025-12-08，12 月中央政治局会议对投资的启示 2025-11-22，变局蕴机遇，聚势盈未来——2026 年 A 股市场投资展望 2025-11-06，A 股三季报业绩有哪些看点？ 2025-10-30，公募基金三季度持仓有哪些看点？ 2025-10-30，2025 ...

格隆汇2月28日｜2026上海全球投资促进大会暨"投资上海"活动周将于3月14日启幕。大会将发布一批赋 能平台，比如智算资源、语料供给、支持企业"走出去"服务等公共平台；智能终端软硬适配、民用飞机 先进制造、具身智能零部件等中试平台；以及国地中心人形机器人训练场、高级别自动驾驶引领区、新 型航空器试飞基地等标志性场景。落地一批重大项目，比如东盛合芯三维芯片集成制造、通用航空发动 机研发生产基地、米其林开放创新中心等。 ...

【钇和钪两类稀土元素严重短缺 部分美国航天与半导体供应商已"无力接单"】财联社2月27日电，据行业知情人士 对媒体透露，美国航空航天和半导体公司的供应商当前正面临日益严重的稀土短缺。 短缺主要集中在钇和钪这两类稀土元素上。 其中的一个关键痛点是钇——其被用于防止发动机和涡轮机在高温下熔化的涂层。 其中的一个关键痛点是钇——其被用于防止发动机和涡轮机在高温下熔化的涂层。 如果没有定期涂抹这些涂层，发动机便无法运行。 自去年11月以来，国际市场上钇价已累计上涨了约60%，目前的价格约是一年前的69倍。 根据部分美企高管和贸易商的说法，一些涂层制造商现在也已开始实行材料配给。 两家购买钇以制造涂层的北美公司高管表示，由于钇短缺，他们不得不暂时停产。 研究机构SemiAnalysis的创始人兼首席执行官Dylan Patel表示，除了钇之外，美国半导体制造商所需的钪也即将耗 尽。 如果没有定期涂抹这些涂层，发动机便无法运行。 自去年11月以来，国际市场 【钇和钪两类稀土元素严重短缺 部分美国航天与半导体供应商已"无力接单"】财联社2月27日电，据行业知情人士 对媒体透露，美国航空航天和半导体公司的供应商当前正面临日益 ...

新闻发布会现场 智通财经记者 俞凯 图 2月28日上午，上海市政府新闻办举行市政府新闻发布会，介绍2026上海全球投资促进大会暨"投资上海"活动周筹备进展和上海投资促进工作相关 情况。 本届大会主要有四个方面亮点： 一是全景式呈现投资上海的新机遇。本届大会将着力扩大有效投资，优化投资结构，推动投资向科技创新、产业焕新等领域集聚，加快提升现代 化产业体系竞争力。大会将邀请近500家国内外知名企业参加，有戴尔、阿斯利康、GE、赛诺菲、海尔等行业龙头企业，也有博枫资产、KKR、 启明创投等知名投资机构，还有MiniMax、追觅科技、地平线等新锐创新力量。 二是发布赋能新质生产力的新要素。大会将聚焦培育新质生产力，全面展现上海产业生态优势。一是发布一批赋能平台，比如智算资源、语料供 给、企业"走出去"服务等公共平台；智能终端软硬适配、民用飞机先进制造、具身智能零部件等中试平台；以及国地中心人形机器人训练场、高 级别自动驾驶引领区、新型航空器试飞基地等标志性场景，打造前沿硬核的试验场，让好产品不缺应用。二是落地一批重大项目，比如东盛合芯 三维芯片集成制造、通用航空发动机研发生产基地、米其林开放创新中心等，增强产业链韧性 ...