重 慶 鋼 鐵 股 份 有 限 公 司（「本公司」）根 據《上 海 證 券 交 易 所 上 市 公 司 自 律 監管指引第3號－行 業 信 息 披 露》相 關 規 定，現 將2025年年度經營數據公告 如 下： 單 位：萬 噸 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 2025年年度經營數據公告 | 主要產品 | | 生產量 | 銷售量 | 平均售價 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （元╱噸， | | | | | | 稅） 不 含 | | 中厚板 | | 228.56 | 226.55 | 3,418 | | 熱 | 卷 | 478.22 | 481.38 | 3,020 | | 鋼 | 坯 | 4.03 | 4.06 | 2,921 | | 合 | 計 | 710.81 | 711.99 | 3,146 | 承董事會命 ...

| | | | MILIA | FREE IN STATE | beer in the real and AM | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2026年03月30日 | | 螺纹 | な女女 | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | ☆☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★★☆ | | | 鐵 | ★☆★ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ★☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面有所走强。螺纹表需环比继续回暖，产量有所回落，库存延续下降态势。热卷需求回暖节奏放缓，产量继续回升，库 在逐步回落，压力仍有待缓解。高炉延续季节性复产态势，铁水产量继续回升，钢厂利润欠佳仍制约后期回升空间。从1-2月数 据 ...

【冠通期货研究报告】 热卷日报：震荡偏强 发布日期：2026 年 3 月 30 日 一、市场行情回顾 1，期货价格：热卷期货主力合约周一持仓量减仓 72722 手，成交量 283214 手，相比上一交易日小幅放量，日均线来看短期上破 5 日均线 3309 附近，中期 在 30 日均线 3261，中期压力 60 日均线 3273 附近上方运行。 2，现货价格：主流地区上海热卷价格报 3300 元/吨，较上一交易日上涨 10 元。 ■库存端：社会库存：369.42 万吨，周环比-6.91 万吨，社会库存持续去库， 贸易商去库节奏加快。钢厂库存：83.85 万吨，环比 -1.11 万吨，钢厂库存小幅 去化，产销衔接尚可。库存合计：453.27 万吨，环比 -8.02 万吨，总库存连续 去化，整体库存压力边际缓解。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 ■政策面：2026 年 3 月 5 日，全国两会召开，政府工作报告提出发行超长 期特别国债 1.3 万亿元、安排专项债 4.4 万亿元，强化基建与"两新"项目支撑， 提振市场中长期信心。然而，当前制造业 PMI 仍 ...

【华宝期货】钢铁产业链周报 华宝期货 2026.3.30 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 目录 01 周度行情回顾 02 本周黑色行情预判 03 品种数据（成材、铁矿石、煤焦、铁合金） 以上内容谨代表个人观点，投资者据此做出的任何投资决策与华宝期货有限公司和作者无关，据此入市交易，风险自负！投资有风险，入市需谨慎！ 01 周度行情回顾 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | 现货价格 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2026.3.27 | 2026.3.20 | 价格変动 | | 2026.3.27 | 2026.3.20 价格变动 | | | | 螺纹钢 | RB2605 | 3124 | 3123 | 1 0.03% | HRB400E: Φ20:汇总价格:上海 | 3220 | 3230 | -10 | -0.31% | | 热轧卷板 | HC2605 | 3299 | ...

证券研究报告 | 2026年03月30日 策略周报 资金面扰动仍在，市场情绪回落——3 月第 4 周立体投资策略 周报 核心结论：①3 月第 4 周，资金入市合计净流出 355 亿元，前一周流出 346 亿元。②短期情绪指标处于 05 年以来中高位，长期情绪指标处于 05 年以来 中低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周电力设备、通信、 半导体等热度较高。 3 月第 4 周，资金入市合计净流出 355 亿元，前一周流出 346 亿元。资金流 入方面，融资余额减少 240 亿元，公募基金发行增加 210 亿元，ETF 净赎回 57 亿元，北上资金估算净流出 105 亿元；资金流出方面，IPO 融资规模 35 亿元，产业资本净减持 25 亿元，交易费用 104 亿元。 短期情绪指标处于 05 年以来中高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交 易占比，最近一周换手率（年化）为 488%，当前处在历史上由低到高 82%的 分位；最近一周融资交易占比为 8.95%，当前处在历史上由低到高 56%的分 位。 从行业角度看，过去一周成交额占比历史分位数最高的前 3 个行业则分 别是电力设备 99%、通信 98%、半 ...

2026年 市场送雾中 1次 是否也在 思考 宏观层面 产业层面 实践层面 中东冲突、美联储政策与美元波 动下,大类资产该如何配置? 大宗商品价格大幅波动，不确定 性加剧, 企业该如何破局? 企业如何利用期货、期权进行风 14 些 18 7 by = JEE ' 4月17日新湖期货即将 在上海举办 第十二届大宗商品产业活动 聚焦宏观经济和大类资产配置 上午 设置有色、黑色、新能源三大闭门分会 下午 > 针对具体行业痛点,提供可落地的解决方案 有色闭门会:混沌蓄势 核心问题 当下有色的核心矛盾在哪里,新 质生产力如何重塑有色需求? 2026年能否 延续牛市格局。 }}》实践干货:全球宏观不确定性加剧, 有色正处于新旧动能转换周期,价格预判难 度加大，企业该如何更好利用衍生品工具增 强竞争力。 新能源论坛:新质生产力·量质并进 核心问题 在国内"反内卷"政策持续推 日本站出租 日前台地址 阳山 北京酒品 种是否能迎来供需拐点? 》》 实践干货:新能源品种价格波动大, 基差波动剧烈,产业链企业该如何更好利用 衍生品工具增强竞争优势? 当"不确定性" 成为唯一的确定性 让我们一起 穿越 迷雾 穿越 目 : エノ | ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得 0.33%日涨幅，移仓换月中，量增 仓缩。目前来看，热卷需求恢复良好，供需双增局面下基本面有所改 善，且原料强势带来成本支撑，热卷价格重回震荡区间上沿，但需求隐 忧未退，高库存局面上行驱动趋弱，后续走势延续震荡运行态势，关注 需求表现。 铁矿石：主力期价震荡运行，录得 0.06%日涨幅，移仓换月中，量仓 收缩。现阶段，利多因素再现，支撑矿价高位运行，但矿石基本面并无 实质性变化，高估值矿价仍易承压，后续走势延续高位震荡，关注钢价 表现与澳矿发运情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） ...

宏观流动性： 上周美元指数有所回升，中美利差"倒挂"程度继续加深。10Y 美债名义/实际利率均继续回升，通胀预期回落。离岸 美元流动性边际继续收紧，国内银行间资金面均衡，期限利差 (10Y-1Y)收窄。 交易热度、波动与流动性： 市场交易热度继续回落，多数指数的波动率均回落。公用事业、轻工、石油石化、建筑、电新、化工等板块的交易热 度均处于 90%分位数以上。有色、钢铁、石油石化、军工板块的波动率处于 90%历史分位数以上。 机构调研： 银行、电子、计算机、电新、医药等板块调研热度居前，家电、有色、消费者服务、食品饮料、商贸零售等板块的调 研热度环比仍在上升。 分析师预测： 全 A 的 26/27 年净利润预测重新同时被下调。行业上，石油石化、有色、电子、钢铁、军工、房地产、轻工等 26/27 年净利润预测均被上调。指数上，中证 500 的 26/27 年净利润预测均被上调，上证 50、沪深 300、创业板指则均被下 调。风格上，大盘/中盘成长、中盘价值的 26/27 年的净利润预测均被上调，大盘/小盘价值的 26/27 年的净利润预测 均被下调，小盘成长的 26/27 年的净利润预测分别被下调/上调。 北上 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨钢铁 [Table_Title] 深跌之后，钢铁板块怎么看？ [Table_Summary] 自 3 月初以来，钢铁申万指数累计下跌 14.9%，同期螺纹钢价格上涨 30 元/吨，样本钢企盈利 率从 38.10%提升至 43.29%，提升 5.19pct。意味着本轮钢铁板块的下跌，更多来自于估值的 下杀，同期基本面变化不大，甚至是略微转好的。部分观点认为，市场杀钢铁板块估值，是因 为 3 月初"美伊冲突"爆发，中东原油供给受限，或导致涨价和通胀预期提升，压制全球商品 需求。然而，对钢铁板块而言，影响较为有限：1）钢铁是内需主导的品种；2）钢铁板块是典 型的低位板块；3）钢铁作为中国制造在全球的竞争力，实质上受益于海外供给的扰动。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 赵超 易轰 吕士诚 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519030001 SAC：S0490520080012 SAC：S0490525080005 SFC：BQT626 SFC：BUY139 SFC：BUZ394 报告要点 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% ...

证券研究报告 总量研究 / 策略研究 2026 年 03 月 30 日 寻找中国的 HALO 资产 ——把握 AI 时代中国的 HALO 资产配置机遇 投资要点： 证券分析师 前言：2026 年 2-3 月，HALO 资产获得投资者追捧，全球掀起了 HALO 资产热。 聚焦 HALO：AI 引发 HALO 热，地缘助推 HALO 热，继续看好 HALO 资产。 HALO 是"Heavy Assets, Low Obsolescence"的缩写，即"重资产、低淘汰"。HALO 概念的 兴起，是 AI 技术革命在资本市场中引发的深刻投资逻辑迁移——当"轻资产、高增长"类科技 企业的吸引力下降时，具有高壁垒有形资本、难以被人工智能替代的传统重资产企业，重新 获得全球投资者的广泛关注。 与过往多年"轻资产、高增长"资产受欢迎的格局迥异，HALO 资产成为市场关注焦点，其 原因有三： 第一 ，美国科技巨头资本开支增速放缓，投资者降低关注； 第二 ，AI 在技术突飞 后应用爆发，各行各业面临前所未有的变革，一些"轻资产、高增长"行业甚至会被 AI 颠覆 或替代，这给相关行业带来了焦虑，投资者对相关行业的关注度进一步降低； ...