光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2026 年 03 月 18 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 市场全天高开低走，创业板指午后跌超 2%。个股跌多涨少，沪深京三市超 | 观点 | | --- | --- | --- | | 股指 | | 震荡 | | | 4500 股飘绿，今日成交 2.22 万亿。截止收盘沪指跌 0.85%，深成指跌 | | | | 1.87%，创业板指跌 2.29%。全球股票市场继续震荡，原油价格偏强运行。 | | | | 受到美伊冲突持续时间可能超预期的影响，中东石油由于存储能力有限而 | | | | 进入被动减产状态，叠加航运成本上升，油价中枢大幅上涨。商品市场的 | | | | 供需失衡可能导致美元货币供给收紧，美元指数回升，多数货币汇率回 | | | | 落，债券市场收益率普遍上升。同时，美国 2 月非农数据减少 9.2 万人，大 | | | | 幅低于预期的增加 5.5 万人，且此前几个月非农数据也出现大幅下调，导 | | | | 致市场对于美国进入滞涨的担忧大幅增加，全球科技股的估值均受到明显 | | | | 冲击。此前，2 月下旬，《The 2028 Glo ...

期货市场交易指引 2026 年 03 月 18 日 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指： | 中长期看好，逢低做多 | | ◆国债： | 震荡运行 | | | 黑色建材 | | ◆焦煤： | 短线交易 | | ◆螺纹钢： | 区间交易 | | ◆玻璃： | 卖虚值看涨 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 逢高适度持空或观望 | | ◆铝： | 建议加强观望 | | ◆镍： | 建议观望 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 震荡运行 | | ◆白银： | 震荡运行 | | ◆碳酸锂： | 区间震荡 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 震荡偏强 | | ◆烧碱： | 震荡偏强 | | ◆纯碱： | 逢高做空 | | ◆苯乙烯： | 震荡偏强 | | ◆橡胶： | 逢低多配不追高 | | ◆尿素： | 区间交易 | | ◆甲醇： | 区间交易 | | ◆聚烯烃： | 偏强震荡 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 震荡偏强 | | ◆苹果： | 震荡运行 | | ◆红枣： | 震荡运行 | | | 农业畜牧 | | ◆生猪： | 05、07 反弹 ...

伊朗事实上封锁霍尔木兹海峡的影响不仅限于油价走高，还包括因原材料不足导致的减产等 广泛方面。三菱化学集团减产乙烯的消息传出后，股价下跌了2成。 日本Nagomi Capital的运营本部部长村松一之表示，"由于担心即使中东的战斗在短期内结 束，供应链也需要一段时间才能恢复，市场对相关企业业绩恶化的风险变得敏感"。 纽交所（17日，REUTERS） 从美以攻击伊朗约2周后的各行业股价涨跌幅度来看，容易反映企业的设备投资动向的原材料 股和生产资料股的跌幅明显。消费相关和金融股也有资金流出…… 股票市场已开始准备应对全球通胀加剧和经济放缓风险。从美国和以色列攻击伊朗约2周后的 各行业股价涨跌幅度来看，容易反映企业的设备投资动向的原材料股和生产资料股的跌幅明 显。消费相关和金融股也有资金流出。如果争端长期化导致原材料的供应短缺加剧，行情将 难免会进一步下跌。 由世界主要大盘股组成的"MSCI全球指数"3月16日比伊朗被攻击之前（2月27日）下跌了 4%。按行业来看，包括钢铁、化工和有色金属等在内的"原材料"下跌10%，跌幅最大。包括 工业机械和电机在内的"生产资料"下跌7%。主要行业中上涨的只有受惠于油价走高的"能 ...

今日早参 2026 年 3 月 18 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 史进峰 经济政策与国际关系首席研究员 邮箱：shijinfeng@htsc.com 今日热点 宏观：3 月 FOMC 前瞻：中东变局暂不影响联储指引 北京时间 3 月 19 日（周四）凌晨美联储将公布 3 月议息会议决定，近期中 东冲突导致油价明显上涨，市场关注联储是否会由于潜在的滞胀风险而转向 鹰派。我们认为，联储 3 月会议将维持利率不变，下调增长、上调通胀预 测，但点阵图降息指引维持不变；关注鲍威尔对中东局势影响的表述以及对 是否留任理事的表态。 风险提示：全球能源冲击超预期，地缘政治冲突再起。 研报发布日期：2026-03-17 研究员 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 胡李鹏 SAC:S0570525010001 SFC:BWA860 战略："两会"窗口的政策增量——政策双周报 过去两周是中国的"两会"时间，政府工作报告、"十五五"规划纲要、总 书记下团组讲话+主题记者会+部长/代表委员通道构成了政策关注。"十五 五"规划延续"十四五"，不再设立明确的 GDP 增长目 ...

有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 晨报 成材 成材：成本抬升下 钢价震荡上行 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料：程 鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.zgfcc.com 成文时间： 2026 年 3 月 18 日 逻辑：财政部表示，2026 年继续实施更加积极的财政政策，重点做 好七方面工作：支持建设强大国内市场；支持加紧培育壮大新动能；加快 高水平科技自立自强；加大保障和改善民生力度；推动新型城镇化和区域 协调发展；加快推进全面绿色转型；加强财政科学管理。国家发展改革 ...

证券研究报告 南钢股份 (600282 CH) 结构优化+降本驱动利润弹性释放 2026 年 3 月 17 日│中国内地 普钢 公司发布 25 年年报。报告期内，公司全年实现收入 579.94 亿元，同比 -6.17%；实现归母净利润 28.67 亿元，同比+26.83%，超出我们预期 24.12%， 公司净利增长主因为品种结构优化与降本增效等。展望未来，公司有望受益 于"双碳"政策带来的景气度回升，叠加产品结构持续优化，盈利能力有望 持续提升。我们维持"买入"评级。 品种结构持续改善，降本进度良好 公司的品种结构改善，持续切换至高附加值产品。品种结构端，2025 年全 年公司先进钢铁材料销量为 282.65 万吨，同比+8.09%，占钢材产品总销量 30.45%，占比+3.71pct；毛利总额 30.04 亿元，同比+20.37%，占钢材产 品毛利总额 48.15%，占比+1.59pct。成本端，据 Mysteel，铁矿石指数与 焦炭结算价分别同比+1.8%，-13.9%，叠加公司持续降本增效，报告期原材 料端工序成本同比下降 10.63 亿元，主营业务成本较去年减少 11.5%；全年 综合毛利为 13.9 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 3 月 18 日 0 / 51 研究所 期货眼·日迹 | 股指期货：避险情绪升温 4 | | --- | | 国债期货：债市稍有企稳 5 | | 蛋白粕：供应不确定影响 | 盘面高位震荡 6 | | --- | --- | | 白糖：国际糖价上涨 | 国内糖价震荡 6 | | 油脂板块：油脂短期或高位震荡 7 | | | 玉米/玉米淀粉：小米拍卖增量，盘面高位震荡 8 | | | 生猪：出栏压力增加 | 价格继续下行 9 | | 花生：花生现货偏强，花生盘面偏强震荡 9 | | | 鸡蛋：淘鸡积极性下降 | 蛋价稳定为主 10 | | 苹果：苹果去库速度尚可 | 好货价格坚挺 11 | | 棉花-棉纱：棉价下方支撑大 | 走势震荡偏强 12 | | 钢材：原料存在支持，钢价维持震荡 14 | | --- | | 双焦：波动较大，关注地缘冲突进展 14 | | 铁矿：供应扰动加大，现货高位套保为主 15 | | 铁合金：能源成本传导中，正反馈持续 16 | | 金银：地缘冲突持续 金银承压荡 17 | | --- | | 今日重点关注 铂钯：二次 ...

2026年03月18日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：地缘政治冲突爆发 | 3 | | --- | --- | | 白银：关注流动性收缩 | 3 | | 铜：库存增加，施压价格 | 5 | | 锌：现实面逆风 | 7 | | 铅：海外库存减少，支撑价格 | 9 | | 锡：区间震荡 | 10 | | 铝：区间震荡 | 11 | | 氧化铝：几内亚限产信号 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 铂：持续关注当前点位支撑情况 | 13 | | 钯：ETF持仓较大幅流出 | 13 | | 镍：冶炼累库与宏观情绪共振，矿端紧缺托底下方 | 15 | | 不锈钢：基本面与宏观施压，现实成本支撑 | 15 | | 碳酸锂：震荡格局，关注市场情绪 | 17 | | 工业硅：弱势震荡格局 | 19 | | 多晶硅：仓单部分注销 | 19 | | 铁矿石：近强远弱，5-9正套持有 | 21 | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 22 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 22 | | 硅铁：能源市场博弈加剧，高位震荡 | 24 | | 锰硅：能源市场博弈加剧，高位震荡 | 24 | | 焦炭：宽幅震荡 ...

| | | | 钢材早报 | | 研究中心黑色团队 2026/03/18 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2026/03/11 | 3150 | 3190 | 3380 | 3220 | 3390 | 3310 | | 2026/03/12 | 3160 | 3230 | 3410 | 3220 | 3390 | 3360 | | 2026/03/13 | 3170 | 3260 | 3410 | 3270 | 3430 | 3360 | | 2026/03/16 | 3170 | 3260 | 3410 | 3270 | 3430 | 3360 | | 2026/03/17 | 3190 | 3260 | 3410 | 3270 | 3430 | 3360 | | 变化 | 20 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 日期 | 天津热卷 | 上海热卷 | 乐从热卷 | 天津冷卷 | 上海 ...

废钢早报 研究中心黑色团队 2026/03/18 | 日期 | 华东 | 华北 | 中部 | 华南 | 东北 | 西南 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026/03/11 | 2217 | 2278 | 2073 | 2234 | 2245 | 2124 | | 2026/03/12 | 2218 | 2279 | 2075 | 2235 | 2245 | 2129 | | 2026/03/13 | 2220 | 2284 | 2077 | 2240 | 2245 | 2131 | | 2026/03/16 | 2220 | 2284 | 2080 | 2243 | 2250 | 2136 | | 2026/03/17 | 2221 | 2283 | 2083 | 2251 | 2250 | 2136 | | 环比 | 1 | -1 | 3 | 8 | 0 | 0 | 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结 ...