行 业 研 究 / 行 业 点 评 - 券 研 究 报 告 证券分析师 行 业 及 产 业 有色金属 证 郭中伟 A0230524120004 guozw@swsresearch.com 马焰明 A0230523090003 maym@swsresearch.com 陈松涛 A0230523090002 chenst@swsresearch.com 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 研究支持 郭中耀 A0230124070003 guozy@swsresearch.com 联系人 郭中耀 (8621)23297818× guozy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 11 月 23 日 降息预期短期压制，板块高景气趋 势不变 看好 ——金属&新材料行业周报20251117-20251121 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 相关研究 ⚫ 一周行情回顾：据 ifind，环比上周 1）上证指数下跌 3.90%，深证成指下跌 5.13%，沪深 300 下跌 3.77%，有色金属（申万）指 ...

近日，中国上市公司协会发布了2025年度上市公司董事会、可持续发展及内部控制相关实践案例评选结 果，甘肃多家上市公司凭借卓越表现获得荣誉。 2025上市公司董事会最佳实践案例 近日，中国上市公司协会在2025上市公司可持续发展大会上正式公布了2025上市公司可持续发展方面的 典型案例，甘肃上市公司共计6家获得殊荣。 在社会维度中，大禹节水(300021)入选"2025上市公司可持续发展最佳实践案例"；蓝科高新(601798)、 酒钢宏兴(600307)、兰州银行(001227)入选"2025上市公司可持续发展优秀实践案例"。大禹节水融合智 慧水利与数字孪生技术，构建"潺水"模型平台与智能灌溉系统，提升水资源管理效率，推动农业向绿色 发展。酒钢宏兴通过攻坚核心技术难题，强化了各自在产业发展中的自主性和可控性。蓝科高新通过不 同维度的助力措施，构建起符合当地发展的特色帮扶体系。 在环境维度中，金徽股份(603132)、酒钢宏兴(600307)、甘肃能源(000791)入选"2025上市公司可持续发 展优秀实践案例"。金徽股份编制《水资源管理制度》，设立节水管理领导小组，并在关键用水部门配 置兼职节水管理员，负责辖 ...

钢价上行仍可期，板块配置正当时 【】【】 钢铁 [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2025 年 11 月 23 日 证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl 行业周报 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 钢铁 投资评级 看好 上次评级 看好 [高Table_Author] 升 煤炭、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 李 睿 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [钢价上行仍可期，板块配置正当时 Table_Title] [Table_ReportDate] 2025 年 11 月 23 日 本期内容提要： 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 本周市场表现：本周钢铁板块下跌 7.02%，表现劣于大盘；其中，特 钢板块下跌 6.05%，长材板块下跌 9.67% ...

投顾发展 | 投顾晨报 防守策略生效，布局窗口将现 朝闻道 20251124 市场策略 防守策略生效，布局窗口将现 风格策略 科技成长散而后擒，周期制造消费微澜蓄浪 行业策略 机械：政策与基本面双轮驱动，机械行业中盘蓝筹前景向好 主题策略 AI 应用：Nano2 开启推理式视觉生成 ，AI 应用场景加速渗透 风险提示 全球地缘政治的不确定性、宏观经济波动导致投资不及预期、海外高利率拖累需求、海外贸易摩擦加剧、 原材料价格上涨拖累企业盈利、AI 应用落地不及预期等风险 报告发布日期 2025 年 11 月 23 日 陈寒梅 执业证书编号：S0860525100003 chenhanmei@orientsec.com.cn 021-63326320 震荡依旧，逢低布局：朝闻道 20251121 2025-11-20 震荡整固看风格，中盘蓝筹谋先机：朝闻 道 20251119 2025-11-18 震荡格局未改，防守策略生效：朝闻道 20251117 2025-11-16 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ ...

来源：市场资讯 【中板】唐山中厚板市场：价格稳，14-20普板报3240元/吨，低合金报3420元/吨。市场持稳观望。 【管材】唐山市场焊管、镀锌管市场：价格稳，4寸3.75mm新国标热镀锌管，唐山华岐报4050元/吨；4 寸焊管唐山华岐报3410元/吨，成交一般。 （来源：佛山市金属材料行业协会） 沈一冰 我的钢铁网2025年11月22日 17:03安徽 22日早盘唐山迁安普方坯主流出厂价格较昨稳报2950元/吨，迁安松汀钢铁普方坯出厂价格较昨稳报 2960元/吨，仓储现货价格含税报3030元/吨。上午钢坯市场成交清淡，下游成品材价格报稳。 以下是唐山分品种价格及成交详情： 【型钢】唐山型钢市场：主流价格持稳运行，其中工字钢3260元/吨，角钢3250元/吨，槽钢3220-3250 元/吨，下游需求放缓，整体成交偏弱。 【带钢】唐山355带钢市场：价格稳，现货主流3170元/吨，市场远期较现货资源价格基本持平。唐山 145带钢市场：主流价格较昨稳，市场主流报价3200元/吨，市场成交偏弱。 【热卷、冷轧基料】唐山开平板市场：价格稳，市场主流1500宽普开平板报3240元/吨，锰开平3380元/ 吨。市场持稳 ...

湖北"十五五"发展的总体目标是推动加快建成中部地区崛起的重要战略支点取得决定性进展。 近日，湖北省委十二届十一次全会审议通过了《中共湖北省委关于制定全省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。22日湖北召开专题新闻发布 会，亮出该省"十五五"支点建设新蓝图。 全会指出，湖北正处于战略地位整体跃升期、高质量发展关键转型期、综合优势系统重塑期、基本建成支点加速冲刺期。基于此，湖北"十五五"发展的总体 目标是推动加快建成中部地区崛起的重要战略支点取得决定性进展。 湖北省委副秘书长陈宏斌介绍，支点建设不仅事关湖北一域，更关乎现代化建设大局。从全国来讲，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展，这就要 求各个地方都要在大局中找准定位、竞进作为。"湖北方案"要与中央精神在战略上高度契合、目标上有机结合、推进上深度融合。从湖北来看，支点建设的 既定部署是"一年开新局、五年大变化、十年结硕果"，2030年要基本建成支点，2035年要全面建成支点，"十五五"发展的总体目标意味着"基本建成支点"， 体现了一以贯之、久久为功的战略连续性。 围绕实现这一总体目标，湖北对未来五年部署了12项重点任务。 湖北省科技厅厅长冯艳飞介绍， ...

根据中国海关数据显示：2025年10月中国钢材进口数量为50万吨，同比下降6.2%，进口金额为8.01亿美 元，同比下降15.4%，2025年10月中国钢材出口数量为978万吨，同比下降12.3%，出口金额为66.95亿美 元，同比下降14.4%。 近一年中国钢材进口情况统计图 上市企业：钒钛股份（000629），中信特钢（000708），鞍钢股份（000898），华菱钢铁（000932）， 首钢股份（000959），大中矿业（001203），沙钢股份（002075），三钢闽光（002110），久立特材 （002318），包钢股份（600010），宝钢股份（600019），山东钢铁（600022），安阳钢铁 （600569），八一钢铁（600581）新钢股份（600782），马钢股份（600808），柳钢股份（601003）， 重庆钢铁（601005） 数据来源：中国海关，智研咨询整理 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国钢材深加工行业竞争格局分析及投资发展研究报告》 近一年中国钢材出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产 ...

11月22日上午，全省经济社会发展专题会（西片区）在泰安召开。会议深入学习贯彻党的二十届四 中全会和习近平总书记视察山东重要讲话精神，分析研究西片区各市经济运行情况，推动各级坚决完成 全年目标任务，确保"十四五"圆满收官、明年一季度"开门红"。 省委书记林武出席会议并讲话，省委副书记、省长周乃翔主持，省政协主席葛慧君，省人大常委会 副主任、党组书记杨东奇出席。 林武指出，西片区8市在全省大局中地位重要、作用突出，今年以来经济社会发展取得新的成效。 要坚定信心决心，继续精准落实党中央决策部署，全力冲刺收官，坚决实现全年经济社会发展目标。 林武强调，做好下步工作，要准确把握形势，着力做足增量、遏制减量、应对变量，推动经济实现 质的有效提升和量的合理增长。要全力以赴稳定工业运行，推动石化、钢铁、电解铝、汽车、纺织服装 等重点行业企业稳定生产、提质增效，推动新竣工投产企业尽快达产达效。要全力以赴稳定有效投资， 加快推进省市县三级重点项目建设，力争形成更多实物工作量。要全力以赴提振消费，持续促进商品消 费、新型消费，推动房地产高质量发展，提升服务业贡献度。要全力以赴稳住外贸基本盘，加快进博 会、广交会等新签订单交付进度 ...

图 一周摘要 图 图 一周市场 图 01 全球大类资产回顾 大类资产方面，全球股市与商品市场表现疲弱。 上周全球权益市场普遍下行，美国三大股指集体收跌，标普500跌1.95%、道指跌1.91%、纳指重挫 2.74%，亚洲市场亦承压，日经225跌3.48%，韩国综合指数跌3.95%，恒生指数以5.09%跌幅领跌全球主 要股指，仅印度SENSEX30微涨0.79%。 商品市场多数走低，焦煤暴跌8.16%成最大跌幅，原油跌3.41%，黄金微跌0.77%，铁矿石逆势上涨 1.42%。整体来看，市场受全球流动性收紧预期与工业需求疲软拖累，新兴市场情绪更趋脆弱，而焦煤 的暴跌或反映中国钢铁需求预期下修。 美联储12月降息预期大幅降温，政策分歧加剧，加上非美货币普遍疲软，美元指数整体呈温和上扬，收 于100.15附近。 图表1：全球大类资产收益表现 单位：% 市场概况 ：上周A股显著回调，主要宽基指数普遍下跌，其中北证50和万得微盘股指数跌幅居前，分别 下跌9.04%和7.8%，反映出小盘股和微盘股承受较大抛压。创业板指跌幅超6%，成长板块亦回调明显。 上证50、红利指数跌幅相对较小，分别下跌2.72%、2.93%。整体来 ...

供给端 期现市场 需求端 利润 库存 降息预期走弱，成 材底部震荡 螺纹钢周报 2025/11/22 (黑色研究员) 0775-23375155 陈张滢 从业资格号：F03133652 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 赵航 (联系人) zhaoh3@wkqh.cn 周度评估及策略推荐 周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆ 供应端: 本周螺纹总产量208万吨，环比+3.98%，同比-11.11%，累计产量9967.17万吨，同比-2.44%。长流程产量181万吨，环比+5. 39%，同比-11.81%，短流程产量27万吨，环比-4.63%，同比-6.07%。 本周铁水日均产量为236.28万吨，本周铁水小幅回落。螺纹产量小幅上升，供应端压力较低。利润方面，华东地区螺纹高炉利润维持-31 元/吨附近，高炉利润与上周基本持平；谷电利润为-9元/吨，电炉利润开始恢复。 ◆ 需求端：本周螺纹表需231万吨，前值216万吨，环比+6.9%，同比-1.3%，累计需求9815万吨，同比-5.3%。 本周需求小幅上升，需求表现中性偏弱。 ◆ 进出口：钢坯10月进口3.0万吨。 ◆ 库存：本周螺纹社 ...