投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20260327 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：特朗普再度延后对伊打击，大类资产延续高波动 海外方面，特朗普将对伊朗能源设施的打击期限再度推迟至 4 月 6 日，并称美伊谈判 "非常顺利"，这是其袭击威胁后的第二次延期，当前局势仍停留在"边压边谈"阶段。美 国一边继续释放极限施压与军事威慑信号，一边通过谈判框架争取伊朗让步，美媒披露美方 仍在准备更强硬的军事选项，表明后续升级风险并未解除。布油回升至 100 美元，投资者对 油价上涨和通胀持续的担忧加剧，10Y 美债利率重回 4.4%，美元指数升至 99.9，风险资产 承压下跌，纳指跌超 2%，金银铜同步调整，市场对美联储加息路径的定价进一步强化。继 续关注中东局势，霍尔木兹通航情况仍是决定油价、通胀预期的核心变量，预计短期各类资 产仍将维持高波动。 国内方面，A 股周四缩量下跌，上证指数跌 1.1%至 3889 点，风格上双创板块、中证 500、微盘股领跌，两市近 4500 只个股收跌、赚钱效应重回冰点，成交额回落至 1.96 万亿。： A ...

交易咨询业务资格： 证监许可【2012】1091号 完稿时间:2026年03月27日 | 分析师： | 胡毓秀 | | --- | --- | | 从业资格证号: | F03105325 | | 投资咨询证号: | Z0021337 | | TEL: | 0575-85226759 | | 研报辅助人员: | 黄若愚 | | 从业资格证号： | F03145541 | | | 主力合约 | hc2605 收盘价：3305 | | | --- | --- | --- | --- | | | 基本面 | 需求稳健修复，冷轧消费量创新高带动板材整体向好， 库存去化速度加快，供需结构边际改善；偏多 | 重要提示： | | 热 | 基差 | 热轧卷板现货价 3290 元/吨，基差-15；中性 | | | 轧 | 库存 | 全国 33 个主要城市库存 369.42 万吨，环比减少，同 | | | 卷 | | 比增加；中性 | | | 板 | 盘面 | 价格在 20 日线上方，20 日线趋势向上；偏多 | | | | 主力 | 主力持仓净多，多增；偏多 | | | | 持仓 | | | | | 预期 | 预计震荡偏强，表现 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 资讯早班车-2026-03-27 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026-01-19 | 2025/12 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.5 | 4.8 | 5.4 | | 2026-03-04 | 2026/02 | 制造业 PMI | % | 49.0 | 49.2 | 50.2 | | 2026-03-04 | 2026/02 | 非制造业 PMI:商务活动 | % | 49.5 | 49.5 | 50.4 | | 2026-03-16 | 2026/02 | 社会融资规模:当月值 | 亿元 | 23855 | 24926 | 22331 | | 2026-03-13 | 2026/02 | M0:同比 | % | 14.1 | 10.6 | 9.7 | | 2026-03-13 | 2026/02 | M1:同比 | % | 5.9 | 4.9 | ...

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告资讯信息来源于万得资讯和金十数据，冠通研究整理编辑 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 免责声明： 资讯早间报 发布日期：2026/3/27 隔夜夜盘市场走势 1.国际贵金属期货普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 3.85%报 4376.90 美元/盎司， COMEX 白银期货跌 6.22%报 68.12 美元/盎司。 2.美油主力合约收涨 3.84%，报 93.79 美元/桶；布油主力合约涨 4.15%，报 101 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | | 螺纹产量环比下降，表观需求继续增加，库存进入去化阶段。螺纹总体供需相对平衡， | | ★ | 谨慎看空 | 华东库存仍偏高。国内政策预期不强，但外部扰动较强，原料端波动较大，另外偏高的 | | | | 形成一定支撑，钢材短期或震荡反复。 | | 热卷 | | 热卷产量及表需环比上升，库存小幅下降，绝对水平仍偏高，供需总体相对平稳。目前 | | ★ | 谨慎看空 | 行情受外部扰动影响较大，铁矿也带来成本支撑，短期或震荡反复。 | | 铁矿石 | | 铁水产量环比继续增加，库存去化，基本面整体好转，但矛盾不明显。价格震荡偏弱运 | | ★ | 谨慎看空 | 行。原油系大幅波动或对资金情绪造成影响，谨慎操作。 | | | | 焦企利润有所改善，开工持稳，部分地区受环保限产影响有所减产。从需求来看，铁水产量 | | 焦炭 ★ | 谨慎看空 | 环比继续增加，补库积极性增加，焦企库存维持去化状态。整体供需相对平衡，跟随焦煤 | | | | 区间运行。 | | | | 国内煤矿日产继续回升，从需求来看，近期线上竞拍成交 ...

热轧卷板周度数据（20260327） 期货研究报告 本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值（农历） 同期变化 周度产量 305.61 5.40 309.61 -4.00 311.55 -5.94 高炉产能利用率（%） 86.63 1.10 87.45 -0.82 86.54 0.09 表观需求量 313.63 3.12 291.31 22.32 318.03 -4.40 冷轧卷板周产量 89.20 0.35 87.75 1.45 86.17 3.03 总库存 453.27 -8.02 452.15 1.12 428.92 24.35 厂内库存 83.85 -1.11 94.78 -10.93 88.03 -4.18 社会库存 369.42 -6.91 357.37 12.05 340.89 28.53 热轧卷板供需两端延续回升态势，板材钢厂生产积极，热卷周产 供给 需求 库存 270 280 290 300 310 320 330 340 热轧卷板周产量（农历） 2026 2025 2024 2023 2022 70 75 80 85 90 95 高炉产能利用率（农历） 2026 2025 2024 2 ...

螺纹钢周度数据（20260327） 期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值（农历） 同期变化 周度产量 197.87 -5.46 165.10 32.77 216.81 -18.94 高炉产能利用率（%） 86.63 1.10 87.45 -0.82 86.54 0.09 表观需求量 225.37 17.28 80.54 144.83 220.35 5.02 钢联建材成交周均值 9.46 0.02 3.49 5.97 10.11 -0.65 总库存 861.91 -27.50 800.60 61.31 859.90 2.01 厂内库存 219.16 -17.04 232.84 -13.68 229.04 -9.88 社会库存 642.75 -10.46 567.76 74.99 630.86 11.89 供给 需求 库存 150 200 250 300 350 春 节 前 15 周 春 节 前 12 周 春 节 前 9 周 春 节 前 6 周 春 节 前 3 周 春 节 当 周 春 节 后 3 周 春 节 后 6 周 春 节 后 9 周 春 ...

2026年03月27日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2026 年 3 月 27 日 铁矿石：谈判博弈，矿价波动加剧 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com | 铁矿石：谈判博弈，矿价波动加剧 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：震荡反复 | 3 | | 热轧卷板：震荡反复 | 3 | | 硅铁：多空市场博弈，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：多空市场博弈，宽幅震荡 | 5 | | 原木：成本预期转弱，价格回调 | 7 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 【宏观及行业新闻】 （1）铁矿石价格波动，驱动并非来自供需端，而是成本和库存的结构性矛盾。1、能源成本抬升，铁矿 石运费上涨。2、港口可用库存不高。3、交割品受限，最低可交割品价格上移。 （2）2026 年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革。一方面，GDP 增速从"5%左 右"下调至"4.5%-5.0%"，经济增长目标更加务实；另一方面，提高政策性金融工具规模。 （3）247 家钢铁企 ...

| | | | 钢材早报 | | 研究中心黑色团队 2026/03/27 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2026/03/20 | 3130 | 3210 | 3360 | 3220 | 3400 | 3310 | | 2026/03/23 | 3180 | 3270 | 3400 | 3270 | 3470 | 3350 | | 2026/03/24 | 3180 | 3220 | 3370 | 3280 | 3470 | 3320 | | 2026/03/25 | 3140 | 3220 | 3350 | 3280 | 3470 | 3310 | | 2026/03/26 | 3140 | 3200 | 3340 | 3280 | 3470 | 3310 | | 变化 | 0 | -20 | -10 | 0 | 0 | 0 | | 日期 | 天津热卷 | 上海热卷 | 乐从热卷 | 天津冷卷 | ...

黑色建材日报 2026-03-27 郎志杰 从业资格号：F3030112 交易咨询号：Z0023202 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 【行情资讯】 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3128 元/吨, 较上一交易日跌 4 元/吨（-0.12%）。当日注册仓单 81588 吨, 环比增加 5791 吨。主力合约持仓量为 116.72 万手，环比减少 40108 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇总 价格为 3200 元/吨, 环比减少 0 元/吨; 上海汇总价格为 3220 元/吨, 环比减少 10 元/吨。 热轧板卷主力 合约收盘价为 3305 元/吨, 较上一交易日跌 8 元/吨（-0.24%）。 当日注册仓单 533679 吨, 环比增加 8827 吨。主力合约持仓量为 ...