2026 年 03 月 15 日 生产延续季节性回暖，人员流动有 所回落 ——高频经济周报（2026.03.08-2026.03.14） 证 券 研 究 报 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 栾强 A0230524110003 luanqiang@swsresearch.com 王哲一 A0230525100003 wangzy@swsresearch.com 联系人 栾强 A0230524110003 luanqiang@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 告 相关研究 - ⚫ 工业生产：生产有所回升。从上游来看，石油沥青装置开工率周度环比下行 0.30pcts 至 23.00%，高炉开工率周度环比上行 0.67pcts 至 78.36%，粗钢产量周度环比下行 0.10%。 从地产链来看，螺纹钢开工率周度环比上行 2.62pcts 至 38.38%，浮法玻璃开工率环比下 行 0.10pcts 至 71.42%，磨机运转率周度环 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 15 年 月 日 钢铁 治乱交替 行情回顾（3.9-3.13）： 中信钢铁指数报收 2,133.62 点，下跌 1.92%，跑输沪深 300 指数 2.11pct， 位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜第 23 位。 重点领域分析： 投资策略：本周市场在地缘摩擦下处于波动状态，商品市场原油价格暴涨 是绝对的明星。在大的历史变局时期中主导国霸权面临追赶国的挑战，在 权力的交替期，世界会进入混乱和秩序之间的悬崖，主导国无力也没有意 愿继续承担世界警察和世界银行的责任，溺水者的自然本能恰恰驱使他尽 其所能地溺死自己，反而会成为秩序的破坏者。20 世纪的历史表明当追赶 国达到工业成熟后可能是一个危险的时代，这个时期世界经济的公共产品 比如稳定的货币、开放的市场以及危机的最后贷款人会瞬间短缺，结果就 是世界保护主义横行，金融危机爆发的概率提高，最终可能使人类进入更 大的战争深渊。历史中一个不完美的秩序，往往也好过没有秩序。在既定 秩序中绝大多数国家会选择搭便车，理性享受稳定红利，规避主导风险。 但问题是当旧船开始下沉，谁来驾驶新船。当领导力出现真空，如 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 15 年 月 日 钢铁 治乱交替 行情回顾（3.9-3.13）： 中信钢铁指数报收 2,133.62 点，下跌 1.92%，跑输沪深 300 指数 2.11pct， 位列 30 个中信一级板块涨跌幅榜第 23 位。 重点领域分析： 投资策略：本周市场在地缘摩擦下处于波动状态，商品市场原油价格暴涨 是绝对的明星。在大的历史变局时期中主导国霸权面临追赶国的挑战，在 权力的交替期，世界会进入混乱和秩序之间的悬崖，主导国无力也没有意 愿继续承担世界警察和世界银行的责任，溺水者的自然本能恰恰驱使他尽 其所能地溺死自己，反而会成为秩序的破坏者。20 世纪的历史表明当追赶 国达到工业成熟后可能是一个危险的时代，这个时期世界经济的公共产品 比如稳定的货币、开放的市场以及危机的最后贷款人会瞬间短缺，结果就 是世界保护主义横行，金融危机爆发的概率提高，最终可能使人类进入更 大的战争深渊。历史中一个不完美的秩序，往往也好过没有秩序。在既定 秩序中绝大多数国家会选择搭便车，理性享受稳定红利，规避主导风险。 但问题是当旧船开始下沉，谁来驾驶新船。当领导力出现真空，如 ...

钢铁行业 行业研究 | 行业周报 钢铁周报：成本支撑有效，旺季逐步兑现 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 节后下游基建和房地产项目有望加速复工，或带动钢材需求边际向好，建议关注先 进钢铁材料占比持续提升、产品结构不断优化的南钢股份(600282，买入)，特钢出 口龙头企业中信特钢(000708，买入)；在加快规划建设新型能源体系背景下，建议 关注受益于煤电、油气、核电景气周期、专注高端特钢管材制造、供应核聚变装置 关键部件的久立特材(002318，买入)， 受益油气景气周期、在海外缺电趋势下燃气 轮机余热锅炉管制造龙头的常宝股份(002478，买入)；其他标的：包钢股份 (600010，未评级)。 风险提示 宏观经济发生较大波动风险；关税影响需求与产业链稳定性风险；原料价格波动风险 国家/地区 中国 行业 钢铁行业 报告发布日期 2026 年 03 月 14 日 看好（维持） 于嘉懿 执业证书编号：S0860525110005 yujiayi1@orientsec.com.cn 021-63326320 黄雨韵 执业证书编号：S0860125070019 huangyuyun@orientsec.com.cn ...

国信期货研究所 1 螺纹钢期货行情回顾 2 期货市场环境：宏观、比价、基差 3 螺纹钢供需概况 海外冲突叠加旺季背景 盘面偏强震荡 ----国信期货螺纹钢周报 2026年3月15日 数据来源：WIND 国信期货 Mysteel 国信期货研究所 目 录 CONTENTS 4 后市展望 数据来源：WIND 国信期货 Mysteel 国信期货研究所 第 P a 一部 r 分 t1 螺纹钢期货行情回顾 数据来源：WIND 国信期货 Mysteel 1.1 近期重要信息概览 国信期货研究所 经济数据 国内政策与海外冲突 数据来源：WIND 国信期货 Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 1. 3月4日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会联合发布2月份中国采购经理指数。受春节假期等季节性因素影响，当月制 造业PMI回落至49.0%，非制造业商务活动指数微升至49.5%。 2. 国家统计局发布数据显示，2026年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，涨幅 与上月相同。工业生产者购进价格同比下降0.7%，降幅比上月收 ...

证 券 研 究 报 告 钢铁行业周报（20260309-20260313） 推荐（维持） 行业进入传统旺季，供需有望得到改善 行业高频数据跟踪&观点： 观点：本周供应端表现结构性有所差异：首先，高炉企业受到政策影响，本周 247 家样本企业日均铁水产量降幅较为明显。但受到电炉企业持续复产，导致 五大材产量回升至 820.97 万吨。需求方面，建筑钢材贡献了本周需求端增量。 本周主流贸易商建筑钢材日均成交量均值已接近 10 万吨（2025 年全年平均值 为 10.15 万吨）。展望后续，我们认为在"两会"后，钢企仍有一定复产动力， 但当前行业利润水平仍然偏低，大幅增产动力或有所不足，参考 2025 年行业 基准水平，未来几周五大材产量有望上升 4-5%左右。需求端，"两会"后下游 加速复工有望带动五大材消费量回暖，参考往年五大材消费量水平，需求在未 来几周有望回升 7%左右。因此，我们认为随着行业逐步进入旺季阶段，供需 间关系有望有所改善，支撑价格震荡偏强运行。 板块观点：行业供需有望改善，普钢龙头性价格优势凸显 截至 3 月 13 日，钢铁（申万）指数报收 2972.26 点，周下跌 1.67%。同期万得 全 ...

市场避险情绪升温， 节后去库节奏偏缓 不锈钢周报 2026/03/14 刘显杰（联系人） liuxianjie@wkqh.cn 交易咨询号：Z0015924 从业资格号：F03130746 吴坤金（有色金属组） 从业资格号：F3036210 0755-23375125 目录 01 周度评估及策略推荐 04 需求端 02 期现市场 05 库存 03 供给端 06 成本端 周度评估及策略推荐 周度要点小结 期现市场：据MYSTEEL，03月13日无锡不锈钢冷轧卷板均价报14450元/吨，环比+0.00%；山东7%-10%镍铁出厂价为1090元/镍，环比+0.46%； 废不锈钢均价报9800元/吨，环比+3.13%。不锈钢主力合约周五下午收盘价14190元/吨，环比-0.11%。 供给：据MYSTEEL，03月国内冷轧不锈钢排产154.51万吨。02月粗钢产量为271万吨，环比-82.64万吨，同比-13.84%。据MYSTEEL样本统计， 02月300系不锈钢粗钢产量预计达131.94万吨，环比-28.99%；02月300系冷轧产量42.11万吨，环比-46.36%。 需求：据WIND数据，国内2025年1-12 ...

策略点评 2026 年 3 月 14 日 "十五五"质效并举启新程 事件： 3 月 13 日，新华社受权发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五 年规划纲要》（以下简称《纲要》）。 主要政策解读： （1）核心指标体系：高质量发展的量化导向。在指标设计上，20项核心指标 以预期性与约束性分类施策，既通过GDP增长、研发经费投入等预期性指标引 导市场预期、激发主体活力，又以劳动年龄人口受教育年限、碳排放降低等 约束性指标强化政府责任、保障底线目标，实现了发展导向与治理效能的有 机统一。 （2）以科技创新引领产业升级。"十五五"规划在产业与科技领域的战略部 署，以智能化、绿色化、融合化为主线，统筹传统产业提质、新兴产业壮 大、未来产业前瞻布局，形成梯度发展、协同共进的现代化产业格局。 （3）内需市场扩容提质，释放超大规模市场潜力。"十五五"规划紧扣内需 主导、供需互促、市场统一的逻辑主线，将提振消费与扩大有效投资有机结 合，既立足当前稳预期、惠民生，又着眼长远强基础、优结构，同时以统一 大市场建设打通循环堵点、提升资源配置效率，为加快构建新发展格局、推 动经济高质量发展提供了清晰路径与务实举措，政策系统性、 ...

相关报告 1、《两会经济主题记者会解读， 美伊冲突市场表现复盘——— 国内外产业政策周报（0307）》 2026-03-07 2、《2026 年政府工作报告怎么 看？对 A 股有哪些指引？—— — 政 策 专 题 （ 0305 ） 》 2026-03-05 证券研究报告 | 策略专题报告 2026 年 03 月 14 日 十五五规划纲要印发,可能带来哪些投资机会？ ——国内外产业政策周报（0314） 专题报告 张夏 S1090513080006 zhangxia1@cmschina.com.cn 郭佳宜 S1090525040003 guojiayi@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 国内方面，主要关注十五五规划纲要印发的增量信息，建议关注四大领域。 ❑ 国内政策专题一：十五五规划纲要有哪些增量信息。 ◼要点一：篇幅有所减少，科技词频大幅增加。整体来看，十五五规划纲要 篇幅及章数相较于十四五规划纲要有小幅减少。从词频来看，科技、投资、 消费等词频有所增加。其中，科技被提及次数增加最多，约增加 31 次。 ◼要点二：关注主要目标的两大变化。整体来看十五五规划目标与十四五大 体上保持一致，仅 ...

2026 年 3 月 14 日 总量研究 本周跌幅收窄 ——可转债周报（2026 年 3 月 9 日至 2026 年 3 月 13 日） 要点 1、市场行情 本周（2026 年 3 月 9 日至 2026 年 3 月 13 日，共 5 个交易日）中证转债指数 涨跌幅为-1.10%（上周涨跌幅为-2.07%），中证全指变动为-0.51%（上周涨跌 幅为-2.28%）。2026 年以来中证转债涨跌幅为+3.41%，中证全指涨跌幅为 +5.09%。 分评级来看，债项评级高评级券（评级为 AAA）、中高评级券（评级为 AA+）、 中评级券（评级为 AA）、中低评级券（评级为 AA-）和低评级券（评级为 AA- 及以下）本周涨跌幅分别为+0.02%、-0.79% 、-1.83%、-2.55%、-1.97%，高 评级券上涨，其余下跌。 分转债规模看，大规模转债（债券余额大于 20 亿元）、中大规模转债（余额在 15 至 20 亿元之间）、中规模转债（余额在 10 至 15 亿元之间）、中小规模转 债（余额在 5 至 10 亿元之间）、小规模转债（余额小于 5 亿元）本周涨跌幅分 别为-0.27%、+0.02%、+0.05 ...