第三轮第五批中央生态环境保护督察正在进行。督察组12月1日发布典型案例，通报河北省唐山市存在 大气污染防治短板，指出当地违规上马钢铁项目、新增钢铁产能，部分企业违法排污问题突出。 督察发现，唐山市存在违规新增钢铁产能。2025年3月，唐山首唐宝生功能材料公司在未办理任何相关 审批手续的情况下，违规新建一座70吨电弧炉，并投产运行，违规新增炼钢产能50万吨/年。唐山迁安 市京东管业公司为铸造企业，其生产铁水应只用于铸造，2023年以来该企业违规将生产的52.9万吨铁水 外售荣信钢铁公司用于炼钢。 督察组还指出，当地把关不严违规审批项目。督察发现，2025年1月，河北滦州经济开发区行政审批局 把关不严，在唐山市中锌伟业公司未落实产能核定情况下，即违规对企业投资项目进行备案。2025年4 月，河北滦州经济开发区行政审批局越权审批，对该项目环境影响报告表予以批复。2025年10月，唐山 市中锌伟业公司基本建成一座800立方米还原炉。 （文章来源：新华社） 督察组指出，唐山市属于大气污染防治重点区域，产业结构重，钢铁、焦化等重点行业企业较多，污染 物排放总量仍处于高位，空气质量改善压力大，大气污染防治仍有差距。督察发现 ...

英国的工业化进程从19世纪起步，那时候钢铁和煤炭产业让它成为世界工厂，出口产品到处都是。到了20世纪中叶，竞争对手如美国和德国崛起，英国的份 额开始下滑。 1967年，英国钢铁公司通过合并14家企业成立，员工26万，产能占全国九成，主要供应军工和基建。1988年，撒切尔政府搞私有化，把公司变成私营的，希 望提高效率。 但这也开了头，后面外资进来，控制权渐渐外流。 1999年，英国钢铁和荷兰公司合并成康力斯集团，成了欧洲老大，全球第三。2007年，印度塔塔钢铁花43亿英镑买下它，整合供应链。 2008年金融危机来了，需求下降，英国业务连年亏本，债务堆积。2016年，塔塔考虑撤出英国市场。接着，格雷布尔资本用1英镑接手，改回英国钢铁名 字。公司试着重组，但没多久又出问题。 2017年，英国钢铁短暂盈利，可脱欧公投搅局，贸易不确定，亚洲钢铁大量进口，价格压低本地货。2018年，裁员400人，管理层直言脱欧障碍过不去。 2019年5月22日，公司破产，清算启动，直接丢失5000个岗位，供应链2万，就业也悬。政府找安永全球寻买家，要保产能和职位。 中国敬业集团那时正想海外建基地，从2015年起组团队，考察马来西亚、印尼 ...

证券研究报告|固收研究报告 [Table_Date] 2025 年 12 月 01 日 [Table_Title] 信用利差低位还能持续多久 [Table_Title2] 2025 信用月报之十一 [Table_Summary] 11 月，信用债收益率普遍上行，高评级品种、3Y 和 10Y 表现相对 较弱。信用利差走势分化，1Y 利差基本持平，3Y 利差走扩 3- 6bp，AA+及以下 5Y 利差则收窄 5-8bp。 信用债买盘力量由强转弱，1 年以内成交占比持续上升。分机构 看，11 月基金净买入信用债规模仍较大，而理财、其他资管产品、 货基净买入信用债规模均同比下降。其中，基金净买入 3-5 年信用 债 208亿元，占比达19%，背后或有摊余债基的配置需求推动，11 月摊余债基封闭期 63 个月、60 个月产品打开规模约 364 亿元。 2025年 7月中旬以来，信用利差整体呈现低位震荡格局。往后看， 信用利差低位还能维持多久、哪些因素可能触发信用利差走扩、信 用利差低位震荡期如何配置，都是市场关心的问题。我们以史为 鉴，以期为信用债投资提供指引。 第二，信用利差低位震荡阶段，各品种表现分化，性价比较高且 ...

证券日报网讯 12月1日晚间，友发集团发布公告称，2025年11月1日至11月30日抵/质押的资产账面价值 为人民币81，705万元；截至2025年11月30日，公司累计抵/质押资产账面价值合计292，296.75万元，占 公司最近一期经审计净资产的37.24%。 （文章来源：证券日报） ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨钢铁 [Table_Author] 王鹤涛 赵超 易轰 吕士诚 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519030001 SAC：S0490520080012 SAC：S0490525080005 SFC：BQT626 SFC：BUY139 SFC：BUZ394 [Table_Title] 海外降息预期强化，钢价怎么走？ 报告要点 [Table_Summary] 随着海外降息预期强化，国内货币政策有望跟随。而存款准备金率我国作为货币政策的重要的 调节手段，有望迎来向下的预期。以 2020 年以来的 10 次降准为样本，降准后的 1~5 个交易 日，螺纹钢价平均较降准日上涨 20、42、45、41、26 元/吨，表明降准利好短期钢价。降准后 的第三个交易日，钢价涨幅最明显，随后效应逐步减弱。胜率上看，过去的 10 次降准中，降准 后第一个交易日，钢价有 4 次上涨，7 次未出现下跌；第二个交易日，钢价有 6 次较降准日上 涨，8 次较降准日未出现下跌，表明降准后，短期博弈钢价上涨有较强的胜率。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% ...

www.lhratings.com 研究报告 1 报告摘要： 湖北省交通地位重要，资源禀赋优势明显，2024 年经济总量与人均 GDP 分别位 居全国第 7 位和第 9 位。从财政实力看，湖北省一般公共预算收入规模位居全国第 11 位，财政自给率较低；政府性基金收入与上年基本持平。上级补助收入对湖北省综合 财力形成有力支撑，湖北省综合财力处于全国中上游水平。湖北省大力发展以"武鄂 黄黄"为核心的武汉都市圈，引导光电子信息、新能源与智能网联汽车等优势产业合 理布局和有序转移，推动形成"研发在武汉、生产在周边；主链在武汉、配套在都市 圈"的产业发展模式。 地方政府与城投企业债务风险研究报告-湖北篇 湖北省"一主两副"的区域经济格局稳固，其他地市（州）经济发展水平分化明 显，武汉市经济发展水平处于绝对领先地位，人口虹吸效应明显。2024 年，受益于传 统产业升级、同时积极融入武汉都市圈并承接产业外溢，黄石市和孝感市 GDP 增速 排名省内前两位；荆门市高新技术产业增加值增速高达 18.7%，位居全省第一，新质 生产力的发展带动其 GDP 增速排名省内第三位；各地市（州）均以第三产业为主导。 湖北省各地市（州）一般公 ...

人民财讯12月1日电，2025年11月28日，中国钢铁工业协会在北京召开"铁资源开发计划"国内铁矿资源 开发工作座谈会，副会长夏农出席会议。夏农强调，国内矿山企业应加快推进重点铁矿项目，高质量完 成项目预期目标。钢铁协会将动态更新重点铁矿项目清单，认真梳理企业共性问题，对重点地区开展调 研，了解项目真实情况，及时向有关部委反映，还将在国内铁矿山平稳运行、钢铁行业供给侧结构性改 革等方面进一步加大工作力度，多举措积极提升钢铁行业资源保障能力和水平。 ...

证券研究报告 固收定期报告 hyzqdatemark 2025 年 12 月 01 日 ——利率周报（2025.11.24-2025.11.30） 投资要点： 联系人 mahe@huayuanstock.com 制造业 PMI 小幅反弹，企业利润承压 报告核心观点：Q4 经济下行压力可能上升。中美谈判释放积极信号，今年 11 月制 造业 PMI 有所反弹，上游价格修复好于中下游，10 月工业企业利润同比大幅下滑， 企业利润或持续承压。Q3 经济数据同比增长整体较 Q1 和 Q2 放缓，固投累计同比 负增长，传统投资经济驱动模式或将难以为继。当前经济运行中，消费与出口两端 或承压：11 月非制造业 PMI 有所回落，为 23 年 1 月以来首次跌入临界点以下，或 反映居民消费意愿仍显低迷，国内经济修复动能或偏弱；24 年 Q4 出口数据表现较 好，今年 Q4 出口同比增速或面临压力，但 10 月 30 日中美降低芬太尼关税、延长 对等关税暂停期等或对 11、12 月外贸有一定支撑。未来半年政策利率下调与增量工 具落地或成关键支撑手段。 本周（11/24-11/30）市场概览： 证券分析师 廖志明 SAC：S13 ...

每经AI快讯，安阳钢铁（SH 600569，收盘价：2.35元）12月1日晚间发布公告称，公司于2025年12月1 日收到公司控股股东安钢集团股份质押的通知，获悉其所持有的公司无限售流通股1.84亿股质押给中信 信托有限责任公司，并已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了股份质押登记手续。 （记者 王晓波） 安阳钢铁股份有限公司控股股东安阳钢铁集团有限责任公司持有公司股份约19.49亿股，占公司总股本 的67.86%。本次股份质押完成后，安钢集团累计质押股份9.74亿股，占其持有公司股份总数的49.97%， 占公司股份总数的33.91%。 每经头条（nbdtoutiao）——5年期大面积下线，3年期利率低至1.5%仍一单难求：要么"售罄"要么"额度 紧张"！中长期大额存单为何在消失？ 2024年1至12月份，安阳钢铁的营业收入构成为：黑色金属冶炼及压延加工占比97.74%，其他业务占比 2.26%。 截至发稿，安阳钢铁市值为68亿元。 ...

地球知识局 . 人文+地理+设计，全球视野新三观。 合作请联系：xiaobaibai_9999（注明品牌和需求） 来源丨地球知识局（ diqiuzhishiju ） 作者丨绯红之猪 编辑丨Alicia 以下文章来源于地球知识局 ，作者地球知识局 图源丨Midjourney 最近，又看到个超出人类想象的事儿，一条鱼可以值多贵？ 28万英镑！ 好家伙，你这鱼是金子做的还是银子做的？ 多次延期、成本预计高达460亿英镑的英国欣克利角C核电站， 竟花费7亿英镑用于保护鱼类 ，被 多家英国媒体爆出平均每年仅能拯救0.083 条鲑鱼、0.028 条海鳟和 6 条河七鳃鳗。 换算一下， 7个亿的英镑 砸下去，大约12年可以拯救1条鲑鱼的生命，30年才能保护一条海鳟…… 花费过多，成效不大，被当反面案例了（图：EDF<2025年核能监管审查报告>） 不仅仅是钢铁行业， 英国的工业家底，现如今已经越来越少了。 图：斯肯索普钢铁厂，shutterstock 英国特色的无底洞 为了驱赶鱼群不被吸入到冷却水系统，英国花费5千万英镑整了个 "鱼类迪斯科" 系统（声学驱 鱼）。 前一段二号反应堆刚封顶，这核电站修的"很漫长"（图：EDF ...