固 定 收 益 研 究 固定收益月报 信用债收益率下行，上海楼市新政将推动预期改善 ――信用债 3 月投资策略展望 分析师：李济安 SAC NO：S1150522060001 2026 年 3 月 3 日 核心观点： 交易商协会公布的发行指导利率多数下行，整体变化幅度为-6BP 至 1BP。 受节假日因素影响，2 月信用债发行规模环比下降，各品种发行金额均环比减少； 信用债净融资额环比减少，企业债、定向工具净融资额环比增加，其余品种净 融资额环比减少，企业债净融资额为负，其余品种净融资额为正。二级市场方 面，2 月信用债成交规模环比下降，各品种成交金额均减少。收益率方面，2 月 信用债表现较好，各品种收益率月度均值均环比下行。信用利差方面，2 月多数 品种信用利差月度均值环比收窄。分位数来看，多数品种利差均处于历史低位， 7 年期品种分位数相对较高。绝对收益角度来看，供给不足和相对旺盛的配置需 求将推动信用债延续修复行情，尽管多空因素影响下震荡调整难以避免，但总 体而言，信用债全面走熊的条件依旧不充分，长远来看未来收益率仍在下行通 道，逢调整则增配的思路依然可行。相对收益角度来看，现阶段各期限的信用 利差压缩 ...

证券研究报告 | 2026年03月02日 策略周报 杠杆资金回流推动市场情绪回暖——2 月第 4 周立体投资策略 周报 核心结论：①2 月第 4 周，资金入市合计净流入 453 亿元，前一周流出 728 亿元。②短期情绪指标处于 05 年以来中高位，长期情绪指标处于 05 年以来 中低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周国防军工、通信、 半导体等热度较高。 2 月第 4 周，资金入市合计净流入 453 亿元，前一周流出 728 亿元。资金流 入方面，融资余额增加 795 亿元，公募基金发行增加 9 亿元，ETF 净赎回 180 亿元，北上资金估算净流入 21 亿元；资金流出方面，IPO 融资规模 17 亿元， 产业资本净减持 78 亿元，交易费用 96 亿元。 短期情绪指标处于 05 年以来中高位。短期情绪指标主要看换手率和融资交 易占比，最近一周换手率（年化）为 501%，当前处在历史上由低到高 84%的 分位；最近一周融资交易占比为 10.04%，当前处在历史上由低到高 76%的分 位。 长期情绪指标处于 05 年以来中低位。长期情绪指标主要看大类资产比价， 一看价格对比，最近一周 A 股风险溢 ...

证券研究报告 策略 PPI 上行如何影响 AH 权益？ 需求拉动型通胀：由于内生需求回暖推动价格上行，全产业链利润扩张，风 险偏好提升，行业轮动呈现明显的上游->大金融->消费的顺序，回测上看， 非金属材料、能源金属、乘用车、光伏设备、其他电源设备、玻璃玻纤等板 块主要受益，消费电子、专业服务、一般零售、厨卫电器、通信服务等板块 可能受损。 2026 年 3 月 02 日│中国内地 专题研究 宏观视角，PPI 同比有望于 5-6 月转正 考虑到 PPI 中石油化工相关商品价格、CPI 中运输和与能源相关性较高的分 项或表现强于此前预期。此外，随着 AI 投资相关需求以及外需走强，叠加 国内"反内卷"政策的稳步推进，对 PPI 波动率贡献较为显著的黑色系、有 色系上游商品价格有望延续温和回升态势，中下游（光伏设备、汽车等）价 格亦有望企稳，共同推动 PPI 指标同比降幅收窄。华泰宏观团队预测中国 PPI 或将在今年 5-6 月转正，为 2022 年 10 月来首次；2026 全年平均 PPI 或将从去年的-2.6 回升至+0.1%，而今年年底 PPI 可能达到 1%左右（《PPI 何时转正?》2026 年 3 ...

食品饮料/食品加工 锅圈（02517.HK） 2026 年 02 月 27 日 投资评级：买入（首次） ——公司首次覆盖报告 | 日期 | 2026/2/26 | | --- | --- | | 当前股价(港元) | 4.180 | | 一年最高最低(港元) | 4.530/1.770 | | 总市值(亿港元) | 114.84 | | 流通市值(亿港元) | 109.90 | | 总股本(亿股) | 27.47 | | 流通港股(亿股) | 26.29 | | 近 3 个月换手率(%) | 30.02 | 股价走势图 -40% 0% 40% 80% 120% 160% 2025-02 2025-06 2025-10 锅圈 恒生指数 数据来源：聚源 证书编号：S0790520030003 证书编号：S0790522080008 证书编号：S0790525020004 ⚫ 公司经营重回高质量加速增长通道，开店提速与单店增长实现"戴维斯双击" 凭借"社区门口火锅食材超市"定位，精准切入中国餐饮零售化浪潮，经历 2024 年调 整与门店调优后，于 2025 年正式重启扩张节奏，2025 年全年门店净增 1416 家 ...

北京商报讯（记者 王维祎）2月28日，北京稻香村在隆福寺新春市集开设现摇元宵点位，现场售卖现摇 元宵。据了解，今年，北京稻香村共推出四款经典元宵，包括精制黑麻、传统五仁、桂花山楂、可可口 味，延续老味道、留住老情怀。 此外，北京稻香村元宵、汤圆产品已同步上线小程序及外卖平台，线上线下联动供应，让市民能在多渠 道选购佳节食品。 汤圆品类有浓香花生、玫瑰豆沙等传统风味，也有巧克力坚果、黄米榴莲、黄米奶香等创新口味，还推 出糖醇豆沙、糖醇黑麻等多样选择。值得一提，北京稻香村全新推出的小木马造型汤圆，内馅选用黑芝 麻，木马造型，饱含对马年新春的美好祝福。 ...

中国质量新闻网讯 为营造规范、有序的节日市场环境，山东省临沂市临沭县市场监管局启动2026年"护 航年味"食品专项抽检活动，切实筑牢节日安全防线。 此次专项抽检，立足节日消费特点，聚焦监管重点，提前部署、精准出击，围绕群众密切关注的食品、 餐饮等重点环节制定抽检计划，确保抽检有序开展。坚持"重点区域、重点品类"双轮驱动，精准靶向抽 检。聚焦农贸市场、批发部、便利店、商超等重点区域，针对肉制品、乳制品、蔬菜制品、速冻食品、 餐饮食品、食用农产品、炒货及坚果食品等10大类热销产品加大抽检力度，检测项目涵盖微生物指标、 农药兽药残留、重金属含量、食品添加剂使用情况等关键安全指标。截至目前，已抽检68批次，全力护 航群众"舌尖上的安全"。（来源：临沂市市场监督管理局网站） ...

正月里，青海省西宁市张灯结彩，城东区下南关街泰兴德糕点铺总店，香味扑面而来，甜丝丝、油润 润。操作间里，厨娘们忙着做点心，揉面、捏花、烘烤…… 拥有灿烂深厚河湟文化的青海，保留了很多老传统。有着近40年青海糕点制作经验的老师傅程慧琴，是 泰兴德的"顶梁柱"，她练就了一手扎实的糕点功夫。15年前和家人一起创立了青海雅辛食品加工有限公 司，注册了自己的品牌"泰兴德"，坚持纯手工制作，亲自炒制馅料。 "顾客都说老手艺制作的糕点保留了食材本味，回味悠长，吃不腻，这也是我们坚持传统制作手艺的动 力。"程慧琴说，坚持老手艺并不意味着一成不变，这些年，她一直在琢磨如何让老点心受到更多年轻 人青睐。她尝试在保留传统口味的基础上，适当优化配方，让点心的口感层次更丰富；设计具有青海地 域文化特点的伴手礼盒，让青海糕点走出青海，走向远方。泰兴德也逐渐发展为拥有4家分店的连锁企 业，成了青海文旅IP中亮眼的一员。 近年来，青海省深度挖掘本地餐饮传统特色产品。今年春节前，青海省商务厅联合省文化和旅游厅、省 农业农村厅等部门举办了2026青海省老字号嘉年华·新春年货季暨网上年货节。融合市集展销、民俗展 演、技艺展示、互动打卡、云端嗨购等 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002507 证券简称：涪陵榨菜 公告编号：2026-005 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 2025年度业绩快报 单位：万元 ■ 注：上述数据以公司合并报表数据填列。 二、经营业绩和财务状况情况说明 1.经营业绩说明 2025年，公司紧扣"夯基拓新，优化产品，强化渠道，深化改革"的年度战略主线，持续优化产品结构、 拓展市场版图、提升运营效能： 产品端，持续巩固核心品类市场优势，榨菜系列产品在迭代优化中保持领先的产品力；战略新品"只有 乌江"脆口榨菜芯、老重庆杂酱、肉末豇豆等成功上市，进一步完善产品矩阵。 渠道端，新兴渠道布局纵深推进，在电商、餐饮、仓储会员店及海外市场等领域实现实质性突破。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 特别提示： 本公告所载2025年度的财务数据仅为初步核算数据，已经公司内部审计部门审计，未经会计师事务所审 计，与年度报告中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。一、2025年度主要财务数据 和指标 运营保障方面，持续强化生产与质量管控体系，各项管理制度 ...

证券代码：603536 证券简称：惠发食品 公告编号：2026-007 山东惠发食品股份有限公司 2026年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 本次股东会由公司董事会召集，会议由董事长惠增玉先生主持，并采取现场投票和网络投票相结合的方 式召开及表决，本次股东会的召开及表决方式符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议召开合法有 效。 (五)公司董事和董事会秘书的列席情况 重要内容提示： ● 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2026年2月27日 (二)股东会召开的地点：山东省诸城市舜德路159号公司办公楼会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： ■ 2.01：关于2025年度情况确认及2026年度公司（含子公司）与北京通泰餐饮有限责任公司等关联方日常 关联交易预计事项 审议结果：通过 (一)非累积投票议案 1、议案名称：关于2026年度向金融机 ...

【#赢麻了捆蹄小作坊也能赞助苏超#】#苏超硬核程序摇出滚烫的公平# "奶茶店、小吃部、捆蹄厂、卤 菜店，五万元就能上，妥妥滴'苏超'特色""看到我家附近的小店了"……2月27日下午，2026"苏超"小微 企业合作遴选抽签摇号在南京举行，32家拟入选企业、30家备选企业现场产生。"这个真没想到，没法 用语言表达。"涟水县淮高捆蹄厂负责人方志富激动地说。他的厂位于淮安市高沟镇，是一个只有三四 人的小作坊，生产当地传统特色产品——捆蹄，这一富有特色的地方非遗美食，有着独特配方和悠久历 史。方志富说他本身就是足球爱好者，曾在网上关注"苏超"，也去淮安队主场看过球。他表示，自己此 前在网上看到报名信息后就顺手报了名，压根没想到能中。"捆蹄是地方特色特产，这也是向外宣传的 好机会。"他计划在"苏超"舞台上打出"捆蹄"品牌，让更多人知道高沟的非遗美味。 ...