AvaTrade爱华每日市场报告，9月3日，前一日，全球金融市场呈现出谨慎乐观的基调，美股主要指数全线收高，尽管涨幅温和。投资者在消化一系列企业新 闻和宏观经济信号的同时，将目光投向了未来货币政策的可能路径。大宗商品方面，油价持稳，而黄金则在历史高位附近继续其震荡走势，显示出市场的复 杂情绪。 1. 前一天总结 – 2025 年 9 月 2 日星期二 顶级股票推动者 市场情绪快照 • 标准普尔 500 指数（US_500）：▲ 0.29%，至 6,450 美元 • 道琼斯指数（US_30）：▲ 0.15%，至 45,330 美元 • 纳斯达克综合指数（US_TECH100）：▲ 0.35%，至 23,420 美元 • 罗素2000（US_2000）：▲0.14%，至2,350美元 • WTI原油：稳定在65美元以上 • 黄金：黄金近期大幅波动，交投于3530美元以上 • 富时 100 指数（英国）：▼ -0.08%，至 9,160 美元 • DAX（德国）：▲ 0.08%，至 23,660 美元 • CAC 40（法国）：▲ 0.25%，至 7,729 美元 • #ULTRABEAUTY：▲ 7.98%，至 ...

September 1, 2025 01:46 AM GMT Investor Presentation | Asia Pacific M Foundation China Market Debate: Key Takeaways from Beijing and Shenzhen Related Report: China Market Debate: Key Takeaways from Beijing and Shenzhen (1 September 2025) Morgan Stanley Asia Limited Robin Xing Chief China Economist Robin.Xing@morganstanley.com +852 2848-6511 Zhipeng Cai Economist Zhipeng.Cai@morganstanley.com +852 2239-7820 For important disclosures, refer to the Disclosure Section, located at the end of this report. M Modes ...

#数据 #A股 9月2日，上交所发布的新开户数据显示，今年8月A股新开户数达265.03万户，较今年7月的新开户数196.36万户环比增长34.97%，同比增长165.21%，新开户数远超去年同期水平，去年8月A股新开户数则为99.93万户。至此，今年前8个月A股新开户数合计已达1721.17万户。 https://t.co/Y3LOqPNKlR ...

Summary of Key Points from the Conference Call Industry Overview - The report focuses on the **A-share market in China**, highlighting recent trends in investor sentiment and market dynamics as of August 2025. Core Insights and Arguments 1. **Investor Sentiment Surge**: A-share investor sentiment saw the largest one-week increase since October 2024, with the Weighted MSASI rising by 34 percentage points to 158% and the Simple MSASI increasing by 33 percentage points to 153% as of August 27, 2025 [2][4][6]. 2. **Increased Market Activity**: Average daily turnover for various segments, including ChiNext and A-shares, rose significantly, with ChiNext turnover increasing by 16% to Rmb450 billion and A-shares turnover up by 14% to Rmb2,793 billion compared to the previous week [2][3]. 3. **Market Volatility**: The Shanghai Composite Index experienced a notable pullback of 1.8% on August 27, marking the most significant correction since the recent rally began, despite a year-to-date increase of 12.8% [3][10]. 4. **Signs of Overheating**: Mixed signals indicate potential overheating in the market, with margin financing purchases as a percentage of daily turnover nearing October 2024 levels, while overall margin financing remains stable below 5% of total A-share free float market [9][10]. 5. **Earnings Estimates**: The breadth of consensus earnings estimate revisions remains negative but has shown slight improvement, indicating a cautious outlook on corporate earnings [2][10]. 6. **Government Policy Impact**: Recent government initiatives, particularly in the steel industry, aim to stabilize production and alleviate market concerns regarding sustainability, with expected crude steel output cuts of 2-3% in 2025 [11][12]. 7. **Future Market Expectations**: Anticipated higher volatility in the A-share market is expected as Q2 results are released and investors await clearer policy signals, particularly regarding bond yields and government interventions [12][13][14]. Additional Important Points 1. **Liquidity Conditions**: There is still additional liquidity available for equity allocation, contingent on corporate earnings and government policies aligning positively [10]. 2. **Monitoring Indicators**: Investors are advised to keep an eye on several indicators, including onshore bond yields and potential government interventions, to gauge market stability and sentiment [12][13][14]. 3. **MSASI Methodology**: The Morgan Stanley A-share Sentiment Indicator (MSASI) is based on nine metrics that provide a quantitative measure of market sentiment, launched on March 13, 2019 [15][16]. This summary encapsulates the key points discussed in the conference call, providing insights into the current state and future outlook of the A-share market in China.

【大河财立方消息】8月29日，央行发布2025年7月份金融市场运行情况。 一、债券市场发行情况 7月份，债券市场共发行各类债券77536.2亿元。国债发行12226.5亿元，地方政府债券发行12134.9亿 元，金融债券发行13905.5亿元，公司信用类债券1发行13496.8亿元，信贷资产支持证券发行329.3亿 元，同业存单发行24743.6亿元。 截至7月末，债券市场托管余额190.4万亿元。其中,银行间市场托管余额168.4万亿元，交易所市场托管 余额22.0万亿元。分券种来看，国债托管余额37.6万亿元，地方政府债券托管余额52.5万亿元，金融债 券托管余额43.4万亿元，公司信用类债券托管余额34.0万亿元，信贷资产支持证券托管余额1.0万亿元， 同业存单托管余额20.7万亿元。商业银行柜台债券托管余额2092.8亿元。 二、债券市场运行情况 7月份，银行间债券市场现券成交37.3万亿元，日均成交1.6万亿元，同比增加2.8%，环比减少5.5%。单 笔成交量在500-5000万元的交易占总成交金额的51.8%，单笔成交量在9000万元以上的交易占总成交金 额的42.1%，单笔平均成交量4029.0 ...

ST股本身是一些内控存在问题或者基本面恶化的公司，如连续亏损、经营困难、存在重大违法行为 等，尤其是被实施*ST(退市风险警示)的公司可能已经"病入膏肓"，投资价值存疑，此时跟风炒作无异 于"火中取栗"。投资者需要擦亮双眼，抵制ST股炒作的诱惑，以防成为最后接棒者。 ST股能被炒作资金选中，一方面部分公司存在重组或重整预期，但也存在退市风险。如某*ST公司今年 4月份发布筹划重大资产重组公告后，股价一路飙涨，截至8月28日，年内股价涨幅超700%。其实，公 司2024年年度的"净利润+营业收入"已经触及财务类退市指标，5月初被实施*ST，如果2025年度公司再 次触及组合类财务退市指标中一项，公司股票将被终止上市。 ■吴晓璐 另一方面，部分公司有撤销风险警示的希望，但是公司业绩已经持续下滑。如某ST公司年内股价已经 翻倍上涨，今年4月份，公司发布撤销部分其他风险警示暨继续被实施其他风险警示的公告，7月份获得 深交所审核批准。但是，公司已经连续3年多亏损，即便后续成功"脱帽"，公司财务情况依旧埋雷。 近日，A股交投活跃度提升，在炒作资金推动下，一些ST(风险警示)股吸引一批又一批投资者跟风买 入，其中甚至包含一 ...

Market Trends - China's stock market is rallying despite the slowing economy [1] - Concerns are rising about "irrational exuberance" among policy makers in Beijing [1]

然而，从实践角度看，一级与二级市场的衔接并非完全平滑。二级市场投资者对企业盈利兑现能力的关 注更为敏感，如果新股在基本面、行业格局或市场流动性方面未能支撑过高的估值，价格回调将不可避 免。因此，一级市场的热度能否真正转化为二级市场的稳健表现，取决于企业自身质地与市场风险偏好 的匹配度。 港股IPO市场近期传递出回暖信号，多起新股成功定价并获得较高认购热度，似乎打破了过去一年市场 低迷的惯性。这种现象不仅说明一级市场的投资热情正在回升，也意味着资本对于新经济与传统产业结 合的前景重新建立了信心。随着IPO节奏逐步回升，一级市场估值如何向二级市场高效传递，成为投资 者观察的重要议题。 一级市场作为资金集中定价的起点，往往能够体现出资本对行业趋势和企业成长潜力的前瞻性判断。在 港股市场，新经济类企业在上市过程中频频展现较高估值溢价，这不仅反映了市场对其商业模式的认 可，也折射出投资者对未来增长空间的预期。而这一价格锚定效应，会在企业登陆二级市场后通过交易 活跃度和资金流入快速传导，使得二级市场价格在一定程度上追随一级市场估值。 Doo Financial认为，港股IPO市场的回暖为投资者提供了新的观察窗口，但投资策 ...

午后A股沪深两市成交额突破3万亿，刷新年单日新高。 ...

A-share investor sentiment improved as of August 13: Weighted and simple MSASI rose 7ppt and 9ppt to 123% and 118%, respectively, vs. the prior cutoff date (August 6). Average daily turnover (ADT) for ChiNext, A-shares, equity futures and Northbound rose 28% (to Rmb713bn), 31% (to Rmb2,458bn), 39% (to Rmb387bn) and 19% (to Rmb139bn), respectively, vs. the prior cutoff cycle (August 7-13). RSI- 30D increased by 4ppt vs. the prior cutoff date (August 13). Consensus earnings estimate revision breadth stayedd n ...