一、行情回顾 沪指全天窄幅震荡，走出15连阳，创业板指跌近1%。商业航天概念持续爆发，航天宏图、航天晨光等近30股涨停。脑机接口概念延续强势，普利特、创新 医疗4连板。可控核聚变概念拉升，中国核建、雪人集团2连板。AI应用端活跃，南兴股份、久其软件涨停。下跌方面，券商等金融股走低，华林证券跌 停。个股涨多跌少，沪深京三市约3700股飘红，今日成交2.82万亿。 二、当日热点 1.航天 航天板块今日再度爆发，神剑股份、鲁信创投、普利特、南京熊猫等多股涨停。 催化上，据杭州市人民政府消息，1月7日，国内首个面向海上回收复用的火箭产能基地——箭元科技中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地在杭州钱 塘区正式开工建设。 此外，新浪科技1月8日消息，马斯克提出了航天业有史以来最雄心勃勃的制造目标之一：每年生产1万艘星舰飞船。 航天 +5.00% 趣曲 国内首个海上回收复用火箭基地在杭州钱塘开工 | 股票名称 | | 最新价 = | 涨跌幅 = | 涨停时间 = | 换手率 = | 流通市值 ◆ | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 神剑股份 | ...

随着可回收火箭技术成熟推动发射成本断崖式下降，商业航天正迎来"摩尔定律"时刻，进而引爆了对太空基础设施核心组件——太空光伏的巨大需求。 东吴证券表示，商业航天的快速崛起，核心动力在于运载成本的指数级下降。可回收火箭技术的成熟彻底打破了进入太空的经济壁垒，SpaceX猎鹰9号 的发射成本已降至约1400-1800美元/公斤，远低于传统航天发射。成本红利推动全球航天发射活动进入"指数级"增长周期，2025年全球航天器发射次数 预计超300次，较2021年实现翻倍。 据东吴证券曾朵红团队6日发布的行业深度报告，2025年全球航天器发射数量超过4300颗，同比增长超50%，近十年复合增速达34%。在国际电信联盟 （ITU）频轨资源"先登先占"的规则驱动下，全球低轨卫星部署进入爆发期。 截至2025年底，全球备案卫星数量已超10万颗，其中美国以Starlink为主导，中国通过GW、千帆等计划申报超5.1万颗。大规模星座的建设将直接转化 为对高性能光伏电池的刚性需求，若假设年发射1万颗卫星，有望带来近2000亿元的太阳翼市场空间。 这一趋势正在重塑太空光伏的技术路径与市场格局。随着低轨星座向多功能、重型化演进，单星功率需 ...

1月7日，光伏ETF华夏（515370）上涨0.11%，持仓股东方日升涨超8%，聚合材料涨超7%，固德威 涨超2%。 卫星电源系统在整星制造成本中约20%~30%，其中太阳翼是航天器在轨运行的能量心脏，材料特 殊、可靠性要求极高，约占60%+价值量，当前主流砷化镓对应约20万~30万/平。伴随低轨星座向多功 能、重型化演进，卫星单星功率逐步拔升，SpaceX星链V3卫星的太阳翼面积较早期版本增长10倍+。载 荷升级推动太阳翼用量扩张，大面积、高效率的太阳翼将成商业航天竞备的关键。 东吴证券发布研报称，商业航天+低轨卫星加速发展背景下，太空光伏供能最优，或有望迎来高速 发展。地面高效钙钛矿/晶硅叠层技术是关键支撑。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 光伏ETF华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、 多晶硅、电池 ...

科技竞争前沿，商业航天冉冉升起 随着可回收火箭技术的成熟，航天发射成本大幅下降，逐步打破进入太空的经济壁垒。卫星频轨资源的 稀缺性推动各国加速抢占战略资源，全球航天器发射量持续高增。近10年来全球航天器发射数自2016年 237颗增长至2025年超4300颗，CAGR达34%；25年同增超50%。全球卫星在轨工作数已超万颗，备案数 量超10万颗，后续发射数有望进一步井喷。 智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，商业航天+低轨卫星加速发展背景下，太空光伏供能最优， 或有望迎来高速发展。地面高效钙钛矿/晶硅叠层技术是关键支撑。 东吴证券主要观点如下： 光伏是卫星唯一高效、长期稳定的能源形式，随功耗增长太阳翼用量提升 卫星电源系统在整星制造成本中约20-30%，其中太阳翼是航天器在轨运行的能量心脏，材料特殊、可 靠性要求极高，约占60%+价值量，当前主流砷化镓对应约20-30万/平。伴随低轨星座向多功能、重型 化演进，卫星单星功率逐步拔升，SpaceX星链V3卫星的太阳翼面积较早期版本增长10倍+。载荷升级推 动太阳翼用量扩张，大面积、高效率的太阳翼将成商业航天竞备的关键。 技术路线尚未收敛，有望持续优化 全球低 ...

东吴证券近日发布太空光伏研究报告：卫星电源系统在整星制造成本中约20-30%，其中太阳翼是航天 器在轨运行的能量心脏，材料特殊、可靠性要求极高，约占60%+价值量，当前主流砷化镓对应约20-30 万/平。伴随低轨星座向多功能、重型化演进，卫星单星功率逐步拔升，SpaceX星链V3卫星的太阳翼面 积较早期版本增长10倍+。载荷升级推动太阳翼用量扩张，大面积、高效率的太阳翼将成商业航天竞备 的关键。 以下为研究报告摘要： 摘要 科技竞争前沿，商业航天冉冉升起。随着可回收火箭技术的成熟，航天发射成本大幅下降，逐步打破进 入太空的经济壁垒。卫星频轨资源的稀缺性推动各国加速抢占战略资源，全球航天器发射量持续高增。 近10年来全球航天器发射数自2016年237颗增长至2025年超4300颗，CAGR达34%；25年同增超50%。全 球卫星在轨工作数已超万颗，备案数量超10万颗，后续发射数有望进一步井喷。 光伏是卫星唯一高效、长期稳定的能源形式，随功耗增长太阳翼用量提升。卫星电源系统在整星制造成 本中约20-30%，其中太阳翼是航天器在轨运行的能量心脏，材料特殊、可靠性要求极高，约占60%+价 值量，当前主流砷化镓对应约2 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，商业航天+低轨卫星加速发展背景下，太空光伏供能最优， 或有望迎来高速发展。载荷升级推动太阳翼用量扩张，大面积、高效率的太阳翼将成商业航天竞备的关 键。低轨卫星锤炼技术+太空算力需求潜力大，太空光伏前景广阔。若后续构建10 GW太空算力系统， 太阳翼市场规模或达数万亿元。钙钛矿电池在轻量化与高能质比、低成本、稳定性等方面具备优势，潜 力十足、有望成为太空供电更优方案。 东吴证券主要观点如下： 科技竞争前沿，商业航天冉冉升起。随着可回收火箭技术的成熟，航天发射成本大幅下降，逐步打破进 入太空的经济壁垒。卫星频轨资源的稀缺性推动各国加速抢占战略资源，全球航天器发射量持续高增。 近10年来全球航天器发射数自2016年237颗增长至2025年超4300颗，CAGR达34%；25年同增超50%。全 球卫星在轨工作数已超万颗，备案数量超10万颗，后续发射数有望进一步井喷。 光伏是卫星唯一高效、长期稳定的能源形式，随功耗增长太阳翼用量提升。卫星电源系统在整星制造成 本中约20-30%，其中太阳翼是航天器在轨运行的能量心脏，材料特殊、可靠性要求极高，约占60%+价 值量，当前主流砷化镓对 ...

证券研究报告·行业研究·电力设备与新能源行业 太空光伏：地外可靠能源，前景星辰大海 电新首席证券分析师 ：曾朵红 执业证书编号：S0600516080001 联系邮箱：zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师：郭亚男 执业证书：S0600523070003 guoyn@dwzq.com.cn 目录 证券分析师：徐铖嵘 执业证书：S0600524080007 xucr@dwzq.com.cn 2026年1月6日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1 摘要 2 ◆ 科技竞争前沿，商业航天冉冉升起。随着可回收火箭技术的成熟，航天发射成本大幅下降，逐步打破进入太空的经济壁垒。卫 星频轨资源的稀缺性推动各国加速抢占战略资源，全球航天器发射量持续高增。近10年来全球航天器发射数自2016年237颗增 长至2025年超4300颗，CAGR达34%；25年同增超50%。全球卫星在轨工作数已超万颗，备案数量超10万颗，后续发射数有 望进一步井喷。 ◆ 光伏是卫星唯一高效、长期稳定的能源形式，随功耗增长太阳翼用量提升。卫星电源系统在整星制造成本中约20-30%，其中太 阳翼是航天器在轨运行的能量心脏，材料特殊、可靠性要求 ...

行 业 研 究 华福证券 光伏发电 2026 年 01 月 03 日 光伏发电 商业航天系列 1：商业航天政策与资本化共振，太空光伏产业发 展有望进入加速期 投资要点： 事件： 行 业 动 态 跟 2025 年 12 月 31 日，蓝箭航天科创板 IPO 申请正式获受理；12 月 26 日上交所发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，明确提 出支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上 市，加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略。 政策持续加码，资本化进程有望加速。 证 券 研 究 报 告 太阳翼是航天器通过光电效应将太阳能转化为电能的核心能源装 置，主要由基板、电池片以及展开机构等组成，根据基板类型可分为 刚性太阳翼、半刚性太阳翼和柔性太阳翼，其中柔性太阳翼预计是未 来必然选择。目前电池技术路线主要包括砷化镓、硅基材料和钙钛矿， 其中砷化镓为当前主流技术路线，硅基材料实现在星链卫星中应用（根 据东方日升 12 月 28 日交流信息，其 P 型超薄 HJT 在海外地区已有小 批量交付），钙钛矿处于实验阶段，但由于具备高效、轻量、低成本（约 为砷化镓十分之一）的优势，未来潜力非常大。 ...

太阳翼专家交流 20251228 摘要 太阳翼是卫星能源供给关键，技术升级历经多晶硅到三结砷化镓，转换 效率显著提升。新型钙钛矿材料虽效率稍逊，但其轻便性和韧性为卫星 减重带来潜力，柔性太阳翼成为发展趋势。 钙钛矿材料在减重方面优势显著，每平方米重量远低于三结砷化镓，且 成本较低，适合柔性太阳翼。但目前应用规模有限，需进一步验证其在 复杂空间环境中的表现。 刚性太阳翼抗震抗冲击性能好，成本较低，但重量体积大，不利于多星 发射。柔性太阳翼轻便易折叠，适合多星发射，但抗震性稍弱，成本较 高，各航天供应商正积极研发。 不同卫星对太阳翼需求各异，遥感卫星功耗低，所需面积小；通信卫星 功耗较高，如一代希望卫星；算力型卫星功耗需求更大，对太阳翼面积 和效能要求更高。 聚酰亚胺（PI）薄膜因其轻薄、耐用、绝缘等特性，被广泛应用于柔性 太阳翼的基板和绝缘防护材料，在提升柔性和整体性能方面发挥关键作 用。 Q&A 商业航天市场目前的整体情况如何？有哪些重要的发展机会？ 当前商业航天市场正处于快速发展阶段，政策、技术、市场和资本端形成了有 效共振。国家对商业航天的政策支持力度很大，包括 IPO 政策也有重大支持。 市场方面，上海 ...

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