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铜市十月上演“冰火两重天”:供应危机与贸易硝烟下的万元关口博弈
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-15 16:14
来源:中商信息CCM (来源:中商信息CCM) 十月 市场驱动因素 当前铜市场的核心特征在于 "宏观冲击与基本面韧性"并存。 供应短缺是硬约束:近期一系列矿端供应中断事件是推动价格上行的最直接因素。特别是印尼Grasberg 铜矿的停产,被高盛定义为"黑天鹅事件",其影响将持续至2027年 。这暴露了全球铜矿供应链的脆弱性,叠加过去十年矿业投资不足的背景,共同构成了价格的坚实底 部。 需求故事是"现在弱"与"未来强"的博弈:短期看,高价铜已对下游消费产生抑制,精铜杆企业出现"库 存堆积如山"和资金周转压力增大的情况 。但中长期视角下,AI数据中心(耗电量大,拉动电网投资)、新能源革命(电动车用铜量是燃油车 的数倍)以及全球电网升级共同构成了需求的"三重共振" 。这使得市场参与者即便看到短期疲软,也愿意为长远供需缺口布局。 金融属性占据主导:铜价与美元指数、实际利率的联动性显著增强,与黄金、比特币等同为"再通胀"交 易的代表资产。美联储的降息周期和全球地缘政治风险推升了资源的风险溢价,吸引了大量投机资金流 入,放大了价格波动。 潜在风险与市场分歧 短期政策风险:特朗普对华贸易的强硬言论是当前市场最大的不确定性来 ...
铜需求暴涨被称新的石油今年铜价大涨原因↓
Xin Lang Cai Jing· 2025-10-15 15:19
来源:@华夏时报微博 【#铜需求暴涨被称新的石油##今年铜价大涨原因#↓】今年,国际铜价已涨超20%,徘徊在历史高位。 大涨背后,有多因素推动:①全球主要铜矿都遭遇生产问题,加剧市场供应担忧;②国际铜业研究组织 下调今年全球矿山产量增长预期;③铜迎来多重新增需求。首先是人工智能热潮带动的数据中心建设; 其次,各国国防支出持续上升;最后,全球电气化进程不断加快。全球矿业巨头必和必拓预计,到2050 年全球铜需求将增长高达70%。高盛预计,从明年起,铜价将进入新的高价交易区间。资深大宗商品分 析师甚至形容,铜就是新的石油。在电气化时代,铜具有重要的战略地位。(央视财经) ...
材料:供需和价格展望 - 向光而行、问道周期
2025-10-15 14:57
材料:供需和价格展望 - 向光而行、问道周期 20251015 摘要 全球铜矿供应因埃芬豪卡库拉项目停产和自由港产量削减,预计减少近 50 万吨,占全球总供应量约 2%,加剧市场紧张。 国内铜需求虽整体较差,但电力、家电、汽车三大领域需求占比 70%, 电力领域预计四季度恢复,家电环比改善,新能源汽车保持良好增速, AI 新兴领域亦有显著拉动。 黄金价格今年已上涨 50%,超出预期,主要受美元走弱、通胀压力和地 缘政治风险驱动,未来仍保持乐观。 全球央行持续增持黄金,但 2025 年上半年增持量放缓,黄金 ETF 近期 显著增持,推动金价上涨。 2025 年初基建投资快速增长,但 5 月后放缓,1-8 月累计同比增长 5.4%。预计第四季度将受益于施工旺季、重大项目冲刺和专项债发行, 景气度有望提升。 水泥行业产量收缩,需求偏弱,但基建端景气度提升有望带动水泥用量 增长,反内卷政策和冬季停窑安排或将收缩供给。 钢铁行业面临环保成本倒逼和碳排放总额控制,可能促使高成本钢厂退 出,推动产品结构升级和行业集中度提升,四季度需关注超产核查和安 全生产检查。 Q&A 铜价未来的走势如何?有哪些主要因素影响铜价? 铜价未 ...
通胀超预期的三大线索:通胀数据点评(25.09)
Shenwan Hongyuan Securities· 2025-10-15 14:45
核心观点:大宗涨价提振上游 PPI,黄金与家电价格走高对中下游价格也有较大拉动。 ● 线索一:9 月 PPI 改善,主因大宗价格延续上涨,但主要是受反内卷影响较小的铜价大幅 上涨。9 月 PPI 环比 0%。从影响因素看,国内大宗商品中,9 月以来铜价再度出现回涨 (环 比 2.1%),对应有色采选、有色压延业 CPI 环比分别 2.5%、1.2%,拉动 PPI 环比 0.1%, 为主要贡献项。煤价也继续上涨,对应煤价拉动 PPI 环比 0.1%。但中下游产能利用率偏 低导致中下游价格无法充分反映上游涨价传导,测算该因素拖累 PPI 环比-0.1%。 线索二:核心 CPI 涨幅仍在扩大,结构上黄金价格的拉动作用持续增强。9月CPI 环比 0.1%, 不及 2017 年来均值 (0.4%);其中核心 CPI 同比上行至 1.1%,结构上源于核心商品 CPI (同比+0.5pct 至 1.4%) 。其中金价对核心商品 CPI 提振较强,金饰品和铂金饰品价格 同比分别上涨 42.1%、33.6%,测算拉动核心 CPI 同比约 0.7 个百分点。 线索三:家电 CPI 创近十年新高,可能受成本走高、商家平滑补贴节奏的 ...
S&P 500 Gains 1%; Bank of America Posts Upbeat Earnings - Bank of America (NYSE:BAC), Aqua Metals (NASDAQ:AQMS)
Benzinga· 2025-10-15 14:17
U.S. stocks traded higher this morning, with the S&P 500 gaining 1% on Wednesday.Following the market opening Wednesday, the Dow traded up 0.84% to 46,657.52 while the NASDAQ climbed 1.19% to 22,788.69. The S&P 500 also rose, gaining, 1.03% to 6,712.76.Check This Out: Top 2 Financial Stocks That May Collapse This QuarterLeading and Lagging SectorsReal estate shares jumped by 1.7% on Wednesday.In trading on Wednesday, health care stocks rose by 0.4%.Top HeadlineBank of America (NYSE:BAC) reported better-than ...
有色金属日报-20251015
Guo Tou Qi Huo· 2025-10-15 13:50
| VY V SDIC FUIURES | | | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年10月15日 | | 铜 | な女女 | 肖静 首席分析师 | | | | F3047773 Z0014087 | | 铝 | ☆☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 氧化铝 | ☆☆☆ | F3062795 Z0015311 | | 铸造铝合金 文文文 | | 吴江 高级分析师 | | 锌 | ななな | | | 铝 | な女女 | F3085524 Z0016394 | | 镇及不锈钢 ★☆☆ | | 张秀睿 中级分析师 | | 锡 | ★☆☆ | F03099436 Z0021022 | | | | 孙芳芳 中级分析师 | | 碳酸锂 | な女女 | F03111330 Z0018905 | | 工业硅 | ☆☆☆ | | | 多晶硅 | な☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【铜】 沪铜日内上涨,现铜85235元,最后交易日上海铜升水90元,广东升水40元。鲍威尔表示与9月相比,美国通胀 与就业前景变动 ...
一位谦逊的投资者分享:把“承认无知”,变为你的最大优势
雪球· 2025-10-15 13:30
↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。 作者: 炼金女王 来源:雪球 有幸在假期看Daniel Rasmussen的 《 The Humble Investor 》(谦逊的投资者) , 有别于定性的投资书籍 , Rasmussen提出的投资洞见都 是通过实证研究与市场实践验证的可复制框架 , 而非主观臆测 。 开篇他就讲了 " 人类几乎无法预测未来 , 投资是 ' 元分析游戏 ' ( 研究市场 如何犯错 ) , 而非预测游戏 " 。 Daniel Rasmussen毕业于哈佛大学和斯坦福大学 , 职业起步于桥水基金和贝恩资本 , 在2014年创立了Verdad基金 , 目前管理着10亿美元资 金 , 近期新建了日本小盘股基金 。 Daniel Rasmussen : " 投资的终极目标是找到一种方法 , 既能产生与股票相似的回报 , 又能使其波动性更加合理 , 同时又不会出现投资者 容易惊慌失措 、 做出错误决策的大幅回撤 。 " Rasmussen对以上目标进行了回答 , 并在 《 The Humble Investor 》 ...
BMI上调2025年铜价预估,助于工业需求和供应中断
Wen Hua Cai Jing· 2025-10-15 12:36
SHMET 网讯:惠誉解决方案旗下BMI机构将2025年铜均价预测上调至每吨9,650美元,此前预期为9,500美元。持续的供应中断与强劲的工业需求支撑 市场。 目前铜价均值为每吨9,609美元,但受多重宏观因素影响,当前交易价格已突破每吨10000美元。 其中最关键的是美国降息举措,BMI预测这将刺激制造业和投资活动持续至2026年,为工业金属创造利好。但该机构同时警示,地缘紧张局势--尤其是 贸易摩擦升级--可能限制2026年前铜价的进一步上涨空间。 BMI指出,中国仍是全球铜消费的主导力量。中国绿色能源扩张显著提振铜的现货需求。2025年上半年太阳能装机容量激增212吉瓦,同比近翻番;同 期电动汽车销量大幅增长。 BMI指出,可再生能源与电动汽车的双重热潮已将上海期货交易所铜库存推至多年低点。全球范围内,伦敦金属交易所库存2025年间减半至近14万吨, 因预期行业关税政策,大量库存已提前出口至美国。 矿山中断影响 在供应端,BMI认为铜价将持续受到主要生产商供应中断浪潮的支撑。 全球第二大铜矿--自由港麦克莫兰公司Grasberg铜矿9月发生泥石流灾害导致该矿援引不可抗力条款,2026年产量预期削减35 ...
日度策略参考-20251015
Guo Mao Qi Huo· 2025-10-15 12:36
| II CTERHir | 日度策略参 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 短期内股指预计偏强震荡为主,警惕关税政策的反复,时间节点 | | | 关注本月底可能于韩国APEC会议期间开展的中美领导人会晤。 | 资产需和弱经济利好信期。但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 国债) | | | | | 空间。 | 宏观金融 | 金价短期或震荡为主。 | 農汤 | 黄金 | | | 冲高回落,短期震荡为主。同时仍需警惕一旦伦敦实物紧张得到 | 日银 | 缓解,银价或进一步波动。G凶 | | | | | 虽然全球贸易摩擦升级对铜价产生压制,但铜矿供应扰动持续发 | 酵,叠加宏观流动性好转,铜价有望继续偏强运行。G | | | | | | 海外宏观存在扰动,高价抑制下游需求,但消费旺季来临,预计 | 岸汤 | 价格震荡运行。 | 氧化铝产量及库存继续双增,基本面偏弱施压现货价格。但当前 | | | | 氢化铝 | 震荡 | 氧化铝价格逼近成本线,预计下行空间有限。 | 中美贸易摩擦升温,市 ...
数据点评 | 通胀“超预期”的三大线索(申万宏观·赵伟团队)
申万宏源宏观· 2025-10-15 12:17
事件 :10月15日,国家统计局公布9月通胀数据,CPI同比-0.3%、前值-0.4%、市场预期-0.1%、环比 0.1%;PPI同比-2.3%、前值-2.9%、市场预期-2.4%、环比0%。 核心观点:大宗涨价提振上游PPI,黄金与家电价格走高对中下游CPI也有较大拉动。 线索一:9月PPI改善,主因大宗价格延续上涨,但主要是受反内卷影响较小的铜价大幅上涨。 9月PPI环 比0%。从影响因素看,国内大宗商品中,9月以来铜价再度出现回涨(环比2.1%),对应有色采选、有 色压延业CPI环比分别2.5%、1.2%,拉动PPI环比0.1%,为主要贡献项。煤价也继续上涨,对应煤价拉动 PPI环比0.1%。但中下游产能利用率偏低导致中下游价格无法充分反映上游涨价传导,测算该因素拖累 PPI环比-0.1%。 线索二:整体CPI偏低主因食品价格拖累,核心CPI涨幅仍在扩大,结构上黄金价格的拉动作用持续增 强。 9月CPI环比0.1%,不及2017年来均值(0.4%);其中核心CPI同比上行至1.1%,结构上源于核心商 品CPI(同比+0.5pct至1.4%)。其中金价对核心商品CPI提振较强,金饰品和铂金饰品价格同比分别 ...