沃什获得美联储主席提名可能预示着央行新时代的开启，这一转变将从根本上重塑投资者的风险预期。 市场长期依赖的央行兜底机制正面临严峻挑战，对于习惯于流动性支持的金融市场而言，这意味着未来 的容错空间将大幅收窄。 此外，数字资产的持续疲软也打压了风险情绪。比特币自去年10月高点以来已下跌超50%，整个加密货 币市场市值蒸发约2.2万亿美元，这一波动同时也蔓延至贵金属等跨资产类别。 据Citadel Securities发布的报告，沃什长期以来对美联储资产负债表的扩张持批评态度，认为这扭曲了 市场并制造了过度的宽松货币环境。在他看来，美联储目前6.6万亿美元的资产负债表规模需进行结构 性缩减，流动性支持应仅作为应对危机的例外手段，而非日常的常规操作。 宏观基本面仍具韧性 尽管市场出现了针对科技股高资本开支的惩罚性轮动，以及加密资产的崩盘，但美国宏观经济的基本面 依然稳固。Citadel Securities强调，周期性股票表现坚挺，表明近期的市场波动更多反映了特定行业的 风险，而非对宏观增长前景的广泛重估。科技企业的盈利依然强劲，前瞻市盈率维持在20倍中段，且资 产负债表健康，并未重演互联网泡沫时期的非理性繁荣。 近 ...

【导读】Anthropic刚刚扔出一份18页重磅炸弹：《2026年智能体编码趋势报告》。结论直接炸裂：程序员不再写代码了，他们变成了「指挥官」。单个 AI助手已经进化成自主智能体军团，能花好几天打造完整系统，甚至让法务、市场这种完全不懂代码的人，也能自己做应用。软件开发，正在经历图形 界面发明以来最大的一次地震。 2026年的AI圈，要说谁最风光，Anthropic绝对排第一。 就在刚刚，Anthropic甩出了一份18页重磅报告：《2026年智能体编码趋势报告》。 这份报告的核心结论可以浓缩为一句话：任何人，都成为了开发者。 编程/软件开发的游戏规则彻底变了！ 注意，不是「每个程序员变得更强了」，而是「非技术人员也能开发了」。 这意味着软件开发这个行当，正在经历自DOS、图形界面发明以来，最大的一次范式转移。 以下是报告全部8大趋势的深度解读，干货满满，一个不漏。 写在前面 这份18页的报告，信息密度极高！ Anthropic没有画饼，没有讲故事，用的是Anthropic自己的内部研究数据、真实客户案例和对行业趋势的冷静判断。 核心信号非常清晰：程序员不会消失，但「只会写代码」的程序员会消失。 未来的软件工 ...

Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) is one of the 10 AI Stocks Analysts Are Watching. On February 9, Melius analyst Ben Reitzes downgraded the stock from Buy to Hold with a $430 price target. Investors have been growing increasingly wary about the potential disruption software stocks face from AI. Particularly for MSFT, analyst sees structural AI risks and limited near-term upside at current valuation. Melius highlighted that Microsoft’s 365 business is facing threats from AI, implying a need to increas ...

Shares of Microsoft and ServiceNow are trading at attractive prices after the steep sell-off in software stocks.The S&P North American Technology Software Index, which tracks 111 software stocks, has fallen 30% from the all-time high it hit in September. The puts the index in bear market territory, and artificial intelligence (AI) is the root cause.Specifically, investors worry AI tools will reduce demand for existing products. The selling started months ago, but accelerated when Anthropic released Cowork i ...

由于华尔街对软件股面临人工智能潜在颠覆的担忧日益加剧，微软(MSFT.US) 的股票在不到一周的时间内遭到了第二次评级下调。 微软评级被再次下调 周一，微软股价一度上涨 2.4%，但较 10 月份的高点仍下跌了 24% 以上。 Melius Research 周一将 微软 评级从"买入"下调至"持有"， 理由是担心资本支出以及微软旗下的 Copilot 品牌产品——这是其向办 公室职员销售 AI 软件工具的主要载体。在此之前， Stifel 在上周末也进行了类似的下调 ，分析师对微软 Azure 云计算业务的增长速 度发出了警告。 Melius 分析师 Ben Reitzes 在报告中写道："由于受到 Anthropic 的 Cowork 等产品的冲击，微软强大的 365 套件可能会面临挑 战，甚至可能需要免费赠送 Copilot 以保持竞争力——这将损害其利润最丰厚的'生产力'部门的增长和利润率。这一现实将消耗 Azure 的内部产能，从而限制该业务超预期的表现。" 此次评级下调正值投资者对整个软件行业长期前景愈发紧张之际，来自 Anthropic 等公司的 AI 工具被视为一种主要的颠覆力量，并可 能成为 ...

智通财经APP注意到，由于华尔街对软件股面临人工智能潜在颠覆的担忧日益加剧，微软(MSFT.US) 的股票在不到一周的时间内遭到了第二次评级下调。 微软评级被再次下调 Melius Research 周一将微软评级从"买入"下调至"持有"，理由是担心资本支出以及微软旗下的 Copilot 品牌产品——这是其向办公室职员销售 AI 软件工具 的主要载体。在此之前，Stifel 在上周末也进行了类似的下调，分析师对微软 Azure 云计算业务的增长速度发出了警告。 Melius 分析师 Ben Reitzes 在报告中写道："由于受到 Anthropic 的 Cowork 等产品的冲击，微软强大的 365 套件可能会面临挑战，甚至可能需要免费赠送 Copilot 以保持竞争力——这将损害其利润最丰厚的'生产力'部门的增长和利润率。这一现实将消耗 Azure 的内部产能，从而限制该业务超预期的表现。" 此次评级下调正值投资者对整个软件行业长期前景愈发紧张之际，来自 Anthropic 等公司的 AI 工具被视为一种主要的颠覆力量，并可能成为增长的永久性 阻力。自 1 月底以来，高盛的一篮子软件股已下跌超过 14%。 ...

把握节前红包行情。 本周受美股科技股下跌影响，市场风险偏好下行，板块整体调整较为充分。下周是春节前最后一周，伴随外围市场企稳，市场整体风险偏好有望修 复。叠加市场对春节期间 AI产业景气加速的预期，建议重点关注已经超跌的AI细分赛道，优选逻辑硬、边际变化大的龙头加仓布局，把握节前红包行情。 AI入口抢夺战打响 。 本周腾讯、阿里陆续围绕旗下大模型产品开启针对 AI流量的扩张。腾讯以"元宝"为核心，投入10亿元打造元宝社交场景，接入微信、QQ等内部生 态产品。阿里以"千问"为核心，开启30亿元"春节请客计划"，全面接入淘宝、飞猪等生态产品，大厂围绕AI流量的跑马圈地升级为生态级别的战略博弈，开启AI应用变现 的新篇章，建议持续关注大厂AI生态变化及其核心合作伙伴。 点击上方"公众号"可订阅哦！ 兴业证券计算机小组 蒋佳霖/孙乾/杨本鸿/陈鑫/张旭光/杨海盟/桂杨/罗池婧 本周观点聚焦 1、本周 观 点 ： 把握节前红包行情， AI 入口抢夺战打响 2、深度跟 踪 ： Anthropic：B端Agent全球龙头，Cowork打造AI员工 周观点 把握节前红包行情， AI 入口抢夺战打响 本文第二章， 对全球 B端 ...

[Table_Message] 2026-02-08 行业点评 看好/维持 传媒互联网 [Table_Title] 传媒互联网 春节传媒行业曝光度提升，海外 Anthropic Cowork 和插件发布 ◼ 走势对比 ◼ 子行业评级 | 影视 | 看好 | | --- | --- | | 游戏 | 看好 | ◼ 相关研究报告 《可灵 MAU 创新高，AI 助推漫剧高速发 展》 《GEO 重塑营销版图，智谱、MiniMax 上 市加速 AI 应用发展》 ◼ 证券分析师：郑磊 E-MAIL：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 ◼ 联系人：李林卉 E-MAIL：lilh@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190123120023 [Table_Summary] 报告摘要 ➢ 春节期间传媒行业曝光度提升，关注影视、游戏、AI 进展 影视：8 部影片定档春节档，"骐骥驰骋"数字资产春晚发布 电影方面，目前已有 8 部影片定档春节档。1）从类型来看，涵盖喜剧、 犯罪、奇幻、武侠、动画电影及纪录片，包括《飞驰人生》系列第三 部《飞驰人生 3》、张艺谋导演新作《惊蛰无 ...

2026年刚开年，Agent（智能体）赛道的竞争便趋于白热化，国外Anthropic发布Claude Cowork（以下简 称Cowork），以及程序员彼得·斯坦伯格开发的OpenClaw（原Clawdbot/Moltbot）引爆AI社区。 相比OpenClaw是能深度访问用户的电脑系统、文件、应用和聊天记录的深度互动Agent，Cowork更像是 一个在安全边界内调用skills（技能）的桌面AI文员助理，在用户的许可下，能完成文件整理、数据处 理、文档生成等任务。 国产版Cowork产品也随之涌现。 阿里发布旗下首个桌面Agent工具QoderWork；阶跃星辰推出其全新升级电脑端Agent产品——"阶跃AI 桌面伙伴"；MiniMax推出MiniMax Agent 2.0；昆仑天工发布Skywork桌面版。 近日，《每日经济新闻》记者第一时间实测国产版AI办公助理QoderWork。 杭州某科技公司首席产品官周源在接受记者采访时认为，OpenClaw、Cowork等AI产品的出现，可能会 颠覆大家对电脑的操作方式，或许是新一代的操作系统。而国内企业也在跟进Cowork产品形态，意味 着后续将迎来"通用桌 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the technology and computer sectors [6]. Core Insights - The report emphasizes the ongoing evolution of AI models, particularly focusing on the advancements in Agent capabilities and the increasing differentiation between computing power and SaaS applications [1][2][3]. Summary by Sections AI Models - DeepSeek has launched DeepSeek-OCR 2, which enhances visual understanding capabilities and aims to improve the next generation of models [10][23]. - Kimi K2.5 introduces the Agent Swarm architecture, significantly improving efficiency in complex tasks through parallel agents [24][30]. - Tencent's CL-bench aims to quantify and improve the context learning capabilities of large models, revealing a need for better handling of new knowledge [32][39]. AI Computing - The report identifies Agent penetration as the next acceleration point for token usage, with significant advancements in long-chain task capabilities observed since late 2025 [2][49]. - Major cloud service providers (CSPs) have reported continuous growth in capital expenditures, indicating optimistic AI demand [50][51]. AI Applications - The performance of cloud service providers has accelerated, with AI application companies exceeding market expectations in Q4 2025, while SaaS market expectations remain pessimistic [3][57]. - The report anticipates a comprehensive acceleration in global AI applications in 2026, with potential for SaaS companies to realize product value and corporate re-evaluation [3][57]. AI for Science (AI4S) - The report highlights the commercialization potential of AI in biopharmaceuticals and materials science, predicting significant advancements in 2026 [4][17]. Monthly Focus - The report discusses the rapid iteration of Agentic Coding products and the potential restructuring of the software industry due to advancements in agent applications [5][28].