潍柴动力20240626

潍柴动力0626 会议要点 1、 公司基本面分析 公司作为重卡行业的发动机龙头公宼司， 受益于内需复苏和出口增 长。 公司通过收并购实现业务横 向扩张， 平滑重卡行业周期波动。 公司披露了较高的股权激励业绩目标， 2024 年销售利润率目标 为 8%， 2025 年为 9%， 2026 年不低于 9%， 对应的业绩目标分别为 110 亿、 130 亿和 150 亿以上。 公司的业绩确定性较高， 山东重工公告显示 1 到 5 月份利润总额同 比增长 64%， 预计 1 到 6 月份 同比增长 66%左右。 二季度的业绩确 定性较高， 估计在 28 到 30 亿范围内。 2、 重卡行业现状与展望 重卡行业在 2020 年和 2021 宼年达到高峰后， 国内市场进入低迷状 态。 2022 年开始缓慢复苏， 但 2023 年内需复苏不及预期。 市场预 期 2023 年销量恢复到 2017-2019 年的中枢水平， 但实 际情况远低于 预期。 2023 年以来内需市场表现疲软， 叠加出口端俄罗斯市场下行， 导致 市场对重卡行业的预期下修。 天然气重卡的渗透率维持在高位， 但 边际提升放缓， 导致部分投资者选择高位兑现。 ...