银行展望报告2024年第3季度

资料来源：路透，中国银行研究院 日本通胀水平稳步走高，2024 年 7 月或将再次加息。"再通胀"将是推动 日本央行做出加息决定的主要推手。一方面，随着日元持续贬值，输入型通胀 风险加剧，在能源和原材料等方面对海外依赖度较高的日本企业受到日元贬值 的影响，生产成本被进一步推高，导致日本国内食品及日用品价格持续上涨。 另一方面，劳动力市场延续紧张态势，"工资-通胀"的良性循环有望形成。日 本央行董事会成员表示，如果日元大幅下跌推高通胀，或者公众对未来物价走 势的看法超出预期，日本央行可能加息。预计央行或将在 2024 年 7 月再次加息。 在加息预期下，日本国债收益率，尤其是 10 年期国债收益率将继续上行至 1.2% 左右。然而，日本央行收紧货币政策仍面临困难。日本经济艰难复苏，过快收 紧货币政策可能扼杀脆弱的经济复苏。日本央行需要在支持经济增长和控制通 胀风险之间取得平衡。 中国银行研究院 14 2024 年第 3 季度 更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 全球经济金融展望报告 （五）重点国别/地区经济形势研判 1.美国：经济持续温 ...