景林高云程给投资者的一封信fal

2024 年中给投资者的一封信 各位投资者大家好: 我想把 AI 这条科技方向比作人类仰望星空,努力探索的未知未来。那么也 可以把投资于稳定经营、有较高分红收益率的公司归结为对风险承受度降低之后 的脚踏实地。其实从金融学的基本概念也能解释的通这两条主线持续表现突出的 原因。在无风险收益率 5%左右的市场，只有投资于更具增长潜力或者改变现状的 公司才能获得足够的风险补偿。而对于无风险收益率已经降到 2%左右的市场，任 何经营确定性比较高, 大于 3%以上分红率的公司都有提估值的空间。以上两个策 略有效的期限已经不止一年，相关公司的市值也都创下新高。站在现在的时点，如 2024 年的一半时间就这样在跌宕波折中过去了,看指数变化似乎波澜不惊, 但是回顾过去六个月每个月的市场变化,都几乎是波动巨大的。中国股票市场经历 了一月的流动性危机后逐步企稳,然而劣质公司的边缘化和被淘汰已经是不可避 免的了。这让在 A 股市场浑水摸鱼和各种轮动的资金面临系统性风险。中国股票 市场终于有机会出清一批公司, 产生一批真正意义的蓝筹公司, 说不定从此以后, 投资者会面对更容易的市场环境。在流动性充裕、信心充足的情况下,海外市场总 体上 ...