海外策略：：美国大选的一般性规律与影响——2024年美国大选追踪（三

本中金公司研报由 junmao.lv@cicc.com.cn 下载 更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 SAC 执证编号：S0080122080405 xuanting.yang@cicc.com.cn 更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 除了总统，美国国会两院此次也将换届，众议院 435 名议员将全部换选，参议院则将改选 100 席中的 34 席，其中民主 党需守擂 23 席才能保持其多数党地位，面临较大压力。国会尤其是众议院在财税等政策上有较大作用，如果和总统分属 不同政党则会约束总统的政策推进，成为"坡脚"政府。民调数据显示共和党"横扫"控制国会两院的可能性较大。 党派规律：民主党胜选时风险资产普遍表现更好，股市（美股和A股）、工业金属、表现更优；共和党胜选时原油和美元 更强；债券黄金差异不大。除了一般性的资产规律外，两党对不同行业的明显偏好也会带来差异。国会构成对政策推进 和资产表现也有影响，但因样本有限因此历史简单平均的参照意义可能不大，从数据看统一国会时股市表现更差。从政 策取向看，民主党更多偏好新经济（传媒、教育、科技创新等），共和党对传统制造业更友好（能源、 ...