资管中期投资策略会_导读

中金资管中期投资策略会20240712_导读 关键词 全文摘要 章节速览 ● 07:35 信用债与利率债：供给需求与宏观经济的联动分析 ● 16:31 可转债信用冲击历史复盘与未来展望 ● 26:50 转债市场的信用风险与市值效应分析 调, 尤其是小市值公司转债受影响较大。此外, 新发转债节奏放缓、到期压力增大、基本面压力和机构投 资者操作行为等因素共同作用于转债市场, 引发了市场的波动和信用冲击。 当前转债市场的估值位于21年来26%的分位数，显示出中性偏低的位置。经过四五月的下跌后，整体估 值仍具吸引力。从期权价值角度看，转债展现出介于权益与债券之间的特性。对比转债收益率与纯债收 益率发现，两者间存在一定的价差，反映了信用定价因素。此外，需注意潜在的退市风险、公司基本面 以及稀释比率等因素。历史上，采用高评级低价策略可实现低回撤或低波动的投资表现，但对未来市场 情况仅作参考。 今年上半年股市呈现明显的风格差异化特征，大盘股表现强势，而小盘股则遭遇较大回调。市场总体呈 弱势状态，价值投资风格超越成长风格，投资者风险偏好下降。各行业涨跌差异显著，其中部分传统产 业如银行、煤炭、石油石化等表现出色，而科技和新兴 ...