乳品20240716

欢迎大家参加广发视频早发点系列我是广发视频的分析师高虹下面我们来汇报一下我们最新的报告食品鸟行业七月月度聚焦这盘奴品现金流的主要观点我们认为随着食品鸟板块部分子行业步入发展的中途期其实这个时候大家应该更加关注自由现金流以及它对ROE带来的潜在支撑 中文字幕由Amara.org社区提供 同时呢部分行业资本开支下降因此自由现金流占EBITDA比例比较高所以其实是具备持续提升股东回报的潜力那么其中的话融资品板块是这类资产的典型代表那么近年来礼品行业增长放缓 但是的话其实我们可以看到自由信息的趋势向上其中2023年是得到了一个显著的改善那么根据万德的数据来看2023年伊利和蒙牛的自由信息有分别达到96.2亿和69.5亿元那么都是创了上市以来的新高从自由信息的来源来看 那么下面的话我们就来具体的去拆解一下自由先进流的几个要素看看未来这几个要素会怎么样影响自由先进流的变化那么首先的话就是盈利方面 我们可以看到2021年以来其实伊力和猛牛都是规划一个利润率提升的一个远期的目标未来的话其实双管头的竞争整体往更加理性利润率往长期向上从双方实际的利润率提升表现来看一方面呢 受益于近年来成本回落 产品结构升级我们可以看到伊力和猛牛 ...