印度与股市展望

证券研究报告|海外宏观 印度经济与股市展望 分析师: 王轶君 (S0190513070008) 阜 泓 (S0190519070002) 段 超 (S0190516070004) 研究助理: 金淳, 王祉凝 报告日期: 2024年7月13日 投资要点 KEY POINTS 《北京 6月印度大选靴子落地后，资本市场情绪持续修复。我们将在本篇报告回顾上半年印度宏观经济与资本市场表现，并对下半年进行展望, 股市：大选落地情绪消化，整体盈利维持增长，年内有积极因素，但也需关注重要线索和风险。 ＞ 上半年涨幅集中于6月大选后，1-5月回撤较多。大选当日抹平年初以来涨幅，此后印度股市开启持续反弹。可能是受益于外资在6月的 大幅净流入，股市流动性改善明显，叠加市场对联储9月降息预期持续扩大，或支撑外资继续修复。但上半年累计来看，股市盈利端保 持增长，仍是主要驱动，体现经济基本面景气。 ＞ 制造业板块盈利初有起色，关注后续兑现进度。前期制造业板块受益于市场对制造业发展的提前定价，估值端大幅上涨，而盈利端甚至 下行。值得关注的信号是，年初以来制造业上市公司盈利已有起色。往后看，由于印度国际收支经常账户仍是逆差，需依赖FDl融资 ...