债市牛熊之辩期：主导债市的逻辑是什么？

大家好 欢迎参加开源宏观VS固收 战事牛熊之变第一期主导战事的逻辑是什么电话会议目前所有参会者均处于静音状态 下面开始播报名字声明声明完毕后主持人可以直接开始发言 谢谢本次会议紧面向开源证券的专业投资机构客户 大家好 我是開元宏觀首席何寧 那么我们看到今年以来债券利率下行的幅度是比较大的那么一方面从基本面来看在517地产政策以来我们看到5月份和6月份地产数据边界上有一个好转那么7月份以来边界改善的效果边界上是有所下降的那么二季度的GDP数据公布之后也是略不及市场预期 那么目前这个市场对于基本面的影响解读是比较一致的但是另一方面我们看到近期央行也是更新了货币政策框架那么随着这个正义回购以及债券卖出的这样的一个操作落地之后那么也有一些声音对于债券市场的利率的反转也有一些这样的声音出来 那么随着央行对于长端的债券收益率的调控从喊话到实质性的落地那么我们看到近期整体的债券利率有所上调之后又开始回落那么市场也是对于后续偿债的走势陷入了分歧那么因此我们开源宏观和固收团队开启了一个新的电话会议的一个系列叫债势民雄之变 那么我们也是从不同的角度来论证一下对于债市的看法那这一次的电话会议是该系列的第一集总体来讲这个宏观团队的观 ...