债市牛熊之辩期主导债市的逻辑是什么

摘要 如,2016年8月开始央行实施"缩短放长"操作,到9月份资金利率明显波动,再到 10 月、11 月进一步放大。当时尽管房价和 PPI 都在上涨,但市场对基本面并不乐观。 当前环境下,央行不收紧资金的理由包括:今年整体经济压力较大，要完成全年目标, 下半年也需保持同样增速;目前高频数据虽稳定,但环比改善不明显;下半年政策加码 预期升温,需要财政与货币政策配合,如专项债和特别国债发行需要流动性支持。 今年以来债券利率下行的主要原因是什么？ 今年以来，债券利率的下行幅度较大，主要原因有两个分析。该统一个： shuing870 17 日地产政管出会以来：月薪 0 日世地主题"一" 17日地产政策出台以来,5月和6月的地产数据边际有所好转,但7月份起改善效果边际下降。 此外,二季度 GDP 数据略低于市场预期,市场对基本面的解读较为一致。其次,从政策面来看, 央行更新了货币政策框架。通过正逆回购及债券卖出操作,对长端债券收益率进行调控。这些 因素共同作用，(使得近期整体债券利率有所上调后又开始回落。 參考研报 教派 外部署建立 更多资料加入知识星球:水木调研纪委 关注公众号:水木纪受 固收团队持短多长空观点,即短 ...