智微智能

公司报告 | 首次覆盖报告 1、工控：工控领域发展自主品牌，盈利能力有望进一步提升 2、AI：公司具备 AI 设备核心技术，有望充分受益于 AI 浪潮 硬件端，AI PC 快速发展，公司和英特尔深厚的合作基础，有望让公司在英 特尔推进 AI PC 的过程中继续保持深度合作，受益于 AI PC 的发展进程。超 微电脑作为海外 AI 硬件龙头，充分受益于 AI 浪潮。公司产品矩阵和超微 电脑接近，有望对标超微电脑在 AI 浪潮下迎来新一轮增长。 风险提示：AI 服务器需求不及预期的风险；开源鸿蒙 PC 落地不及预期的 风险；工业物联网发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；预测假设 具有一定主观性；该标的近期股价波动较大。 公司是国内领先的智联网硬件产品及解决方案提供商，商业模式不断迭 代。公司的商业模式逐渐迭代，从 ODM 模式变成以生产工业物联网产品 为代表的自主品牌产品，公司产品核心竞争力持续提升。 我们判断，智微智能工控业务向自主品牌发展，有望受益于国内和全球的 工业智能化进程，走上和全球工控龙头企业研华科技类似的高速增长道路。 软件端，AIGC 发展迅速，催生 AI 服务器需求增加。美国政府限制 AI ...