士丹利：三中之后和大选之前的市场

入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪录 周一宏观策略会-三中之后和大选之前的市场 240722 摘要 • • • 三中全会强调建立新的生产力,特别是实现供应链自给自足和科技创新,并通过新型举 ------ shuinu987 数据加V: shuinu987 国体制推动科技进步,在敏感行业实现自主可控。 三中全会并未提出立竿见影的再通胀措施,而是更注重从供给端发力,短期内对市场影 响可能不会有显著变化。 i调研纪 近期公布的一系列经济数据低于预期,决策层采取了一些调研和座谈,并增加了短期采 取政策力度的可能性,但这些政策力度仍然在既定框架内进行调整。 • 当前中国货币政策环境相对谨慎,在通缩压力下,中国应当保持实际利率比实际 GDP 低接近 200个基点,以利于温和丢杠杆并实现再通胀。 财政政策方面,三忠全会后国务院会议提出要放宽超长期国债的使用用途,支持消费品 以旧换新及制造业设备更新,这意味着中央与地方政府可以利用国债资金来促进消费升 级和设备更新。 数据办公室中全会决定全文中存在一些潜在转向迹象，打破了过去两三个月以来宏观策略调节 数据加入。 论的一些路径依赖问题,例如过度依赖供给端刺激而忽视消费 ...