付鹏：评日本央行的加息：当前日元Carry的核心是资产端

会议要点 1、日本央行加息与日元汇率走势 · 日本央行的前瞻性预期与加息：日本央行在过去半年中已多次预告加息， 但市场仍对其实施时间存在疑惑。加息后，日元汇率从 153 贬值至 160，显示出日美利差的背离。 · 投机性资金的作用：大量投机性资金在抛售日元，与日本央行形成对手。 这种现象不仅是单纯的投机行为，还涉及美国股市核心资产英伟达的表现。 2、英伟达与日元汇率的关联 · 英伟达股价影响：英伟达的股价波动与日元贬值无直接因果关系，但英 伟达的预期和杠杆作用导致了市场风险。 · 市场风险与英伟达的下跌：随着英伟达的股价从单位数跌回两位数，日 元汇率成为重要环节。日本央行的干预未能有效控制汇率波动，投机性头 寸再次加仓。 3、日元套息交易与全球资产配置 · 日元作为低息借贷来源：美国加息后，日元成为全球重要的低息借贷货 币。尽管人民币利率低，但由于政治和资本管制因素，不能自由流动，因 此日元成为主要套息货币。 付鹏：评日本央行的加息：当前日元 Carry 的核心是资产端 · 日元借贷与海外资产投资：日元套息交易长期存在，尤其在安倍经济学 后，日本资产也成为重要配置对象，如巴菲特投资的日本商社和日本电子 芯片公 ...