东海证券：晨会纪要

晨 会 纪 要 [Table_Reportdate] 2024年8月9日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240809 [证券分析师： Table_Authors] 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 财经要闻 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Report] 美日货币政策调整及预期变化引起的风险仍存。现阶段来看，金融市场可能无法承受日 本央行在年内大幅度且持续加息；美国 7 月就业走弱，触发萨姆规则，但未必意味着经济衰 退，美联储降息预期未来仍有可能回调。而在此之前，国内货币政策约束可能阶段性减轻。 不过，日元套利交易平仓引起的局部流动性风险虽有所释放，但尚未完全解除。 国内利率短期关注央行是否会连续降息。8 月以来，10 年期国债收益率短期下行幅度较 大，或体现了前期利好的充分反应。短期来看，央行卖出国债的约束仍在。下一个窗口期， 或在于汇率压力减轻下，政策利率能否再次调整。 ➢ 1.关注政策主线及成本下行带来的利润结构改善——资产 ...