中药和流通研究思路探讨

各位投资者大家晚上好我是华创证券的医药研究员高初蕾今天很荣幸能和各位领导分享我们对于中药以及流通行业的一些研究心得今天我主要从中药行业的商业模式院内中药消费中药以及零售及流通几个方面来向大家进行分享首先我们来看一下中药行业 中药行业的产业链上游源自中药材的种植业经由药材贸易商流转至工业环节主要的产品以银片配方颗粒和中成药三类为主这三类产品在经由流通商以医院药店和基层医疗机构作为主要的销售载体触达到终端患者纵观整个产业链我们可以发现中药的上游药材种植业它是一个典型的具有周期属性并且易受到 外部环境影响的行业也就是说整个中药工业的成本是易受波动的那么来到工业环节呢2023年配方颗粒影片加工和中成药制造业的规模分别在300多亿2000多亿以及接近5000亿的规模配方颗粒呢它的市场相对较小毛利率在几台钱相对较高影片加工业的市场规模较大但是它的毛利率和净利率双低 而中成药制造业是市场规模最大毛利率和净利率相对较高的一个主要的分类也是中药产业链里面价值最大的一环从下游渠道来看中成药分为储方中药和非储方中药储方中药的渠道以医疗机构为主OTC中药以药店为主要的销售渠道不同的渠道使得各自的营销逻辑也存在差异 那么最近一些年中成 ...