国君建材鲍雁辛-周观点：7月数据保持平淡，保持长期布局思维

周观点：7 月数据保持平淡，保持长期布局思维（国泰君安 建材行业 鲍雁辛 18676684351）20240818 本文汇报 1、消费建材：7 月数据保持平淡，保持长期布局思维 7 月数据保持平淡，保持长期布局思维 本周 7 月地产和金融数据保持平淡，地产销售下滑幅度环比略扩大，地产实物量数据保持 平淡。本周我们发布研究报告《领先集团或长期稳固，全览消费建材格局》（点标题可直接 打开），解读消费建材龙头企业格局优势，全览消费建材子行业自信市占率情况和近年变 化特点。消费建材龙头长期布局的核心逻辑是：看长便宜/看短风险低 看长便宜：1.即使 地产销售+开工难以反弹到前期高位，但是子行业远期市场空间和龙头估值匹配（通用速 算公式可以看长期市场空间是否大于龙一市值，或龙二市值的 2 倍，类推）；2.子行业经 历 16-24 这一轮周期后，格局未来确定性很高；3.轻资产行业都能看 PB 锚（1.5x），B 端 企业都能看股息率锚（4-6%）。看短风险低：1.Q2 发货不强但企稳；2.前期机构持仓大幅 下滑，外资流出较多，交易结构处在底部最近有回流。 1、消费建材：7 月数据保持平淡，保持长期布局思维 2、水泥：区域热 ...