海外：降息预期下，如何展望美国住宅市场？

证券研究报告 房地产 海外：降息预期下，如何展望美国住 宅市场？ 华泰研究 2024 年 8 月 18 日│中国内地 专题研究 降息预期下，美国住宅市场供需结构有望改善 展望 24H2，我们认为：1、如果后续美国降息落地，则有望对当前成屋供需 结构形成改善，但仍需要关注降息的节奏和幅度；2、美国经济增速放缓预 期叠加成交特点的变化，我们预计高企的房价可能松动；3、美国新屋和成 屋的价差收窄，叠加房企主动调整供应结构，有助于下半年新屋销量改善； 4、后续美联储降息如期落地，我们预计美国住宅市场有望从"量跌价涨" 向"价稳量涨"切换，这将利好我国地产相关出口产业链。当然，还得关注 其他风险，如关税政策、美国衰退超预期等。 销售&房价：总成交有所下降，成屋价格创新高 上半年，在高房价和高利率的共同作用下，购房需求受到一定压制，新屋和 成屋销量均有所下滑。分区域来看，新屋销售有所分化，中西部的新屋复苏 相对领先，而各区域的成屋均量跌价涨。房价方面，新屋和成屋价格均处于 相对高位，其中成屋中位价 5-6 月连续两月创历史新高，但边际来看，美国 房价的上涨速度自 2 月以来已开始放缓。此外，在房价高位运行的背景下， 美国 ...