家电行业最新观点-龙头股息价值显著-后周期信心修复

家电行业最新观点-龙头股息价值显著，后周期信心修复 20241008 摘要 • 白电板块龙头企业如美的、格力等，业绩优良，股息率高且估值相对较低， 目前市盈率约为 10-15 倍，低于历史中位数估值水平（约 18 倍），存在 约 30%的上涨空间。 • 石头科技和 TCL 电子等业绩稳定但被低估的公司，具备较大的上涨潜力。 石头科技市盈率约为 20 倍，低于历史高点（约 40 倍），即使回升至 30 倍，仍有可观的上涨空间。TCL 电子在当前市场环境下具备 20%以上的年 复合增长潜力，市盈率仅 11 倍，相对于同行仍有较大提升空间。 • 地产后周期相关企业，如厨电和照明领域，受地产调整影响较大，目前估 值处于历史低位。随着地产市场回暖，这些公司的估值有望修复。例如老 板电器目前市盈率 13 倍，若恢复至正常年份 18 倍水平，有望实现 30-35% 的涨幅。 • 稳健型投资可以选择白电龙头企业，如美的、格力等，这些公司业绩稳定、 股息率高且外资青睐，在当前估值水平下仍有较大的上涨空间。 • 选择那些业绩良好但因市场情绪不佳而被低估的公司，如石头科技和 TCL 电子，这些公司的基本面强劲且具备较大的弹性，一旦 ...