策略深度-四季度A股市场走势展望

策略深度- 四季度 A 股市场走势展望 20241008 摘要 • 四季度 A 股市场预计将呈现震荡偏强的态势，主要原因是此前 A 股市场持 续回落主要源于估值的下降，而估值下降更多是由于投资者信心的下滑， 形成了所谓的"估值陷阱"或"估值坍塌"。政策干预能够有效遏制估值 下杀并促使市场反弹，9 月 24 日以来出台的一系列政策已经扭转了这一 预判。 • 影响四季度 A 股市场走势的主要因素包括资金和风险偏好两个方面。资金 方面，海外环境尤其是美国加息周期对国内资金流动性产生重要影响；风 险偏好方面，则与国内外重大事件密切相关，例如美国大选等。 • 四季度重点推荐科技成长板块和核心资产板块，这些板块在当前环境下表 现出较强的机会，其背后的核心逻辑在于政策出手导致信用回升，从而推 动估值修复。科技成长和核心资产均属于成长性板块，其估值修复弹性最 大，因此在当前环境中最先受益并相对表现优异。 • 四季度有望出现改善，主要原因是极度缩量之后，价格已处于底部区域， 要实现改善需要信心修复。一旦外部事件扭转信心，例如美联储降息或国 内政策发力，都可能带来反弹机会。 • 四季度宏观环境主要受到海外市场，特别是美国经济数据 ...