Nomura_China What's next II 中文

全球市场研究 洞察亚洲 经济 - 亚洲（⽇本除外） 2024 年 10 ⽉ 9 ⽇ 中国：下⼀步是什么（II）？ 尽管国家发改委 10 ⽉ 8 ⽇的新闻发布会似乎令市场失望，但市场应该知道，国家发改委的职权范围不包括发布财政刺激计划。 股市回调可能并⾮坏事，因为我们认为，防⽌股市狂热和崩盘是成功启动中国经济的先决条件。我们坚信北京将推出财政 刺激⽅案，因为财政部将于 10 ⽉ 12 ⽇举⾏财政政策简报会。我们认为，总体刺激⽅案的规模可能不超过每年 GDP 的 3%，包括来⾃中国⼈⺠银⾏和政策性银⾏的资⾦。这些即将出台的财政刺激措施中的⼤部分可能会仅⽤于填补地⽅政府⾯ 临的财政缺⼝（⻅《中国：第⼆波冲击》， 2024 年 9 ⽉ 5 ⽇）。我们认为刺激计划的内容⽐规模更重要，因为北京⽅ ⾯必须清理房地产危机造成的混乱并改⾰财政体系，因为地⽅政府可能不再能够从⼟地出售中获得巨额收⼊。 | --- | |--------------------------------------------------| | | | 研究分析师 | | 亚洲经济 | | 陆婷 - NIHK ting.lu@nomura.com | ...