一揽子增量政策-的效果评估与后续展望

"一揽子增量政策"的效果评估与后续展望 20241013 摘要 • 财政部发布会上宣布了一揽子财政政策，旨在减轻地方政府债务压力，提 振消费和经济增长。其中最受关注的是一次性增加较大规模债务限额，用 于置换地方政府隐形债务，预计规模将超过 5 万亿人民币。 • 除了已经公布的四项政策外，财政部还表示，未来中央财政仍有较大的举 债空间和赤字提升空间，这意味着今年可能调整赤字率，市场预期或将改 变。 • 一揽子政策着眼于五大方面：宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、 加大企业帮扶力度、推动房地产市场止跌回升以及提振资本市场。 • 在当前财政政策框架下，非银行金融机构面临多种投资机会，包括 AMC（资 产管理公司）行业和券商板块。AMC 公司将直接受益于金融化解地方政府 隐性债务，而券商板块则受益于市场情绪稳定和风险偏好修复。 • 保险行业作为顺周期板块，将受益于化解地方政府隐性债务及房地产政策 深化，这有助于释放相关投资资产风险。建议关注中国平安 H 股、新华保 险、中国太平和中国太保等寿险股。 • 新一轮化债周期开启后，将明显减轻地方财政收缩压力，有利于巩固基层 "三保"，缓解地方财政紧张带来的投资活力不足问 ...