复苏拐点将至-一揽子政策下-如何布局大消费板块

复苏拐点将至，一揽子政策下，如何布局大消费板块 20241014. 摘要 • 近期市场反弹主要受益于政策层面的刺激性措施，这些措施在力度和协调 性上都是前所未有的，各部委同心协力推动经济增长和消费复苏，使得市 场情绪得到修复。 • 消费行业的强势回归可以从多个方面理解，包括政策支持、低估值、高分 红和盈利稳健等因素。 • 港股的复苏早于 A 股，大约始于美联储 9 月 11 日降息之后，而 A 股则是 在 9 月 20 多号国内最新经济增长政策出台后才开始反弹。 • 从估值角度看，目前中证主要消费指数（159,928）的市盈率也仅回升至 24 倍，这在过去十年中仅处于 7%的分位数，因此，我们认为消费行业仍 然具有进一步上涨空间。 • 在面对当前行情时，应关注政策导向及其对不同板块的影响，尤其是对于 像消费这样受益于政策支持且具备刚性需求特征的行业，可以重点关注。 同时，要注意控制风险，不宜盲目追高，应根据自身风险承受能力进行合 理配置，以实现稳健收益。 • 当前的消费行情可以从两个方面来理解，首先，市场经历了情绪性反弹， 这是由于此前对 A 股和港股市场的估值预期非常悲观，导致成交量萎缩至 4,000 多亿 ...