预期显著扭转-资金蓄势待发-珍惜-再上车机会

预期显著扭转、资金蓄势待发，珍惜"再上车机会"20241015 摘要 • 当前一揽子财政政策主要聚焦于地方政府、企业和居民负债端，通过减轻 负债压力，修复资产负债表，为未来经济自然改善提供保障。 • 市场近期剧烈波动主要受到资金面和市场预期变化的影响。短期内资金流 动性较强，但市场预期显著扭转，导致资金蓄势待发。 • 美国经济存在硬着陆风险，中国出口数据连续六个月负增长，全球经济景 气下行趋势未变。然而，美国失业率尚未明显上升，中国出口尚未显著失 速，A 股市场受到的冲击有限，为反攻提供了较好的环境。 • 科技方向被选为反攻重点，是因为其具备较高成长性和创新驱动力，在当 前全球经济景气下行的大背景下，科技行业相对受宏观经济波动影响较小， 具有更强的抗周期能力。 • 未来需要关注美国硬着陆风险、中国出口数据变化、国内政策调整对市场 流动性的影响，以及房地产、供给侧改革、民营企业减税降费等政策落实 情况，这些因素将直接或间接影响企业盈利能力。 • 当前财政政策与 2009 年相比，更注重通过降低负担来激活整体经济活力， 而 2009 年的专业投放则更多集中在资产端。 Q&A 如何解读当前的一揽子财政政策？ 当前的 ...