芯片-软件还能上车吗

芯片+软件还能上车吗 20241016 摘要 • 近期宏观经济环境处于弱复苏状态，三季度显示出边际改善趋势，但制造 业 PMI 在七八月份环比下降，大型企业、高技术制造业和装备制造业的 PMI 连续 16 个月保持在扩张区间，出口表现强劲，为需求端提供了有力 支撑。 • 9 月 24 日和 26 日的两次重要会议明确指出当前经济运行出现了一些新的 情况和问题，并提出要全面冷静地看待当前形势，正视困难、坚定信心， 同时努力保证全年目标完成，表明中央对实现 5%增长目标的决心。 • 增量政策包括货币政策和财政政策。财政方面，措辞更积极，提到加大逆 周期调节力度，保证必要财政支出，市场预期可能会增加预算、扩大赤字。 货币方面，包括降准降息、降低存量房贷利率以及增加白名单项目贷款投 放力度等措施，首次提出实施有力度的降息，可能意味着未来存贷款利率 调整幅度较大。 • 总量工具密集推出主要有三个因素：一是近期经济数据偏弱，三季度 GDP 增速相对于二季度可能进一步回落；二是就业数据表现偏弱，需要政策支 持；三是国际环境变化，美联储 9 月开始降息，大多数主要经济体进入降 息周期，为国内货币宽松提供了友好环境。 • 资本 ...