限产能扩需求-新能源曙光已现

限产能扩需求，新能源曙光已现 20241016 摘要 • 当前新能源行业，特别是光伏产业，已处于见底回升阶段。从公司盈利角 度看，光伏产业价格已基本触底，未来将经历修复过程，龙头企业将实现 盈利，而成本较高的二三线企业将被淘汰。从股价角度看，新能源光伏产 业公司股价已基本跌不动，二级市场预期该行业已触底，等待需求复苏或 产品价格回升的信号。 • 锂电领域，龙头企业如宁德时代凭借产品差异化能力、成本管理控制和新 产品发布带来的销售溢价，仍能获得稳定超额收益。储能行业增速最高， 但价格也在不断下行，储能变流器（PPS）环节表现相对较好。 • 政策层面，工信部等机构多次与产业公司开会讨论控制产能，并通过限制 融资和提高产品标准来控制未来扩张。从政策、产业价格和公司股价角度 综合判断，目前新能源行业处于底部位置。 • 在当前市场环境下，应关注业绩有较好复苏的公司，特别是光伏产业链中 不那么卷的环节，如逆变器环节。逆变器行业正积极匹配整个行业的增速 需求，在合理估值情况下，若公司能维持当前盈利水平，并且行业每年有 20%的增长，则意味着可以赚取行业增长带来的收益。 • 光伏产业中，国内市场竞争激烈，产品之间难以找到明显 ...