驭风-系列电话会之十一-风电当前观点及推荐更新

"驭风"系列电话会之十一 - 风电当前观点及推荐更新 20241023 摘要 • 当前海风行业已进入反转阶段，主要依据包括：二季度盈利触底，行业自 律协议达成，黄金价格有望得到处理，在手订单饱满，行业转向质量管控， 江苏省项目取得实质性进展。 • 江苏省项目进展显著，包括老项目、十四五项目和二期静配项目，军方限 制问题基本解决，预计年底开始开工，明年一季度推进江苏二期 805 计划 经配。 • 广东等重点省份项目也在推进，预计即期需求开工带来的业绩释放、远期 需求深远海和海外带来的估值支撑，以及二级市场对行业预期修复，将推 动行业底部反转。 • 投资标的选择主要有两种思路：一是采风标的，特别是江苏相关受损最严 重、弹性最大的公司，如海利和天顺。 • 海利在江苏省内海风基础市场占据绝对优势地位，有望受益于深远海项目 体量，并获得海外订单。天顺经历转型阵痛期，逐步退出陆上业务，转型 海工行业，预计明年业绩将大幅增长。 • 其他相关标的如光缆、中电恒通等也可关注。零部件方面，可关注日月、 金风、明阳等标的，出海链上的镇江垃圾和民航电器也是推荐对象。 Q&A 当前行业是否处于反转阶段？请详细说明判断依据。 我们认为当 ...