迎接全球降息周期-资产配置再平衡

迎接全球降息周期 资产配置再平衡 20241024 摘要 • 全球降息周期开启，美联储降息和美元疲软推动全球央行降息，投资市场 波动性增加。 • 美国经济数据波动较大，就业数据强劲但其他劳动市场指标降温，消费贷 款拖欠率上升，经济偏软着陆，但下行风险依然存在。 • 欧元区经济增长温和，通胀较低，但利率敏感产业表现疲软，劳动市场降 温。新兴市场内需主导型经济体和拥有更大政策空间的国家更具韧性。 • 通胀环境逐步走缓，美联储预计将继续降息，联邦基金利率预计将从目前 的 5%下降至 3-3.5%。欧洲央行和日本央行也预计将降息。 • 市场轮动机会出现，防御性投资策略仍然适当，包括选择性固定收益风险。 领导地位可能从美国大型科技行业转向或扩展到价值股、中小型股票及新 兴市场资产。 • 看好优质固定收益类资产，包括私人信贷、另类资产以及亚洲股票和信用 债券等。美国国债可对冲股市波动，高质量企业信贷仍具吸引力。 Q&A 全球降息周期的开启对投资市场有何影响？如何在波动中做好资产配置？ 美联储降息和美元疲软有望推动全球降息周期，投资市场未来可能出现更多波动。 受惠于市场预期全球经济软着陆和央行降息，今年前三季大多数资产类别 ...