计算机-通信行业路演

计算机、通信行业路演 20241027 摘要 • 计算机行业整体呈现积极向上的趋势，主要原因在于政策转向和产业边际 进展。尽管有反弹，但行业整体仍处于相对低位。基金公司三季报持仓显 示，计算机行业显著低配，市值上涨未能同步提升重仓配置比例，因此在 教育层面有一定安全支撑。 • 建议关注中长期产业趋势与市场行情共振的方向，包括大财政 IT、大科 技自律（信创和国产专利）以及数据要素等边际催化方向。 • 大财政 IT 方向上，10 月 12 日财政发力预期明确，在划贷和一周节调解 预期下，该方向具备较大优势并能真实落地。短期内预计相关会议将进一 步明确责任和量化细分方向，到明年或后年，中金行业许多细分方向将迎 来修复与提速预期。此外，由于财政紧张导致需求不足的问题得到解决， 应收账款高企带来的资产减值回升可能性也较大，从而带来利润弹性。 • 信创和国产专利领域前景广阔。今年 8 月政府补贴预期已缓解市场担忧， 地方政府发债及财政发力有望进一步消除资金不足问题，并推动 2025 年 至 2027 年的第四阶段全面推广。在党政与行业共振下，终端操作系统、 数据库及配套应用设备等环节替换产值有望再上台阶。短期内，如果美 ...