光伏供需改善可期-关注硅料-组件一体化

光伏供需改善可期，关注硅料 组件一体化 20241029 摘要 • 组件底价的划定和供给侧改革旨在通过经济手段实现寡头垄断，稳定市场 价格并提高龙头企业的市场份额。组件投标价格最低价（6 毛 8）的设定 并非强制规定，而是由龙头企业和行业协会共同倡议，旨在形成价格联盟， 控制市场价格。 • 光伏技术迭代幅度相对较小，不会出现颠覆性变化，龙头公司仍将保持市 场地位。新技术如 BC 电池和 HJT 电池尚未显示出足够的超额利润来推动 全行业转向，目前更多处于稳定并行阶段，一体化组件公司仍占据主导地 位。 • 供给侧能耗改革主要针对硅料和玻璃，通过控制能耗来调控供应，改善整 个光伏产业链的供需关系，加速改善时间节点。预计这些措施将显著加快 供需关系改善进程，提高市场效率，并进一步巩固龙头企业的市场地位。 • 硅料价格在正常市场化前提下，其现金成本线与需求交汇处的价格大约在 40 至 50 元之间。若进行供给侧改革，控制高耗能、高成本企业的产量， 将导致硅料均衡价格上升到 50 元以上。 • 预计明年二季度光伏行业的供需关系将出现边际改善，基于需求略微增长 和供给持平甚至收缩的假设。国内十四五规划收官之年，美国政策相 ...