美国就业与GDP-我国PMI与利润-买断式逆回购解读

美国就业与 GDP、我国 PMI 与利润、买断式逆回购解读 20241103 摘要 • 10 月份美国非农就业数据受到飓风和波音公司员工罢工等短期冲击因素 的影响，新增非农就业仅为 1.2 万人，创下自 2021 年以来的单月新低。 但美国劳动力市场在飓风和罢工影响逐步消退后有望迅速改善，企业主在 飓风过后恢复雇佣热情高涨，私人部门平均时薪同比增速上升至 4%。 • 2024 年三季度，美国实际 GDP 同比增速达到 2.7%，主要由居民商品和服 务消费推动，特别是商品消费，无论是耐用品还是非耐用品，都呈现出超 出市场预期的高增长状态。这种高增长态势可能会持续更久，同时也意味 着高通胀可能会持续更久。 • 美国未来几个月甚至更长时间内薪资通胀螺旋上升的问题值得关注。企业 主在飓风过后恢复雇佣热情很高，大型企业员工罢工往往以未来涨薪承诺 作为结局，美国大选即将尘埃落定，两党候选人在经济政策领域分歧不大， 都倾向于竞争性的保护主义产业政策。这些因素都可能进一步加强薪资通 胀螺旋上升。 • 美国目前采取了一种罕见的政策组合，包括高财政赤字、货币宽松以及保 护主义的产业政策。这三大支柱共同作用，通过持续刺激消费，并将 ...