稀土磁材何以强势

稀土磁材何以强势？20241104 摘要 • 11 月份是布局顺周期板块的关键节点，主要受美国大选、风貌会议以及 国内财政政策是否接力出台的影响。短期市场波动剧烈，但长期变化不可 低估。四季度是一个极其重要的拐点，如果特朗普上台，建议减配钢铁和 有色金属，更多关注内需和科技成长板块。如果哈里斯上台，并且国内财 政政策接力出台，也将是布局顺周期的好时机。 • 从金属下游相对于国内政策弹性来看，钢材无疑是最大的，其次是铝和铜。 钢材下游 53%为建筑行业，而铝和铜分别为 33%和 9%。短期内市场仍处于 震荡区间，需要等待会议指引方向。 • 稀土板块近期强势上涨主要受基本面改善和题材共振驱动。基本面方面， 自三季度以来，国内稀土供需出现了明显边际缓解，供给端压力加大，需 求端如新能源风电走强，推动了稀土价格上涨。 • 上游方面，两大集团北锡和中锡主导轻稀土市场，上游厂商库存持续减少。 下游方面，新能源风电需求在下半年走强，整体供需格局改善明显。 • 稀土题材共振主要体现在特朗普交易和并购预期。特朗普交易指的是与美 国政治环境相关的不确定性增加，使得投资者对具有战略意义资源如稀土 更加关注。而并购预期则涉及到行业内 ...