中芯国际拆分与估值测算

中芯国际拆分与估值测算 20241110 摘要 • • 特朗普政府时期,美国对中国企业实施了关税、黑名单和国家安全审查等 制裁措施,显著影响了中国企业的研发进度、生产效率和经营状态。拜登 政府上任后,进一步细化并加强了这些制裁措施,例如出台了《芯片法案》 新海外投行报告加V: st t 和《出口管制法》，对中国芯片制造企业造成重大冲击。 特朗普再次当选总统后,美国对华制裁可能进入 3.0 阶段,预评会更加严 格。近期已有三件重要事件表明这一趋势:美国行业协会 CS 发布了升级 制裁的建议,台积电开始自查 AI 芯片用途 g 美国议员要求半导体设备公 司提供中国客户信息。 中芯国际作为中国大陆唯一能够量产先进制程的企业,其稀缺性和战略性 无可替代。尽管佈值存在分歧,但中芯国际仍有较大的成长空间,其股价 也具备上涨潜力。从最新财报来看,中芯国际第三季度表现优异,首次突 破20 亿美元营收关口,产能利用率和毛利率均有所提升。 台积电在 AIGPU 芯片上的制裁可能会影响全球半导体市场的供需格局。中 芯国际在应对这一变化时,表现出对成熟制程和先进制程的信心。未来几 年,中芯国际将继续扩产,预计成熟制程的月产能将在 2 ...