Trump胜选与美联储降息后的市场方向

Trump 胜选与美联储降息后的市场方向 20241111 摘要 • 特朗普再次胜选对全球市场和经济的影响主要体现在短期和中期两个方 面。短期内，市场预期特朗普的减税、放松监管等政策将促进经济增长， 推动股票上涨、债券价格下跌，银行、金融、汽车等行业将受益。 • 中期来看，特朗普的加征关税、驱逐非法移民等政策可能带来负面影响， 推高通胀并压低经济增长。根据彼得森国际经济研究所（PIIE）的测算， 如果特朗普实施其竞选承诺，美国 GDP 可能下降 200 个基点，而通胀则会 上升 400 个基点以上。 • 特朗普政策对美国财政及国际贸易具有深远影响。加征关税将推高美国商 品价格，提升整体通胀水平，并抑制消费需求和企业生产效率。驱逐非法 移民和限制新移民流入将减少劳动力供给，推高工资水平及整体物价。 • 针对当前形势，应采取进攻型资产配置策略，以增配股票为主，同时逐步 减配债券。具体行业选择上，应重点关注银行、金融、汽车等受益于去监 管与刺激经济政策推动的部门。 • 特朗普的政策可能推升通胀，并压制经济增长。减税政策实施时点可能较 晚，而关税和限制移民流入等措施可能压低经济增长。 • 市场对于美联储未来降息路径已 ...