中观供需面重归主导-原油-I-氧化铝

中观供需面重归主导！：原油 I 氧化铝 20241111 摘要 • 财政部出台总量为 10 万亿的化债政策，预计到 2028 年地方债务总额将由 14.3 万亿减少至 2.3 万亿，对基建投资偏负面，但对民生消费有明显刺 激作用。 • 美国大选结果显示特朗普再次当选总统，预计通胀会上升，美国原油产量 将增加，利空油价。美联储预计在 12 月中旬可能降息 25 个基点，概率约 为 70%。 • 权益类资产方面，建议多配沪深 300 指数；国债方面，建议做空国债；商 品市场上，维持之前的空单策略，具体品种层面上，建议做空镍、氧化铝、 原油、工业硅、碳酸锂和纯碱。 • 黄金建议卖出看跌期权，橡胶建议卖出看涨期权，甲醇建议卖出近月跨市 期权。 • 未来几个月需要重点关注 12 月上中旬政治局会议、12 月中旬美联储降息、 中央经济工作会议、1 月中下旬地方两会以及美国新总统就职后的百日新 政、3 月上旬全国两会等重要时间节点。 • 10 月份出口数据同比增长 12.7%，远超预期和前值，并且明显好于季节性 表现，有助于缓解明年若美国加征高额关税所带来的出口下降风险。 Q&A 当前国内外宏观经济形势对市场的影响如何？ ...