未知机构：国盛建筑何亚轩瑞纳智能核心受益地方化债的智慧供热领军者1-20241121

【国盛建筑何亚轩】瑞纳智能：核心受益地方化债的智慧供热领军者 1化债背景下各地供热改造资金问题有望大幅缓解。 公司下游客户主要为各地国有供热公司，在"市场煤、计划热"情况下供热公司普遍亏损，运营长期依赖政府资 金。 前期在政府资金偏紧情况下，各地供热改造项目减少，随着化债政策落地，地方财政可更大力度支持供热等民生 基建领域，存量与新增项目均有望加快推进，公司作为智慧供热龙头后续业绩有望展 【国盛建筑何亚轩】瑞纳智能：核心受益地方化债的智慧供热领军者 1化债背景下各地供热改造资金问题有望大幅缓解。 公司下游客户主要为各地国有供热公司，在"市场煤、计划热"情况下供热公司普遍亏损，运营长期依赖政府资 金。 前期在政府资金偏紧情况下，各地供热改造项目减少，随着化债政策落地，地方财政可更大力度支持供热等民生 基建领域，存量与新增项目均有望加快推进，公司作为智慧供热龙头后续业绩有望展现较大向上弹性。 2重点受益城市管网改造政策。 近期发改委表示未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里，投资总需求约4万亿 （年均8000亿元，较19-22年均约3700亿大幅提升）。 其中供热设施改造有明显的节能 ...