军工材料行业11月观察与展望-三季报业绩依然承压-板块复苏预期不断加强

军工材料行业 11 月观察与展望：三季报业绩依然承压，板块复苏预期不断加强 20241120 摘要 • 2024 年 10 月，军工材料板块指数上涨 9.68%，市盈率达 49.81 倍，回归 至 2018 年以来 51%分位，较年初提升 21 个百分点，显示板块估值提升。 • 公募基金对军工材料重仓股持仓规模达 193.07 亿元，环比增长 33.82%， 重仓持股比例达 0.67%，环比增长 0.08 个百分点，超配 0.24 个百分点， 表明机构投资者看好该板块。 • 2024 年前三季度，核心军工材料上市公司总收入 957.09 亿元，同比增长 9.06%；归母净利润 63.69 亿元，同比下降 23.44%，盈利能力下降，主要 受价格下降、产品结构调整和期间费用增加影响。 • 钛合金、高温合金和碳纤维细分领域业绩表现分化，部分公司受价格下降 和市场竞争影响业绩下滑，部分公司保持增长，研发费用率同比增长 0.35 个百分点。 • 军工材料板块持续走高主要受益于十四五规划收官、订单落地预期提升、 市场流动性充裕、地缘政治因素以及业绩触底反弹等因素。 • 未来值得关注的新兴领域包括金属新材料（钛合金、高温 ...