定价落地：本轮化债如何影响债市 - “五论化债”系列会议

各位投资者大家晚上好我是长江固收的赵东辉那么我们最近开启了一个系列就是关于这个无论化债吧对化债的整体的逻辑框架包括它的原理然后呢未来展望包括化债的一个效果呢做了一个整体的一个回顾那么今天晚上呢是我们最后一下就是定价落地到底本轮化债如何这个这个整体上去影响债市那么我想呢债市其实从九月底开始就已经 对本轮财政的发力做了一个比较充分的定价但是最近你会发现尤其是我们人大常委会新发布会上面确认了财政的年内的主要方向是化债之后你会发现暂时又有一些不一样的体会或者说行情的演绎那么如果 化债的行情进一步推荐下去那么债市到底如何去表现尤其是利率和息用都会发生怎么样的一个变化那么可能今天晚上会议可能主要是关注这个那么其实上次九月底的时候呢尤其是九月份的时候其实大家都看到债市我们其实最低点到了2.0吧对十年期国债到了2.0当时应该很多投资者应该都截图了吧我记得当时一个最低点是2.000但是始终的没有 然后9月底的政策一波预期转向之后其实我们是在最高点跌到了2.25左右那么这25BP我们就认为是暂时对财政整体发力的一个预期 虽然大家都知道经济基本面它确实有改善但是改善的幅度并不是特别明显而且还是有分化的尤其是地产这块可能还是一个拖累 ...