惠誉博华信用展望-房地产开发

惠誉博华信用展望：房地产开发 20241128 摘要 • 2024 年前 9 个月，房地产市场销售面积和销售金额持续下跌，但跌幅有 所收窄，主要受行业调整周期长、政策支持力度有限及宏观经济环境复杂 多变等因素影响。 • 10 月份以来，一系列重磅政策出台，市场出现积极变化，单月销售面积 和销售金额同比跌幅显著收窄，百强房企销售数据也明显回升。 • 房地产市场结构性分化明显，一线城市销售韧性强于二三四线城市；现房 销售比例提升；二手房市场活跃度高于新房，对新房产生替代效应。 • 截至 10 月底，房地产行业白名单项目规模已超过 3 万亿元，表明政策落 地和显效需要时间，政策持续发力至关重要。 • 预计四季度房地产销售将回稳回升，全年销售面积和销售金额降幅分别收 窄至 13%和 18%；乐观情况下，2025 年销售面积可能持平。新房价格下行 趋势缓于二手房，一线城市表现相对稳健。 • 2024 年房地产投资同比下降 10.3%，土地供应及成交持续缩量；新开工持 续低迷，竣工受保交楼项目影响出现波动；预计 2025 年土地投资可能回 暖，但施工方面压力依然较大。 • 房地产行业融资到位资金增速下降但降幅缓和，国内贷 ...