张夏-A股12月观点及配置建议

张夏- A 股 12 月观点及配置建议 20241201 摘要 • 10 月份市场整体表现平稳，大小盘风格差距收敛，人工智能相关板块表 现突出，部分此前强势板块回调。 • 预计 12 月份市场将迎来突破性上行，主要驱动力来自即将召开的中央经 济工作会议，会议预期将提振市场信心，并推动经济政策发力。 • 当前中国经济形势呈现信心修复和系统性风险下降的积极变化，地方政府 债务风险得到缓解，房地产市场企稳迹象明显。 • 增量资金，特别是 ETF 资金，是推动市场上行的关键因素。11 月份权益 产品发行总额达 1,000 亿，显示银行渠道加速介入 ETF 连接基金，为市场 带来大量增量资金。 • 未来几个月，蓝筹股有望跑赢小盘股，原因包括政策驱动、流通市值加权 机制以及即将进入业绩披露期。建议关注汽车、家电、商贸零售、电子、 自主化工等行业。 • 中央经济工作会议和持续的增量资金将是影响市场走势的关键因素。会议 预期将明确未来经济政策方向，而增量资金将直接推动市场上涨。 • 房地产市场存在争议，但政策正逐步走向扩张，一线城市二手房价出现回 升迹象，需持续关注政策效果及市场反应。 Q&A 请简要回顾一下上个月市场的整体 ...