电池行情持续性如何看-周期两表研究和调研反馈

电池行情持续性如何看？ - 周期两表研究和调研反馈 20241208 摘要 • 国金电信认为，尽管上半年电池行业产能利用率触底，但下半年回升，龙 头企业仍将引领市场。 • 明年电池出货量有望超预期增长，动力电池增速预计 30%-50%，储能 40%-100%，消费电子 20%-30%。这主要得益于一季度淡季不淡，补库周期 和政策补贴的推动，以及以旧换新政策的延续和扩展。 • 2023 年主要电池厂商如宁德时代、亿纬锂能等出货量增速均超预期，全 年补库和政策刺激是主要原因。 • 电池价格和盈利中枢有上移潜力，原材料价格小幅上涨，退税政策引导涨 价，储能集成比例提升、快充技术占比增加及海外出口比例提高也提升了 盈利。 • 未来几年电池技术迭代将以负极材料为主，包括复合铜箔、高含硅量硅碳 及单壁纳米管等，关注技术迭代过程中的投资机会。 • 当前市场情绪偏乐观，但建议关注龙头公司和新技术，重点推荐政府企业 及负极材料领域。 • 宁德时代明年出货预期持续上修，美国储能市场需求强劲，欧洲市场份额 提升，预计明年出货量超过 600GWh，业绩有望达 700 亿元。 Q&A 请简要介绍一下国金电信对电池行业的总体观点。 国金 ...